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作為基金代銷唯一試點機構的天相投資顧問公司以后將不再寂寞了。業內人士透露，為了適應我國基金業快速發展的需要，基金專業銷售機構資格申請即將放開。
中介機構夾縫生存
根據《證券基金銷售管理辦法》規定，商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業基金銷售機構以及證監會規定的其他機構可以申請基金代銷業務資格。雖然“專業基金銷售機構”已寫入其中，但截至目前，僅有天相投資顧問公司獲準進行代銷基金業務試點。
天相投資2004年獲得代銷基金資格，主要從事基金直銷代辦，但不能進行清算。由于要由基金公司清算，天相投資主要針對機構客戶代銷基金。目前其要求最低門檻在50萬元以上，去年有的基金公司甚至向其提出，最低門檻升至100萬至500萬元。如果金額太少，則基金公司因嫌結算麻煩而不愿意委托中介機構銷售。“由于沒有清算職能，對基金銷售能力造成嚴重制約。”天相投資副總經理傅博表示。
這使得天相投資在基金銷售方面，只能在銀行、券商兩強夾縫中求生存。一家規模較大的基金公司銷售部經理介紹，2006年以前，在基金零銷業務方面，銀行基本占“大頭”，市場份額在80%左右，券商在20%左右。尤其在2006年以后的牛市中，大量散戶搶購基金，成為了基金持有者的主力軍。銀行憑借網點多、客戶量大的優勢，在基金銷售中占盡優勢，一些銀行儲蓄客戶直接轉為基民。銀行銷售基金份額提升至90%以上，而券商所占份額則減至5%以下。
但最近兩三個月市場低迷，券商銷售基金數量又有所回升。近期在新基金發行中，券商銷售額占比回升至20%－30%，有時甚至達到50%。一方面，券商投資咨詢能力強于銀行；另一方面，相對于銀行客戶投資基金愛追漲殺跌，券商客戶更專業一些。
為了提高競爭能力，專業銷售機構應具備清算功能。有關人士透露，目前天相投資正在申請基金銷售清算資格，相關審批已進入最后階段。一旦獲批，天相投資將建立起自己的清算系統。
放開條件成熟
遵循“加強監管、放松管制”的思路，監管部門目前打算放開基金專業機構銷售。其實，在歐美等成熟市場，基金銷售主要由獨立的理財顧問公司完成，如英國60%以上基金由這種中介機構代銷。早在2002年前后，國內基金公司曾經醞釀設立獨立銷售公司。銷售公司既可以銷售自己公司的基金，也可以代銷其他基金公司的基金，但此事至今沒有下文。
“天相投資是第一家試點專業基金代銷機構，監管部門希望能探索出一條適合中國的基金專業機構銷售路子。”傅博表示。毫無疑問，未來基金將成為百姓理財的重要部分。但目前以銀行為主渠道的銷售模式也存在弊端。比如，商業銀行業務龐雜，猶如金融“百貨商店”，但專業人才不足，在銷售基金時很難做到服務到位，尤其是在投資者排長隊購買基金時，更難以做到細致服務。
傅博認為，“監管部門放開專業機構銷售基金，初衷可能是為了讓更多的投資者得到專業性服務。由于專業銷售機構配備專業研究人員，服務會更到位。”現在我國開放式基金數量已達300多只，隨著基金種類、數量不斷增多，投資者對服務要求會更高，因此需要發展更多的專業銷售機構。“在未來的基金銷售中，目前這種通道式模式將逐漸減少。”
一家基金公司銷售部門負責人表示，“如果中介機構有足夠的銷售實力，基金公司會選擇與其合作。畢竟在成本可控的情況下，多一個渠道就會多一些銷售量。”
“通過專業機構引導，可以盡量減少基金投資者追漲殺跌的跟風行為，這也會起到引導投資者樹立良好投資理念的作用。”傅博認為，未來加強對基金代銷機構監管也非常重要。去年10月發布的《證券投資基金銷售機構內部控制指導意見》，已對基金銷售機構內部控制做出嚴格規定。 |