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 這段時期由于黃金沒有一個明確的走向，不少炒金者議論紛紛，有的稱：“買了黃金，然后忘掉它！”有的則表示，趁現(xiàn)在反彈，趕快出逃。對此，專家認(rèn)為，不同的黃金投資品種，操作手法各不相同。
“我買了一家銀行一款名為‘非凡理財(cái)人民幣’的產(chǎn)品，當(dāng)時銀行工作人員對我說，這款產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為黃金現(xiàn)貨價(jià)格。之后就趕上了黃金大牛市，我還一直興奮呢。結(jié)果最近這款產(chǎn)品到期，最終稅前收益才3.25%！郁悶死我了，我就算自己做也不至于這么低收益啊！”李先生提起他的投資經(jīng)歷懊惱萬分。
在始于2007年8月的這波黃金快牛牛市中，國際金價(jià)從660美元/盎司啟動，幾乎毫無休整地一路飆升至了最高1025美元/盎司，近期雖回調(diào)至950
美元/盎司一帶，但此輪長勢依然相當(dāng)驚人。不過，對于像李先生一樣選錯投資方式的投資者來說，卻莫名其妙地踏空了。業(yè)內(nèi)專家表示：在黃金價(jià)格長期看好的情況下，投資者確實(shí)有必要選擇更適合自己的投資途徑，以最大化分享黃金牛市的豐盛收益。
上海金交所
主要為黃金期貨和黃金現(xiàn)貨交易品種Au(T+D)及其改良品種Au(T+N)。
黃金期貨
風(fēng)險(xiǎn)：較高 收益杠桿：大于10倍
黃金期貨又稱保證金交易。啟動一手合約，根據(jù)上期所最新通知，黃金期貨上市交易最低保證金暫定為合約價(jià)值的9%，當(dāng)日漲跌停板幅度為±5%。以9%的保證金換取百分之百商品的價(jià)格變動所帶來的差價(jià)。
不過，由于上海期貨交易所實(shí)行的是“每日無負(fù)債結(jié)算制度”，也就是說，每個交易日收市后要進(jìn)行結(jié)算，如果發(fā)生虧損，必須于次日開盤前補(bǔ)足虧損部分，否則將被強(qiáng)行平倉。
這就意味著，如果沒有足夠的資金，就算當(dāng)天只做一手，也是很難在一天中維持的。也因?yàn)檫@樣，為了控制好風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司對客戶開戶都有最低的資金要求，并且，控制開倉比例在60%以下。一般來說，期貨交易常規(guī)的持倉比例為1/3，也就是說，啟動一手黃金期貨，至少需要7萬元左右的資金。而業(yè)內(nèi)專家經(jīng)綜合測算表示，10萬元資金做一手合約才比較穩(wěn)妥。
Au(T+D) 及改良品種Au(T+N)
風(fēng)險(xiǎn)：高 收益杠桿： 10倍
黃金現(xiàn)貨延期交收改良品種Au(T+N)操作規(guī)則，與Au(T+D)類似，是以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約當(dāng)日交割，也可以延期交割。上海黃金交易所Au(T+D)品種的波動及風(fēng)險(xiǎn)小于國際金市，是標(biāo)準(zhǔn)的亞式交易法。有固定的交易場所，實(shí)行嚴(yán)格的會員制度，由買賣雙方報(bào)價(jià)，撮合成交，無買賣點(diǎn)差，實(shí)行傭金制度。
據(jù)悉：兩者交易資金可以放大10
倍，最少交易單位為1手即1公斤。舉例來說：現(xiàn)價(jià)190元/克，投資者買漲一手(看好后市金價(jià)會漲)，1手需要190元/克×1000克=190000元
/公斤，則投資者需支付190000×10%=19000元(人民幣)的保證金。如果金價(jià)到期漲到195元/克，則1公斤黃金漲至195000元，那么投資者贏利為195000-190000=5000元；如果金價(jià)到期跌到185元/克，1公斤價(jià)格為185000元，則虧損：190000-185000=
5000元。此外，交易費(fèi)用中包括一項(xiàng)手續(xù)費(fèi)，但僅為成交金額的萬分之十五。
此外，國內(nèi)的個人投資者可通過上海黃金交易所的金融類會員及中國人民銀行核準(zhǔn)的綜合類會員代理，參與金交所的實(shí)物黃金投資，并可提取實(shí)物黃金。
不過，成都高賽爾金銀有限公司分析師羅玉勇向《市場報(bào)》表示，延期交收品種與期貨相比的一大優(yōu)勢就是可以長時間持倉，但需交納遞延補(bǔ)償費(fèi)和超期費(fèi)。具體來講，遞延補(bǔ)償費(fèi)是指，延期交易于每一交易日的15：00至15：30進(jìn)行交割申報(bào)，而由于市場主體供求雙方交割意愿的不一致，所以必然會出現(xiàn)交割申報(bào)的不一致。交割申報(bào)占優(yōu)勢(申報(bào)數(shù)量多)的一方則收取遞延補(bǔ)償費(fèi)，劣勢一方則需繳納給對方遞延補(bǔ)償費(fèi)。因此，小資金客戶只能付出，而大資金則是收取。
商業(yè)銀行渠道
銀行主要產(chǎn)品為紙黃金和代銷投資金條。
紙黃金
風(fēng)險(xiǎn)：較低 收益杠桿：1倍
紙黃金業(yè)務(wù)是一種在商業(yè)銀行開設(shè)的黃金賬戶和資金賬戶，通過電子交易將資金賬戶內(nèi)的資金買入一定數(shù)量的黃金，存入黃金賬戶，委托商業(yè)銀行托管，如需變現(xiàn)，則賣出黃金賬戶內(nèi)的黃金，取得現(xiàn)金轉(zhuǎn)入資金賬戶。由于這種形式的黃金投資只依據(jù)黃金價(jià)格而不涉及實(shí)物黃金，只通過電子交易而不進(jìn)行實(shí)物交割，所以稱為紙黃金業(yè)務(wù)。
相對實(shí)物金，紙黃金其交易更為方便快捷，交易成本也相對較低，約為1.5%左右，獲利空間較大。其收益基本可以做到與國際金價(jià)升幅相當(dāng)。不過，缺點(diǎn)是無法進(jìn)行實(shí)物黃金交割。
投資金條
風(fēng)險(xiǎn)：較低 收益杠桿：略小于1倍
目前各種實(shí)物金條中真正意義上的投資性實(shí)物金多數(shù)為銀行代銷。交易成本較低，與金價(jià)保持完全的正相關(guān)及連動性。實(shí)物金可以買入并長期持有或定額投資，投資者無須太多專業(yè)知識和投入過多的時間精力。
從目前國內(nèi)黃金市場的投資品種看，以農(nóng)行、招行等代理的“高賽爾金條”、建行的“龍鼎金”、工行的“如意金”等為代表。但其買賣一般需要投資者1克多支付約10元左右的成本，因此收益不能完全和國際金價(jià)連動。 |