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| 2008-01-10 作者:熊仁宇 來源:21世紀經(jīng)濟報道 |
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2008年1月9日，黃金期貨終于面世。長久的期盼讓很多從來沒有涉及，甚至根本不了解期貨運作的投資者紛紛急迫的入場。黃金永遠是誘人的，但是投資者需要更宏大的眼光，看見那些撥動黃金價格的手，更要看清楚耀眼金光之后的風險陷阱。
金鵬期貨董事長、原中國期貨業(yè)協(xié)會副會長常清認為，對于黃金這種產(chǎn)品，四個要素決定了它的價格走勢。
第一，供求關系的影響。雖然供求關系是決定商品價格的基礎，但是在黃金產(chǎn)品上卻有不同，因為黃金對于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)來說并沒有什么作用，所以供求關系雖然重要但不是主要的原因。
第二個原因就是貨幣與幣值的變動。當布雷頓森林體系破產(chǎn)之前，黃金是作為發(fā)行貨幣的基礎而存在，而現(xiàn)在由于浮動匯率制，黃金與貨幣的關系倒掛，黃金的價格很大程度上取決于主要貨幣的幣值。這里需要強調的是黃金的價格現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅取決于美元的匯率，全球范圍的流動性過剩對黃金價格上漲的推動作用更大。
第三，黃金和物價水平相關度較高，特別是大宗商品的交易價格。從歷史上看，被稱作"黑金"的石油與黃金的價格相關度很高，一般的規(guī)律是石油價格上漲黃金價格也會上漲。
最后一點就是世界的政治經(jīng)濟走向，政治不穩(wěn)定、經(jīng)濟走低的時候，黃金價格就會上漲，所謂"亂世藏金"就是這個道理。
所有的因素，幾乎都難以跟平穩(wěn)聯(lián)系起來，黃金價格波動也就理所當然，而以保證金、杠桿放大交易的期貨品種，黃金期貨的風險當然就更大。
首創(chuàng)期貨金融事業(yè)部總經(jīng)理藍天祥表示，對于黃金期貨風險控制還是很重要的，即使你對期貨產(chǎn)品的長期趨勢判斷正確但短期的波動仍然可能會導致強行平倉。所以倉位的控制需要比較謹慎。
當然也有樂觀者。金鵬期貨總經(jīng)理助理陳旭則認為，相對于其他的期貨產(chǎn)品，黃金的供給和需求比較穩(wěn)定而且是可以預測的。從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金的走勢是最符合理論預測的路線的。對于風險來說，遠比股指期貨、金屬期貨要低。
對國際黃金市場的關注是業(yè)內人士對即將進入黃金期貨市場的投資者的一致意見。常清說:"黃金價格的決定權不在中國，它主要是隨著外盤的價格變動而變動，這和貨幣和大宗商品的規(guī)律是一致的，中國黃金期貨推出之后的一段時間內會和國際價格的趨勢相一致的。"
五礦海勤期貨董事長高竹曾經(jīng)表示:"對于黃金這種產(chǎn)品，國內的投資者一定要謹慎持倉過夜，由于中國期貨交易市場還沒有晚間電子盤系統(tǒng)，國際黃金交易最為活躍的時段我們沒法參與，當我們開盤的時候只能接受國際價格的審判，風險控制很難實現(xiàn)。" |
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