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針對近期一些上市公司的巨額再融資問題，證監會新聞發言人25日說，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實現資源優化配置的重要方式之一，但絕不應是惡意“圈錢”行為。（2月26日《人民日報》）
筆者以為，投資者看上市公司的再融資是不是圈錢，要看證監會治理上市公司的療效如何，而不是聽誰出來喊喊口號。
不過此說一出，多少給投資者一點安慰，給連續“四連陰”的股市一絲利好信息，滬指創本輪調整新低后，于26日迎來了高開低走，滬深兩市大幅高開，滬綜指開于4302.74點，上漲110.20點，漲幅2.59%；深成指開報15888.10點，上漲401.43點，漲幅2.59%。午盤還是調整創低，收盤時總算收復失地，滬指上漲45.56點，漲幅1.09%。
再融資應考慮投資者的承載之重，不能只顧進行資本市場的重要功能和市場資源優化配置，而忘記市場情況和自身實際需求，上市公司在再融資時要慎重考慮籌資規模和籌資時機，慎重考慮投資者的承受能力。不能想怎么融就怎么融。
這次中國平安推出千億元再融資議案給股市的壓力接踵而至，浦發銀行的400億元融資額度預期一下子擊潰了本已脆弱的多頭心理防線，不僅浦發銀行股價走勢形成雪崩的特征，而且整個金融股在本周成為“跳水”冠軍，使得大盤重心迅速下移。之后又傳言大秦鐵路準備增發300億元。如是廣大投資者只能“用腳投票”。
這是典型的沒選擇好時機，更沒考慮投資者的承受能力。前陣子正值美國等周邊股市下措的行情，又是2008年新行情初始階段，此時融資，多少有點不穩定性。
再好的政策，要用在合適的時期，看來此時再融資是走錯的一步棋。于是證監會正視上市公司，要求上市公司視市場現時情況以及融資方案的可行性、合規性，依照法律法規要求對發行人的融資申請進行嚴格審核，也是必要的，更是替廣大投資者考慮。
此前再融資多少還是鉆了政策的空子，給投資者帶來了損失，給證監會帶來了被動。
再融資是市場的功能，那么證監會的功能是什么？保護投資者特別是中小投資者的利益是中國證監會的重要職責，是市場監管的重中之重。同時要監督上市公司合法經營。那么作為監督上市公司的證監會就要發揮好自己的功能，不能只顧市場調節功能的手，而忽視了宏觀調控的一只手。兩手（市場的手和監督的手）抓，兩手都要硬，才能不會改變我國股票市場的長期走勢，提升市場運行效率和行業競爭力，保護投資者合法權益，促進資本市場更好地服務于我國經濟社會發展的全局，為全面建設小康社會做出更大貢獻。
如放棄自己的職責，只讓上市公司依靠市場的功能，轟轟烈烈進行融資，那么得利的是誰？吃虧的又是誰？看似是投資者，可上市公司的得利其實破壞了證券市場的生態平衡，證券市場一旦失衡，證監會如何發揮有效監督和管理都為時晚焉。
凡事預則立，不預則廢。那么證監會應在上市公司融資上把好關，既維護上市公司的利益，更要維護投資者的利益，那么我國的資本市場才會越來越繁榮，越來越健康。 |