最近有人建議將近2萬億的外匯儲備，拿出一半來分給老百姓。借用另外一個人的話評價一下這個建議，“今天我想說，實在對他的觀點不敢恭維。”
首先要明確一點，外匯儲備是央行的負債，而不是國家財政資產。我們看看外匯儲備是怎么來的。企業出口得到的外匯，或者外國投資者帶來的外匯，存進了商業銀行換取人民幣在國內使用，然后商業銀行到央行那里用外匯換人民幣，央行給商業銀行人民幣得到外匯，形成外匯儲備。央行持有的外匯儲備都是用人民幣買來的，是央行的負債。當外國投資者準備回家了或企業需要外匯進口了，拿著人民幣通過商業銀行向央行買外匯時，央行要把外匯給人家的。
這就像商業銀行的資產一樣，看著是資產，實際上是由負債支撐的。商業銀行的錢來自儲戶的存款，存款是銀行的負債，商業銀行的錢同時也是資產，可以來投資，但銀行的股東不能隨便瓜分。現在商業銀行的股東看著錢挺多，于是把銀行里的錢給分了，那儲戶來取錢怎么辦？銀行里的錢并不都是銀行股東的錢，不能隨便分的。同樣，外匯儲備不是央行賺來的利潤，并非一筆可被慷慨用于政策性項目的意外橫財。
假如，政府真的要用這筆外匯儲備作財政支出，比如發給老百姓，也是可以的。財政部發行國債籌集人民幣，然后用人民幣到央行買外匯發給大家。老百姓拿到外匯后，如果想在國內消費，需要到商業銀行換成人民幣，商業銀行又到央行用外匯換來人民幣，外匯重新回到了央行手里。實質就是財政部發行國債給全國人民發了點錢，和外匯儲備沒什么事。如果財政部不買而是直接拿走，那就相當于央行憑空印了點人民幣給大家，直接結果是人民幣貶值，大家手里多了點貶值的人民幣。
如果想給老百姓發錢刺激內需，財政部直接舉債發人民幣就是了，扯上外匯儲備干什么。 |
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