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各方觀點
    2008-02-27        來源:經參網站

    北京邦和財富研究所所長韓志國認為,應該盡快建立相關的政策,對于上市不足一年的上市公司再融資做出監管——三年內不準許再融資,不然與惡性圈錢的本質無異。此外,在這方面中國監管層可以向國際資本市場取經。在美國證券市場,上市公司掛牌交易要等18年后才有資格進行再融資,甚至有“只有投資者持有該公司股票的投資回報大于其投入的資金,才有資格進行再融資”這樣的規定。

    證券專家李志林分析說:“上市公司如果確實具有能帶來高額投資回報的好項目,需要資金支持且額度合適,也無可厚非。但目前的問題是,許多上市公司尤其是大公司,依靠自己特殊背景,‘圈錢’味道越來越濃,完全不顧市場的承受能力和健康。”
    “最典型的就是中國平安的巨額融資案,之所以遭到到絕大多數投資者和投資機構的一致反對,是因為它確實存在太多的不公平、不公正、不公開之處。”李志林分析指出,首先該方案違反了資本市場的游戲規則,對投資人的信心構成了徹底打擊。

    “中國資本市場絕不能再犯竭澤而漁的舊錯。”德邦證券總裁余云輝說,“2007年度中國證券市場總的融資金額超過了8700億元人民幣,但是95%以上的資金給了融資規模超過10億元以上的大型企業。這是一個極度畸形的融資結構。”


    和訊證券首席分析師文國慶做過一個十分深刻的分析,“中國資本市場如果不努力建立公正、公平和公開的機制,就很容易變成強勢群體侵占社會財富的場所,尤其是在中國股市制度仍然不夠完善的背景下,這樣的局面更有可能出現。”
    所以,他認為,如果全國人大及政府有關部門不盡快制訂和建立維護市場公正的法規及監督機制,那么中國股市就有可能助長金融領域的貧富差距。比如類似中國平安這種不顧市場承受力的再融資,特權機構的打新股以及助推投機的權證創設等等,會嚴重損害資本市場的和諧發展。

    銀河證券策略研究員李峰:2008年將有近3萬億元市值的“大小非”解凍,這對于目前總體規模不過9萬億元的A股市場而言,可能意味著資金與籌碼間的平衡將被打破。

  申萬研究所首席分析師桂浩明:從上市公司的角度出發,克服融資本位的思維,盡量控制再融資的規模,同時適度向市場讓利,要與投資者密切溝通,讓其形成對公司長遠發展的穩定預期,同時公司的控股股東也應積極參與再融資。

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