|
在美國大規模金融救援方案通過之后，金融海嘯不僅沒有停止，全球股市下跌反而一浪高過一浪。全球金融市場進一步惡化，不僅給金融市場本身增加了更大的風險與危機，也給各國經濟帶來巨大威脅和不確定性。
面對這些危機形勢，先是澳大利亞率先下調基準利率1%，香港金融當局8日宣布，將從10月9日起實際減息1%。爾后，昨日世界各主要國家央行同時協調降息。美聯儲、歐洲央行及英國、加拿大、瑞典央行都宣布降息0.5%，它們的利率分別降至1.5%、3.5%、4.5%、2.5%、4.25%。中國人民銀行同日決定，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5%、下調各期限檔次存貸款基準利率各0.27%。與此同時，國務院決定對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。
可以說，這次世界幾大央行協調一致，統一降息，是史無前例的事件。它包含了以下幾個方面的意義：一是在全球金融市場惡化、風險不斷增加的情況下，各國央行達成了基本共識。協調降息將對穩定全球金融起到一定的作用，這也是全球金融市場新秩序建立的開始。二是盡管這次降息的幅度不大，但由于各國央行在統一時間內行動，這說明了各國央行不僅有穩定全球金融決心，也有穩定全球金融市場工具與能力。當前全球金融市場的惡化局面會在短期內有所改善。三是這次中國也參與全球各國央行的統一行動，也是中國金融體系真正面向世界的一個標志性事件。在這場重大的金融危機面前，以西方為代表的世界各主要經濟體已經把中國視作為其不可或缺的成員之一。中國央行能夠在歐美金融市場面臨巨大困難之際，與世界各國央行統一行動，將有利于未來我們與各國金融監管當局的進一步交往與協作，也是中國邁向金融大國的真正體現。
不過，這次行動的真實效果如何還有待觀察。現在，所有的人希望并且相信，只要各國政府形成共識，放棄各自以往的成見和小算盤，一同努力，一定會度過這次世界金融市場危機，從而避免1929年那樣的全球經濟大動蕩和大衰退。
正因為上述原因，這次央行降息更多的是針對國際金融市場的變化而采取突然行動，更主要的是針對國際金融市場惡化所采取行動。當然，央行降息對中國股市無疑是一個利好，它將提高貨幣的流動性，有利于刺激銀行里的儲蓄資金流入市場。更重要的是將改變市場對宏觀調控的預期。降息意味著調控政策開始松動，將有利于提升投資者的信心。但是，也不可否認，在全球深陷危機、投資者信心崩潰的背景下，降息對股市的影響有多大還得觀察。
這次央行降息帶有明顯的“全球化”色彩，是全球央行協同行動的結果。此前雖然中國經濟內部確實也有降息的要求，但其迫切程度究竟如何則見仁見智。鑒于這劑“藥”未見得完全針對是本國的肌體和癥狀，因此對國內的實體經濟有多少影響還有待觀察。尤其是在當前房地產市場嚴重低迷時，不要輕易將其理解為是對房地產市場的“救市”。從金融海嘯的源頭美國來看，房地產泡沫正是引發這次金融危機的根源。因此，防止房地產泡沫，應當仍然是中央政府密切關注的事情。此外，利息稅的減免，也意味著政府看到儲蓄存款負利率的問題。如果通貨膨脹進一步放緩，利息稅減免也為下一次存款利息下降提供了空間。
最后，我們最好不要把這次降息理解為中國貨幣政策進入利率下降通道的正式標志。雖然這次各國協調行動令人看到了不少希望，但未來中國貨幣政策走向如何，還是取決于中國國內的經濟走勢。 |