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| 2009-07-17 作者： 陳東海 來源:證券時報 |
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近日，有關美國需要推出第二輪經濟刺激計劃的言論不絕于耳。據美國《商業周刊》報道，奧巴馬首席經濟顧問勞拉?泰森稱，奧巴馬政府低估了經濟危機的深度，政府可能需要投入更多的資金以助經濟恢復。“股神”巴菲特稱第一輪經濟刺激計劃像“吃了半片偉哥”，或許需要第二輪經濟刺激計劃，以幫助美國重振經濟。諾貝爾經濟學獎得主保羅?克魯格曼等一些經濟學家都呼吁奧巴馬政府應考慮第二輪財政刺激方案。
但是，第一輪經濟刺激計劃這粒虎狼藥只是刺激了經濟泡沫短暫浮起，實體經濟疲軟如故，甚至為這粒虎狼藥所傷。一些人士不是找出危機的病根，卻想走捷徑靠加大吃藥量來使經濟重振雄風，無疑是水中撈月。
第一輪經濟刺激計劃花費驚人，效果微小，負作用很大。美國第一輪經濟刺激計劃包括美國政府的TARP計劃、減稅、投資等項目，總計達8190億美元。這還不包括美聯儲通過量化寬松貨幣政策給予市場注入的巨大流動性。為了刺激經濟，美聯儲的資產負債表規模膨脹了一倍多。但是，如此大規模的經濟刺激并未有效改善經濟，倒是刺激了通貨膨脹預期，導致股票市場和大宗商品市場出現一輪虛火。
現在，在第一輪經濟刺激計劃效果不明顯，復蘇“綠芽”可能曇花一現后，人們又呼吁出臺第二輪刺激計劃。但是，出臺第二輪刺激計劃的難度將比第一輪更大，前景也更加莫測。
首先，可能難以通過美國國會和輿論這一關。第一輪經濟刺激計劃效果大不如預期，部分投入資金如同打了水漂。一些金融企業用政府的救助資金給高管發放高薪，或者是一些金融企業用救助資金暫渡難關后，立馬把薪酬恢復到2007年的高水平，甚至還超過。刺激計劃如同一次財富轉移，把納稅人的錢賞賜給巧取豪奪的危機始作俑者。現在要出臺第二輪經濟刺激計劃，奧巴馬、伯南克可能難以再以“命運共同體”來說服美國國會和民眾，在國會將要遇到的阻力可想而知，也必將遭到美國民眾和輿論的憤慨和反對。
其次，美國政府可能難以再籌集資金用于第二輪計劃。為了第一輪經濟刺激計劃，大搞赤字財政和量化寬松，結果一個造成了對美元的信任危機；一個造成世界范圍內的通貨膨脹預期，導致資產價格飛速出現泡沫。美國最新的上半年赤字為1.086萬億美元，2009財年總赤字將達1.841萬億美元，約占當年GDP的12.9％。
在此情況下，出臺第二輪大規模的刺激計劃，財政赤字將膨脹成天文數字，美國國債的風險會大到無法控制。美元的信用危機會進一步加劇，即使全部由美聯儲來購買也無濟于事。
再次，刺激計劃只能是臨時性的應急措施，絕不能常規化、長期化。因為經濟復蘇和增長，要靠新的經濟增長方式和增長點來實現，不能靠刺激舊的經濟機制實現。而出臺長期的經濟刺激計劃，會使得舊的經濟機制固化，傷害經濟的體質，使未來更不容易復蘇。出臺第二輪經濟刺激計劃，就意味著經濟刺激計劃的常規化、長期化。所以，巴菲特等人想吃更多的“偉哥”，對別人和世界是不合適的。
最后，美國和世界經濟要想走出危機和衰退、失業率要想降低，需要經濟增長方式的創新，需要國際貿易走向均衡，這顯然不是經濟刺激計劃能夠達到的。迷信經濟刺激，如吃藥上癮。奧巴馬總統在7月11日的電臺演講時，明確否定了第二輪經濟刺激計劃的可能性，是明智的。 |
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