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(一)
20世紀80年代初，當國門洞開，世界新技術革命的浪潮撲面而來，中國政治家發出“科學技術是第一生產力”聲音，石破天驚，振聾發聵。
1984年，國家科委組織了“新技術革命與我國的對策”課題研究，提出建立創業投資機制促進高新技術發展的建議。
1985年1月，中共中央、國務院頒布《關于科學技術體制改革的決定》，指出，對于變化迅速、風險較大的高新技術開發工作，可以設立創業投資給予支持。此后10余年中，僅以黨和國家名義頒布的關于促進科學技術發展的綱領性文件幾乎年年不斷，而關于建立創業投資機制和發展風險投資事業的論述鄭重地納入這些綱領性文件中。
誠然，國家發展科學技術的大政方針在全國催生了一大批高新技術園區，但由于政策環境不配套，科技風險投資事業未能雨后春筍般發展起來。一些創業投資機構為規避雙重稅賦，開始不務正業，投資股市等趨之若鶩。
他山之石可以攻玉。為深入研究創業投資機制，1996年國家科委派出訪問學者赴美學習。
1997年，在黨中央“科教興國”戰略方針指引下，注定我國創業投資將醞釀“變身”。
1998年1月，國務院總理李鵬主持召開國家科技領導小組第四次會議，會議決定由國家科委組織有關部門研究建立高新技術企業的風險投資機制總體方案，進行試點。2月，國務院副總理朱镕基批示，由國家科委牽頭，國家計委、財政部、中國人民銀行、中國證監會等組成的部際協調小組成立。8月，中國證監會主席周正慶視察深圳證券交易所，提出要充分發揮證券市場功能，支持科技成果轉化為生產力，促進高科技企業發展，在證券市場形成高科技板塊。對真正有成長性、有潛力的高科技企業，證監會將在上市額度等方面給予優先支持。
12月，國家計委向國務院提出“盡快研究設立創業板股票市場問題”，國務院要求中國證監會提出研究意見。接著科技部、廣東省人民政府等從不同角度提出建立二板市場的建議。
1999年1月，深交所向中國證監會正式呈送《深圳證券交易所關于進行成長板市場的方案研究的立項報告》，并附送實施方案。3月，中國證監會第一次明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內設立科技企業板塊”。
8月20日，中共中央、國務院發布《關于加強技術創新，發展高科技、實現產業化的決定》指出，要培育有利于高新技術產業發展的資本市場，逐步建立風險投資機制，適當時候在現有的上海、深圳證券交易所專門設立高新技術企業板塊。
2000年4月下旬，中國證監會向國務院報送了《關于支持高新技術企業發展設立二板市場有關問題的請示》，就二板市場的設立方案、發行上市條件、上市對象、股票流通以及風險控制措施等問題提出意見。《請示》還認為，在全球交易所的合并趨勢下，建議對我國現有證券市場作一個明確分工，由深圳證券交易所嘗試建設我國二板市場。
2000年5月16日，國務院討論中國證監會關于設立二板市場的請示，原則同意中國證監會意見，將二板市場定名為創業板市場。
(二)
古人云：天將降大任于斯人也，必先苦其心志，勞其筋骨，餓其體膚，……
受命探索建立創業板市場，對深交所來說，既是一次巨大的歷史機遇，更是前所未有的巨大挑戰，這次挑戰比以往更全面、更深刻。
自中共中央、國務院《關于加強技術創新，發展高科技，實現產業化的決定》出臺后，深交所迅速成立了高新技術板工作小組，做了大量的信息收集和市場調研工作，了解上市公司資源情況，對1000多家高新技術企業進行了調查統計。從2000年3月開始，當年先后在全國19個省市舉辦33次高新技術企業上市培訓班，共有3318家企業參加培訓，參加培訓人數達6540人。6月30日成功建成深交所第二交易結算系統，該系統綜合處理能力2000萬筆，比原有系統提高3倍以上，為創業板市場開設提供了技術保障。
時序進入8月，深交所按照中國證監會“創業板建設倒計時”的要求，在確保主板市場安全運行的前提下，全力進行創業板市場籌備工作，再現了“深圳速度”———在3個月時間里，完成了創業板市場發行、交易結算和會員管理四大業務規則的制定工作，形成了9個方面的專業咨詢文件，向社會征求意見；確立了創業板市場的組織體系，設立兩個專門委員會和八個職能部門;制定了創業板市場發審工作規則、操作流程以及創業板市場監管工作規則和操作流程，完成了監管部門內部組織架構以及辦公系統的需求設計；完成了創業板市場交易、結算、通訊、監管系統的測試、驗收工作；改造完成了創業板行情另板顯示的技術準備和證券商技術系統；完成了創業板市場指數編制方案，并進行了模擬測算；完成了創業板市場證券編碼、證券托管和資金交收的準備工作；編寫數十萬字的創業板市場宣傳培訓材料等等。
(三)
從2000年下半年開始，以納斯達克為代表，以高科枝企業為主要投資對象的全球各股票市場開始單邊下跌行情。高漲了十幾個月的納斯達克指數到2001年3月跌去70%，超過了1929年紐約證券交易所股指暴跌幅度，按市值計算，投資者損失高達數千億美元；與此同時道瓊斯指數也下落20%左右。在股市投資者一片哭聲中，美國經濟增長結束了長達100多個月的高漲歷史，開始步入緊縮時期。隨著推進新經濟發展的全球典范———納斯達克市場的急轉直下，香港、韓國、德國等創業板市場的走勢也快速惡化。
科技網絡股泡沫破滅，國際市場哀鴻遍野，中國創業板厄運當頭。
國際市場走勢變化，本來對相對封閉的中國股市的發展并無直接沖擊；然而，一些國際專家和熱心人卻以納斯達克走勢告誡中國，在設立創業板市場上應慎之又慎；國內一些人也以美國股市的狂落為依據強調國際社會中創業板運行尚無成功先例，在中國設立創業板，不僅條件尚未成熟，而且風險極大，不符合政治決策中“穩定壓倒一切”的原則。
在一片激烈的爭論中，注定中國創業板熱開始降溫。
時至2001年8月，中國證監會首席顧問梁定邦在廣東南海就創業板遲遲不推指出三點原因：一是各方人士對創業板把關手段還有疑慮，會不會產生巨大風險；二是中國證監會也在不斷優化有關程序；三是大家對目前是不是推出創業板的最佳時機還沒有形成共識。他透露，國務院已委托香港證監會對內地創業板建設做評估。評估報告已上報有關部門。他認為創業板推出最快也要等到第二年初。
正當人們對創業板尚存一線希望時，2001年11月7日，朱镕基總理在文萊表示，吸取香港與世界其他市場的經驗，把主板市場整頓好后，才能推出創業板。在證券市場未整頓好之前，如果貿然推出創業板，擔心會重復出現主板市場的錯誤和弱點。
至此，創業板熱降至冰點。
2002年10月，朱镕基在深圳休假期間指出：“關于創業板，當初急了一些，樂觀了一些，后來發現條件不成熟，這事擺在心上了。”這當然是后話了。
(四)
創業板冰點，使有著無數改革開放光環的深圳黯然失色。
2000年9月15日，中聯重科(19.68,-0.25,-1.25%)在深交所發行上市后，深市被停止在主板發行新股，全面進入創業板市場的籌建。創業板市場建設戛然而止，深市主板合并到滬市的說法甚囂塵上，加之上海方面不時向在深的金融機構、龍頭企業伸出橄欖枝，而一些金融機構、龍頭企業也對移師上海蠢蠢欲動。
以金融業創新繁榮發展而自豪的深圳這面改革開放旗幟受到嚴峻挑戰。
2003年網上一篇《深圳，誰拋棄了你》的萬言書，在國內外引起軒然大波。
3月5日，全國人大代表、廣東省副省長宋海領銜的數十位代表向十屆全國人大一次會議提交《關于盡快推出創業板市場的議案》，建議國家抓緊出臺創業板市場相關法規，采取分步實施方式，推進創業板市場建設。
從這一年起，每年“兩會”必有關于推進創業板市場建設的提案，也必然引起新聞媒體的高度關注。
在創業板冰點的歲月里，深交所櫛風沐雨，上下求索。2002年11月28日，深交所在給中國證監會《關于當前推進創業板市場建設的思考與建議》中，建議采取分步實施方式推進創業板市場建設。圍繞分步推進創業板市場建設思路，深交所制定了《創業板分步實施白皮書》、《中小盤股市場實施方案》和《創業板市場分步實施路線圖》。在創業板市場上市資源培育方面，深交所成立了創業企業培訓中心，僅3年時間里共舉辦培訓班近50次，近4000家企業高管參加培訓。深交所對進入輔導期擬上市企業進行兩次全面調查，建立了擬上市企業庫。
2003年，《中華人民共和國中小企業促進法》實施，對發展中小企業提出包括直接融資在內的一系列要求，使得創業板市場的分步實施具有了緊迫性和必然性。
2004年5月17日，經國務院批準，中國證監會正式批復深交所設立中小企業板市場。這個在主板市場框架內相對獨立運行，并逐步推進制度創新的新市場的誕生，標志著分步推進創業板市場建設邁出實質性步伐，它肩負著為創業板市場建設積累經驗和打下堅實基礎的使命。
(五)
2005年，在黨中央、國務院的堅強領導下，一場“開弓沒有回頭箭”的股權分置改革大幕拉開，我國資本市場發生了轉折性變化，進入一個嶄新的發展階段并呈現迅速繁榮發展態勢。
曾幾何時，建設中小企業板就賦予它為創業板啟動探路的重任。三年多時間里，中小板發行上市企業就接近300家，成為我國多層次資本市場體系的重要組成部分。我國資本市場改革關鍵時期的關鍵人物、中國證監會主席尚福林指出：中小企業板作為分步實施創業板市場的第一步，在監管創新、誠信建設、規范運作、信息披露等各個方面積累許多經驗，為創業板市場建設打下良好基礎。推動以創業板市場為重點的多層次資本市場體系建設的條件已經比較成熟。
2007年8月，國務院批復以創業板市場為重點的多層次資本市場體系建設方案。塵封近7年的創業板市場建設又浮出水面。
2008年初，尚福林主席“力爭今年上半年推出創業板市場”的發展大計一言既出，再次引起熱烈反響，令業界充滿期待。不過，后來發生的汶川特大地震、金融海嘯等事件，使得“維穩”成了資本市場發展的重中之重。
2009年“兩會”期間，針對有媒體報道“創業板擱置說”，尚福林主席接受證券時報記者采訪時表示，創業板工作基本上已準備充分。他強調說：“多層次資本市場建設一直在積極推進，總理在去年報告里講到了創業板，但不一定每次報告里都要講。我的理解是，此次總理報告不提創業板可能就是已經準備得差不多了，就不用再講了。”尚主席的這番表態，無疑給業界吃了一顆“定心丸”。
目前全球金融危機仍在肆虐，此時推出創業板，極具戰略考量。這是因為，對中國而言，受到金融危機影響最大的一個問題應該是就業問題。而解決就業問題，從某種意義上主要是靠中小企業，而不是靠大企業，因此必須要大量扶植中小企業。與此同時，要落實4萬億投資的巨額資金，民間資金顯然不可或缺。誠如深交所理事長陳東征所言：“推出創業板水到渠成！”
在抗擊金融危機的緊要關頭，中國正與時間賽跑。值此非常時刻起航的創業板，吸引著世人無數的目光，同時也承載著特殊使命，讓我們一起祝福創業板，祝福中國！ |