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| 預(yù)期中國通貨膨脹將居高不下，政策將繼續(xù)維持緊縮態(tài)勢 |
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| 2007-11-06 者 趙怡雯 實(shí)習(xí)生 錢凡耘 來源:國際金融報 |
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著名投行高盛于昨日發(fā)布一份最新研究報告。在報告中，高盛對２００７－２００８年的中國經(jīng)濟(jì)提出了三方面預(yù)期，高盛認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹現(xiàn)象將保持居高不下的態(tài)勢，政策將繼續(xù)維持緊縮態(tài)勢，中國經(jīng)濟(jì)增長的速度將可能放緩。
在報告中，高盛將中國２００７年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估由之前的１２．３％調(diào)低至１１．６％，將２００８年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估由１０．９％調(diào)低至１０．３％。同時，高盛還將２００７年和２００８年ＣＰＩ增幅預(yù)估分別調(diào)高至４．８％和５．５％，在之前分別為４．５％和４．０％。
高盛中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅指出，調(diào)整預(yù)期值的主要原因是中國可能進(jìn)一步收緊貨幣政策。同時，全球經(jīng)濟(jì)放緩也將給中國經(jīng)濟(jì)帶來一定的負(fù)面影響。
最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，通脹率在９月短暫回落之后重拾升勢。自１０月底開始，食品價格又開始呈現(xiàn)增長態(tài)勢，不但豬肉價格加劇反彈，蔬菜的價格也呈攀升勢頭。在高盛看來，這些來自價格上的壓力很大程度是來自于產(chǎn)品自身成本的增加以及今年以來收入的強(qiáng)勁增長。
高盛預(yù)測指出，在未來兩個月里，ＣＰＩ的漲幅極有可能上升至７％或更高水平。一旦通脹率達(dá)到如此高的水平，即使明年外需增長的不確定性上升，政府也只能進(jìn)一步調(diào)控貨幣政策。在今后的一段時間內(nèi)，政府將會把降低通脹視為首要目標(biāo)。
自１０月初以來，政府已經(jīng)出臺了一系列旨在減緩貨幣供應(yīng)增長的政策措施，其中包括央行責(zé)令各商業(yè)銀行嚴(yán)格遵守本年度的貸款目標(biāo)，發(fā)行人民幣１５００億元定向央票，以及上調(diào)準(zhǔn)備金率５０個基點(diǎn)。其中，對商業(yè)銀行貸款方面的控制將會成為政府本次貨幣緊縮政策中很重要的一部分。高盛指出，除了以上陸續(xù)出臺的調(diào)整措施以外，預(yù)計政府還會在今年年底前再把存貸款利率分別調(diào)高兩次，而每次都將調(diào)高２７個基點(diǎn)。但由于相關(guān)的信貸控制措施將導(dǎo)致通脹率逐步下滑，所以高盛認(rèn)為，２００８年進(jìn)一步加息的可能性相當(dāng)?shù)汀?BR> 在政策調(diào)控措施以及外部需求小幅放緩的綜合作用下，高盛預(yù)計２００８年實(shí)際ＧＤＰ增長率將會由２００７年第三季度的１１．５％放緩至１０．３％左右。與此同時，２００８年下半年的通脹率也會降至２％－３％。
梁紅指出，盡管從中期上來分析，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持強(qiáng)勁增長勢頭，但今年以來所積聚的經(jīng)濟(jì)過熱的壓力需要有一段時間的冷卻期。在這段時間內(nèi)，不但經(jīng)濟(jì)增長將放緩至潛在增長水平，通脹的壓力也將會有所消褪。但如果所需的政策調(diào)控延遲出臺的話，那么無論是經(jīng)濟(jì)增長還是通貨膨脹率都將會超出本次的預(yù)期。如果是這樣的話，不但會增加經(jīng)濟(jì)過熱而產(chǎn)生的危險度，最終也將不利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
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