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| 7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：防通脹將成為最重要宏觀調(diào)控事件 |
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| 2010-08-11 陳曉慧 來(lái)源:華訊投資 |
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昨日（10日）業(yè)已公布地產(chǎn)運(yùn)行數(shù)據(jù)和外貿(mào)數(shù)據(jù)。概括而言，自4月以來(lái)的地產(chǎn)調(diào)控成效不明顯，后期各監(jiān)管部門(mén)還將嚴(yán)厲執(zhí)行。貿(mào)易順差超出市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)需求出現(xiàn)一定疲軟，人民幣升值壓力加大。
今日（11日）上午10時(shí)，7月其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐（查看：7月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)）。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值如期繼續(xù)環(huán)比下滑，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.4%，比6月份回落0.3%；1-7月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資119866億元，同比增長(zhǎng)24.9%，比1-6月回落0.6%。這兩個(gè)投資數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期：繼續(xù)溫和下滑，說(shuō)明在固定資產(chǎn)投資建設(shè)和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)減速的背景下，逐步結(jié)束經(jīng)濟(jì)過(guò)熱局面，預(yù)計(jì)還將繼續(xù)溫和下滑，等3季度GDP水平還將會(huì)在9-9.5%較合理水平。
7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額12253億元，同比增長(zhǎng)17.9%，比上個(gè)月回落0.4%。雖然還維持在18%左右的高位，但環(huán)比4月、5月的18.5%、18.7%還是有明顯降幅，說(shuō)明在汽車等中高端消費(fèi)品增速下滑的背景下，國(guó)內(nèi)內(nèi)需出現(xiàn)一定疲軟，這和昨日公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)相一致。但全年必然維持在年初商務(wù)部制定的16%的目標(biāo)。
另外，央行公布的貨幣數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加5328億元，同比多增1637億元。但環(huán)比6月的6034億有706億的減少，還維持在一個(gè)相對(duì)較低位的水平，按照季度前期密集投放態(tài)勢(shì)來(lái)看，8、9月可能降至5000億水平之下。那么，下半年3萬(wàn)億，全年7.5萬(wàn)億的信貸目標(biāo)不難實(shí)現(xiàn)。穩(wěn)定的信貸量能緩解通脹壓力，也能保證區(qū)域經(jīng)、新興產(chǎn)業(yè)等經(jīng)濟(jì)刺激點(diǎn)所需的資金。當(dāng)然，M1、M2貨幣供應(yīng)量增速也繼續(xù)環(huán)比下滑。
當(dāng)然，最讓市場(chǎng)關(guān)注的物價(jià)數(shù)據(jù)沒(méi)有太大意外。7月份，CPI同比上漲3.3%,環(huán)比6月上漲0.4%。其中食品價(jià)格上漲6.8%,
1-7月，CPI同比上漲2.7%，7月份PPI同比上漲4.8%，環(huán)比下滑1.6%。分析認(rèn)為，創(chuàng)出新高的CPI數(shù)據(jù)可能還不是年內(nèi)高點(diǎn)。從近期的食品價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)來(lái)看，國(guó)際糧食價(jià)格的上漲將傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)。另外，PPI的環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)可能在后期繼續(xù)走高，因?yàn)閲?guó)際上其他大宗商品價(jià)格的上漲推高的不僅是國(guó)內(nèi)PPI，還將通過(guò)它傳導(dǎo)至工業(yè)企業(yè)，從而推動(dòng)消費(fèi)價(jià)格上行。因此，未來(lái)2個(gè)月國(guó)內(nèi)通脹壓力還會(huì)是最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。
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