從目前經濟走勢來看,二季度經濟增長超過10%已經成為定局,央行在下半年將會全力關注CPI變化。物價走勢已經成為中國經濟最需警惕的問題,雖然5月份CPI應會回落至8%以下,但6月份在大災影響下很可能重返8%以上。而且即使CPI小幅回落,但全年預計7%的漲幅仍然很高,而且公眾對通脹的預期逐漸加大,央行及時改變貨幣政策目標是理性的。 此次央行上調存款準備金率1%,短期內央行加息的可能性降低。但我們認為從CPI走勢來看,央行下半年加息可能性仍然很大,而且幅度還有可能出乎市場意料。無論如何,央行緊縮性的貨幣政策不會改變,緊縮的貨幣政策作用于物價有一年的滯后期,央行寄希望于明年不斷上漲的物價能得到控制。 |