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在八國(guó)集團(tuán)（G8）峰會(huì)的第一個(gè)工作日（8日），主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的首腦們一致對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下了“有所企穩(wěn)”的判斷，會(huì)后的聲明中不再有類似于上次倫敦金融峰會(huì)時(shí)“經(jīng)濟(jì)危機(jī)有所加深”的字眼。同日，IMF對(duì)全球經(jīng)濟(jì)給出了更加樂觀的預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體明年將避免陷入滯脹困局。
不過，近期的股市和油價(jià)大跌也提醒G8領(lǐng)導(dǎo)人們，現(xiàn)在還不到歡慶的時(shí)候。為此，各國(guó)首腦也在聲明中明確指出，經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)仍面臨“重大風(fēng)險(xiǎn)”，并承諾會(huì)在必要時(shí)采取更多的刺激措施。
經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體趨于好轉(zhuǎn)
本周的拉奎拉峰會(huì)也是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的最高領(lǐng)導(dǎo)人時(shí)隔3個(gè)月再度聚首。在4月初的第二次G20金融峰會(huì)期間，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)仍處在或是接近于“最黑暗的時(shí)期”。相比之下，這次峰會(huì)召開之時(shí)，全球危機(jī)已有了明顯的改善。
“我們注意到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些企穩(wěn)跡象，我們相信，隨著現(xiàn)有（財(cái)政和貨幣刺激）措施對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及對(duì)市場(chǎng)信心和預(yù)期的正面拉動(dòng)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)趨勢(shì)還將不斷強(qiáng)化。”在第一天會(huì)議結(jié)束后的書面聲明中，G8首腦們這樣表述。
與上次G20峰會(huì)的聲明相比，上述言論顯得樂觀了不少。當(dāng)時(shí)包括G8在內(nèi)的各國(guó)首腦均認(rèn)為：“自我們上次舉行峰會(huì)以來，經(jīng)濟(jì)危機(jī)已有所加深，對(duì)每個(gè)國(guó)家無論男女老幼的生活都造成了影響。”
從近期的不少宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，G8首腦們的樂觀也并非沒有道理。國(guó)際貨幣基金組織8日當(dāng)天亦宣布，全球經(jīng)濟(jì)已從二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的衰退中觸底回升，并大幅上調(diào)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)明年的增長(zhǎng)預(yù)期至2.5%，4月份這一數(shù)字僅為1.9%。
IMF認(rèn)為，中國(guó)等新興國(guó)家會(huì)帶領(lǐng)全球復(fù)蘇，新興經(jīng)濟(jì)體明年整體將增長(zhǎng)4.7%，4月份預(yù)估為4%。其中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)更是被上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)，今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期分別上調(diào)至7.5%和8.5%。
更可喜的是，IMF還對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)前景作出了更加樂觀的判斷，該組織認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)明年增長(zhǎng)率有望達(dá)到1.7％，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年下半年將趨于穩(wěn)定，明年則逐漸復(fù)蘇。連公認(rèn)最疲軟的歐洲，IMF還上調(diào)了對(duì)該地區(qū)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。
據(jù)估計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將萎縮2.6％，明年則增長(zhǎng)0.8％，均好于4月份的預(yù)計(jì)。而整個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體明年有望增長(zhǎng)0.6%，此前IMF預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體明年將陷入滯脹。
依然存在“重大風(fēng)險(xiǎn)”
從微觀的層面看，8日美股第三季度財(cái)報(bào)大幕拉開，來自美鋁的首份財(cái)報(bào)盡管不盡如人意，但也超出此前的預(yù)期。美國(guó)鋁業(yè)8日公布，不包括重組支出，第二財(cái)季每股虧損26美分，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于分析師預(yù)期的每股虧損38美分，并且較前一季度也有所好轉(zhuǎn)。
盡管第二季度企業(yè)業(yè)績(jī)下降幾乎是肯定的，但分析師也指出，環(huán)比業(yè)績(jī)上升亦值得期待。分析師平均預(yù)估，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)成分股第二季度盈利將下滑34%，降幅較前一季度有所收窄。第一季度，標(biāo)普500指數(shù)68%的成分股業(yè)績(jī)好于預(yù)期。
但總體上，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然保持低迷，企業(yè)盈利也仍然在萎縮之中。近期股市的大幅回調(diào)，很多程度上也體現(xiàn)了投資人從極度樂觀情緒中的回歸，大家都在觀望更多確鑿的復(fù)蘇證據(jù)。本次的G8峰會(huì)也注意到了這一點(diǎn)。
“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然存在不確定性，經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定依然面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。”8日的會(huì)議聲明說。鑒于此，“我們將單獨(dú)或集體采取進(jìn)一步的必要措施，以幫助全球經(jīng)濟(jì)回到強(qiáng)勁、穩(wěn)健和可持續(xù)性的增長(zhǎng)軌道。”
八國(guó)首腦表示，所謂“進(jìn)一步的必要措施”，包括更多的宏觀經(jīng)濟(jì)刺激，但前提是這些措施要符合“中期內(nèi)的財(cái)政可持續(xù)性”，暗示不會(huì)一味擴(kuò)大財(cái)政刺激的規(guī)模。此外，當(dāng)局還將幫助滿足銀行的流動(dòng)性和資本需求，并采取一些必要行動(dòng)來確保那些事關(guān)全局的重要機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健。
英國(guó)首相布朗當(dāng)天警告說，八大工業(yè)國(guó)家得利用這次峰會(huì)的機(jī)會(huì)，為世界經(jīng)濟(jì)“再加把勁”。“全球經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)的一些警訊不容忽視。”布朗說。
開始認(rèn)真考慮退出策略
世界銀行發(fā)展預(yù)測(cè)局局長(zhǎng)漢斯·蒂莫日前在接受上海證券報(bào)專訪時(shí)指出，現(xiàn)階段，相比貨幣政策，各國(guó)可能更加不敢貿(mào)然撤出財(cái)政刺激。因?yàn)樵诤芏鄧?guó)家，財(cái)政刺激對(duì)需求的拉動(dòng)效果還未完全體現(xiàn)，同時(shí)政府為了給未來的增長(zhǎng)打下更堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也會(huì)傾向于繼續(xù)推進(jìn)財(cái)政刺激。
需要注意的是，在對(duì)經(jīng)濟(jì)的總體判斷好于前一次倫敦金融峰會(huì)的前提下，本次峰會(huì)也進(jìn)一步明確了要在合適的時(shí)機(jī)認(rèn)真考慮退出機(jī)制的問題。
“我們同意，一旦復(fù)蘇確立，有必要準(zhǔn)備適當(dāng)?shù)牟呗詠斫獬壳胺浅Ｒ?guī)的危機(jī)應(yīng)對(duì)政策措施。”聲明說。但八國(guó)首腦也表示，具體“退出策略”的選擇將因不同國(guó)家而有差異，取決于各國(guó)自身的情況和財(cái)政狀況，但前提是必須確保長(zhǎng)期內(nèi)的可持續(xù)復(fù)蘇。
在八國(guó)集團(tuán)內(nèi)部，各國(guó)對(duì)于退出策略仍存在意見分歧。比如，美國(guó)擔(dān)心過快收回刺激舉措會(huì)挫傷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而德國(guó)等國(guó)家則堅(jiān)決反對(duì)加大刺激，并警告說向經(jīng)濟(jì)注入過多公共資金可能引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。 |