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大成基金發(fā)表報告認(rèn)為，此次出臺的國有股轉(zhuǎn)持政策對于國內(nèi)證券市場短期影響有限。一方面，8年來中國經(jīng)濟(jì)高速增長，證券市場的結(jié)構(gòu)與規(guī)模已經(jīng)有了本質(zhì)變化，特別是股權(quán)分置改革的實(shí)施、機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大，都顯著增強(qiáng)了市場對政策變化的承受能力。具體來看，此項(xiàng)政策出臺短期涉及的股票市值在800億左右，只占A股市場流通市值的不到1%；另一方面，由于此次轉(zhuǎn)持的股票需要在原有禁售期的基礎(chǔ)上再延長3年，對A股市場短期的影響就更加有限了。
大成基金分析認(rèn)為，長期來看，國有股轉(zhuǎn)持的影響也不大。一是從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的前提下，國有股的沖擊作用會隨著市場規(guī)模的增長和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化被不斷稀釋。3年以后，即使現(xiàn)在轉(zhuǎn)持的國有股同時變現(xiàn)，其影響也不會太大；二是一旦國有股轉(zhuǎn)由社保基金持有，其投資就必然要遵循社保基金的運(yùn)作規(guī)律。社保基金的組合管理受到人口結(jié)構(gòu)、養(yǎng)老金政策、經(jīng)濟(jì)走勢等多種因素影響，集中進(jìn)行股票減持是小概率事件。 |