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人民幣向全球貨幣的轉(zhuǎn)型正在穩(wěn)步推進(jìn)。國務(wù)院上周宣布將在五大貿(mào)易城市開展人民幣貿(mào)易結(jié)算試點，而在此之前中國人民銀行已與六個國家的央行簽署了總計6500億元人民幣的貨幣互換協(xié)議，從而保障了境外人民幣的供應(yīng)數(shù)量。這一系列舉措無疑將大大促進(jìn)人民幣的國際化，在保證中國經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展的前提下，未來的人民幣有望
成為一種強(qiáng)勢的區(qū)域貨幣，而這正是我們所謀求的國際貨幣新體系的重要組成部分。
此番經(jīng)濟(jì)危機(jī)為人民幣提供了“走向世界”的機(jī)會，同時也證明了強(qiáng)化金融市場監(jiān)管的重要性，這就決定了人民幣的國際化轉(zhuǎn)型將會是一個審慎放松的漸進(jìn)式過程，由貿(mào)易而投資，由區(qū)域而全球。在連珠炮一般的貨幣互換之后，國務(wù)院上周宣布將在五大貿(mào)易城市開展人民幣貿(mào)易結(jié)算試點，這意味著人民幣的國際化轉(zhuǎn)型就此邁出了實質(zhì)性步伐。此舉將有助于降低中國出口企業(yè)的外匯風(fēng)險敞口和交易成本，對于因金融危機(jī)而難以獲得貿(mào)易融資的進(jìn)口商也大有裨益。去年，正是由于美元在許多中國出口商簽署訂單后至收到貨款前這段時間內(nèi)貶值，才導(dǎo)致了這些企業(yè)紛紛虧損甚至破產(chǎn)，而以人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算將會在未來降低這類風(fēng)險。
從目前人民幣結(jié)算試點的規(guī)劃和貨幣互換的對象來看，政府放松對人民幣的管制還局限于貿(mào)易而未涉及投資。這似乎是旨在限制外匯波動對中國經(jīng)濟(jì)造成的風(fēng)險，并減少因資本自由流動而帶來的其他風(fēng)險。然而考慮到人民幣目前尚不可自由兌換，普通的人民幣銀行賬戶可能不足以鼓勵貿(mào)易公司持有人民幣。要確保這一貿(mào)易機(jī)制取得成功，還需要進(jìn)一步對外開放中國的資本市場，創(chuàng)造對人民幣衍生品的需求以及在中國境外的投資選擇。如果可以放開債券或股票市場的一部分領(lǐng)域，允許外資貿(mào)易公司將閑置資金用于投資，或者購買衍生品借以抵御人民幣匯率波動風(fēng)險，將會有助于增強(qiáng)人民幣的吸引力，從而提高人民幣在全球的影響力。
人民幣的自由兌換乃是我們進(jìn)行匯率改革的方向所在，同時也是人民幣在未來的全球貨幣體系中發(fā)揮更重要作用的前提。從目前的貨幣互換到人民幣結(jié)算試點這一系列舉措來看，人民幣改革的步伐已明顯加快，中國和主要地區(qū)性貿(mào)易伙伴之間的部分自由兌換可能比很多人認(rèn)為的來得要快。而因故延后的東盟與中國(10＋1)領(lǐng)導(dǎo)人會議，其重頭戲便是雙方將簽署投資協(xié)議，這意味著全球規(guī)模居第三位的自由貿(mào)易區(qū)——中國-東盟自貿(mào)區(qū)將在2010年如期建成，從而為人民幣的區(qū)域化邁出堅實的一步。而此前不久，國務(wù)院還宣布2020年前上海將要建成國際金融中心，這個目標(biāo)則可能意味著人民幣到時已實現(xiàn)自由兌換。
美元時代尚未落幕，人民幣向全球貨幣的轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始，但這兩者都不是一朝一夕就可以實現(xiàn)的轉(zhuǎn)變。積跬步以致千里，中國現(xiàn)在要做的是在全球范圍內(nèi)努力擴(kuò)大人民幣市場交易量，實現(xiàn)自由兌換并成為一種強(qiáng)勢的區(qū)域貨幣，在此之后的人民幣才能在未來的國際貨幣新體系中實現(xiàn)更多作為。 |