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和整個股市一樣，歷經十連陰的南寧糖業（000911），在被稱為“我國A股市場第一例針對QFII短線交易的訴訟”正式立案之后，周三也隨大盤迎來了強勁反彈，一度接近漲停，收報于18.10元。
情理之中？
南寧糖業在6月16日披露的信息中稱，南寧市中級人民法院已立案受理公司與馬丁居里投資管理有限公司等三公司股票交易糾紛一案，該院已裁定凍結被告馬丁居里投資管理有限公司銀行存款3960萬元或查封其相應價值的其他財產。
披露的材料顯示，作為持股5％以上的股東，馬丁居里并未按規定持有南寧糖業股票，而是選擇在2008年1月4日、11日、14日、15日、16日和25日累計賣出南寧糖業1453.5656萬股，占總股本的5.07％，出售價格在18.34元至20.45元之間，實現了較為豐厚的盈利。據悉，此前，馬丁居里投資管理有限公司、馬丁居里公司、馬丁居里有限公司這三家關聯公司在2007年8月23日-30日連續6個交易日，以13.48元至14.77元不等的價格買入南寧糖業1692.26萬股，占到總股本5.9%。
按照《上市公司收購管理辦法》，持有5％以上股份的股東，通過證券交易所買賣上市公司股份的比例每增加或者減少5%，均需在3日內向證監會和交易所作出書面報告、通知公司并予公告。而馬丁居里既沒有告知公司，也沒有向交易所或證監會提交報告。事實上，馬丁居里及關聯公司的超額交易直到兩個月后的10月27日才披露。據南寧糖業去年10月27日的公告，馬丁居里及其關聯公司去年合計買入量占南寧糖業當時總股本的6.44％，
《證券法》第47條規定：持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后6個月內賣出，或者在賣出后6個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有。馬丁居里買入至賣出南寧糖業股票的時間間隔在6個月之內。
根據上述情形，馬丁居里及其關聯公司兩次違規，一買一賣，馬丁居里的操作至少帶來近億元收益，而這個“秘密”直到去年10月24日才因為南寧糖業的定向增發方案實施而浮出水面，并正式向市場披露，從時間上看已經晚了兩個月。
今年一季度，南寧糖業實現凈利潤6740萬元。如果針對馬丁居里的訴訟能夠勝出，南寧糖業當期利潤將增加數千萬元。即使無法“全額”追回，僅扣押也使當季度收益達到億元，這無疑將給公司帶來積極影響，股價受到激勵便在情理之中。
技術原因？
馬丁居里及其關聯公司的短線交易，早在今年2月就已曝光。業界早就認為，起訴、索賠是早晚的事情。信息披露之后，南寧糖業董秘辦的工作人員就向外界說明，現在投資者都對此事非常關注，起訴就是為了履行維護股東利益的義務。
對于短線交易行為，馬丁居里公司解釋稱，他們認為股價已達到最初收購上市公司的目標價格。此外，因為一些與其簽訂投資管理協議并委托其管理資金的客戶決定贖回，因此必須出售大量A股，其中包括南寧糖業在內。
8月23日-30日實現的交易，馬丁居里的簡式權益報告書竟然在兩個月后才出現。馬丁居里方面對失誤的解釋是由于“技術原因”。在2007年10月27日公開信息披露中，馬丁居里還表示已經采取了足夠措施來防止獲得5%以上的上市公司股份權益，但是由于交易系統的一個代碼錯誤，未能防止南寧糖業的權益變動。另外，由于信息披露義務人是外國企業，且報告全部為中文，所以需要一些時間將它們翻譯成英文并充分理解其內容。結果造成公開信息披露受到實質性拖延。
前后兩個月，“代碼錯誤”等技術原因的解釋并不令人信服。
亡羊補牢？
記者查閱了去年的部分資料，QFII去年第三季度中的表現，從單只個股來看，對南寧糖業情有獨鐘，采取大幅度增持，增持比例超過13%。這正是馬丁居里等公司買入的時節。QFII見好就收的投資策略往往顯示出它們豐富的經驗和理性的思維，市場上也從來不乏QFII的跟隨者或欣賞者。平時關注農業概念股的股民劉福柱告訴記者，當時他對QFII增持南寧糖業“非常佩服”，當時國際原糖的期貨價格均出現下跌，而分析認為未來一年原糖的價格也會在弱勢徘徊，而QFII卻重倉該股。但他沒想到的是，馬丁居里這些QFII卻在春節前后悄然出貨，而且幾乎出盡。
QFII對南寧糖業的關注其實并不只馬丁居里一家。早在2005年，QFII就選擇在南寧糖業半年報中“扎堆”，當時的南寧糖業前十大流通股股東就包括有瑞銀、荷蘭商業銀行、香港上海匯豐銀行等。“當時我就想，也許正是因為看好制糖業的發展前景，或者是環保概念，讓這些機構青睞‘甜蜜的事業’。”現在，他感嘆地說，“危險啊，防不勝防啊。”劉福柱說，索羅斯搞亂香港股市的時候，我們當時就在擔心，哪一天這些人也來鉆我們的空子。“按理說，我們是沒有空子的，但這一回我們應該醒醒，亡羊補牢呀。”
索羅斯是幕后“真兇”？
令人費解的是，鉆監管漏洞的QFII機構，被曝居然是索羅斯的分倉，幕后是掌控對沖基金的國際大鱷。有媒體引用知情人指稱，索羅斯在瑞銀和花旗也購買了額度，目的正是炒作中國股票。也就是說，馬丁居里的額度是為索羅斯申請的。知情人還警告：“索羅斯在多個QFII都擁有額度，因此，如果細查的話，他的違規遠遠不止馬丁居里一筆這么簡單！”
“為什么很多人來到中國演講，一會兒說市場好，一會兒說市場不好，其實他們的身份就是海外對沖基金的代言人。”投資者最后發現，原來，“對沖基金已經通過QFII滲透進了中國。”
日前，《市場報》記者在采訪中，北京大學曹和平教授就告訴記者，目前國際熱錢有的走的QFII，但更多的是通過其他途徑進來的。“不管是什么方式進來的錢，現在應當警惕，這些熱錢隨時撤離的風險。”他說，通過QFII進來的，監管也一樣不能疏忽；通過遠期市場和FDI進來的，數量很大，應當注意這類資金在國內行業間的流動走向，同時應該拿出措施，使急速抽離的風險降到最低。
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