| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不少華爾街的投資銀行家正在懷念幾年前逝去的美好時光，如果參考時下的行情，這些回憶更是美好得讓人心碎。沒有人知道陰霾何時才能散去，至少目前它日漸濃厚，從華爾街彌漫全美，進而籠罩全球。
貝爾斯登仿佛已經成為遙遠的昨天，隨著雷曼兄弟的破產和美林證券被接管，人們驚奇地發現，華爾街濃霧彌漫的大幕下，真正的劇情才剛剛上演，無論我們還有多少擔憂，更悲情的場面似乎還有可能出現。此刻，光環退卻；此刻，夜色正濃；對于那些已經離職的華爾街精英而言，下一秒也只有憂愁和更多的憂愁……
金融危機來了。這似乎已經成為各方的共識，共識之外，爭論也喋喋不休，而最近的熱點似乎是“獨立投行時代是否已經終結”。誰知道呢？我清楚地記得就在今年年中，還有人大聲叫囂“最壞的時刻即將過去”。而短短三個月后，更多的聲音在重復著“最壞的時刻尚未來臨”。想想吧，那些坐在家里，面對著從辦公室搬回來的紙箱發呆的雷曼員工，他們會怎樣看待接下來的危機呢？沒錯，如果他們還持有大量證券資產，最壞的時刻還這有可能還在后頭。
可是人們不禁會問，那些昔日光環縈繞的投資銀行，究竟怎么了？那些設計精密的金融產品何以出現如此巨大的崩潰？那些忙碌的監管人員為何不能避免如此混亂的局面？那些商學院畢業的精英們究竟對金融市場做了什么？至少在目前，問題遠比答案多得多。特別是美國主要投資銀行的整體淪陷，仿佛紐約股票交易所古老的柱子瞬間分崩離析一般，讓人無論如何都難免陷入恍惚與不解。
也難怪喬納森?尼在《半路出家的投資銀行家》一書中發出這樣的感慨：“銀行家是這個世界上最貪婪的人，這句話一點也沒錯。”貪婪可以遮蔽任何人的雙眼，當我翻看這本名字冗長的書時，特別是看到作者描述網絡股熱潮的時候，我不難理解那些投資銀行的家伙何以在數年后犯同樣的錯誤。唯一不同的是，上一次他們追逐的是互聯網，而這一次是次級貸款產品。細細琢磨，我們還會略感意外地發現，如果說互聯網是“財”迷心竅，為別人的夢想瘋狂的話，次級貸款積累的危機，根本就是這些人“鬼”迷心竅、自欺欺人的陷入癲狂。如果不是貪婪，這種情況還真的是難以解釋。令人擔憂的是，華爾街的貪婪不僅從未減弱，反而與日俱增。就在一年多以前，被各方關注的私募股權基金控制著前所未有的龐大資產，四處覓食，以至于數億美元的收購，如今也因此難以成為新聞頭條。
事已至此，卻仍然沒有人能為正在崩潰的投資銀行找到治本之道，頭痛醫頭的治標方案才是此事備受關注的話題。分業經營、分業監管的美國模式正在面臨質疑，而今天這一管理機制和金融業架構，恰恰是過去的金融危機中美國自我救贖的重要遺產。或許誰也沒有想到，一種治療方案治標還是治本，副作用如何，竟要經過這么多年的“臨床試驗”，方能盡顯。
美國病了。更大的問題擺在了將美國作為樣板的國家面前，如何建構自己的金融業？如何實現金融業職能的同時，保證其對風險的有效控制？或許此刻靜心讀書的提議頗為不合時宜，但細讀《半路出家的投資銀行家》也很有可能是真正找尋危機根源的起點。喬納森只不過撰寫了自己的投行歲月，但其中頗多細節值得關注。作為曾經就職于摩根士丹利的投資銀行家，喬納森的直言不諱難能可貴。而書中的許多情節怕是仍在忙亂的投行人士也該駐足觀看。
甚至其中最為基本的一個事實也很容易被大多數投資者忽略——投資銀行家是一群以買賣企業為生的推銷員，他們置身于名為“投資銀行”的中介公司中從事著種種通過專業技能進行資產買賣、組合的活動。
沒錯，就是這樣一群貪婪的推銷員，把投資者的錢瞬間蒸發掉了。這就是事實，如果你足夠有勇氣，或許喬納森還能告訴你更多。原諒我不準備在本文中完成書摘的工作，可如果你希望真正了解投資銀行和投資銀行家，并且只愿意為此去讀一本書的話，或許這本書是最好的選擇。在投資銀行與世隔絕的辦公區內，在為防止內部交易的所謂的“中國墻”兩邊，投資銀行有很多意外的故事等著你去閱讀。
或許這本書的英文原名更容易引導我們走進投資銀行的世界——The
Accidental Investment Banker，沒錯，真的很意外！ |
|
|
|
|
|
|
|