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周一（20日）午后，國家外匯管理局突然批準內地個人投資香港股市，選擇天津濱海新區為個人對外投資試點。
業內人士指出，這是繼放開銀行系、證券類、保險系合格境內機構投資者投資境外股市之后，中國拓寬外匯資金流出渠道的又一重要舉措。此前，中國境內居民只能通過機構投資者間接投資海外證券市場。
緩解外匯儲備壓力
在昨日的采訪中，很多專家都表示，個人直接對外證券投資試點啟動是國家外匯管理局出臺的另一項拓寬外匯資金流出渠道，是促進國際收支基本平衡的重要“泄洪”安排。
“在外匯儲備不斷增多以及人民幣升值的壓力下，政府開始鼓勵個人和機構直接對外投資。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任兼證券研究所副所長郭田勇在接受本報記者采訪時說，這項措施可以在一定程度上緩解我國不斷增長的外匯儲備的壓力，進而緩解人民幣升值壓力。
數據顯示，中國外匯儲備余額上半年突破1.33萬億美元，同比增長41.6％。
中信證券首席策略分析師程偉慶也持有相同的觀點。他認為，這一舉措和之前放開合格境內機構投資者投資境外證券是一脈相承的，一方面可以增加境內居民投資渠道，另一方面可以緩解流動性過剩。
首選天津
試點業務首選在天津濱海新區。根據規定，居民投資境外證券需通過中國銀行天津分行和香港中銀國際證券有限公司辦理，投資者應在中國銀行天津分行開立個人境外證券投資外匯賬戶，并委托其在香港中銀國際證券有限公司開立對應的證券代理賬戶。
天津濱海新區是中國繼上海浦東之后的第二個綜合配套改革試驗區。2006年6月，中國政府提出今后“在金融企業、金融業務、金融市場和金融開放等方面的重大改革，原則上可安排在天津濱海新區先行先試”。現任天津市市長戴相龍為中國人民銀行原行長。
上投摩根基金市場總監朱戈宇在接受采訪時表示，通過天津濱海推出試點具有一定的政策意義，可能會惠及該地區的相關金融行業。
“在天津放開，其實就等于已經在全國范圍內放開了，這意味著個人投資港股的全面放開。”郭田勇告訴記者，各地的投資者都可以通過當地的中國銀行分行進行投資操作。
購匯總額不限制
值得注意的是，在國家外匯管理局昨日的規定中，還特別提出，居民個人直接投資境外證券的投資規模不受年度5萬美元的購匯總額限制。
對此，郭田勇向記者表示，個人用匯的上限沒有作出規定，將會吸引眾多的內地投資者投資港股。這主要是因為香港股市的市盈率比內地的市盈率低很多。
業內人士認為，雖然不一定內地個人投資者全部會投資港股，但估計所占比重不少，尤其是中資股最可受惠。
更多的觀點表示，內地投資者可直接投資港股，有助兩地證券市場未來發展，及收窄A、H股買賣差價。
朱戈宇認為，就國內市場而言，目前每個月貿易順差都在200億美元左右，加上國內投資人對海外市場尚不熟悉，初期投向將以香港股市為主，因此，海外投資渠道的打通短期內不會大幅損及國內市場的流動性，但A股和H股的價差會逐漸收窄。
短期內不會明顯分流A股資金
雖然昨日股市出現了大幅上漲局面，但是仍有很多專家表示，這一消息對國內股市短期具有利空作用。
“兩個市場的市盈率將會拉平，短時間看，對內地股市不太有利。”郭田勇告訴記者，特別是對于一些A股和H股同時上市的公司。
海通證券研究員謝鹽也表示這一消息對股市具有一定的利空，但是他同時表示，由于這一消息推出時機合適，對大盤影響有限。銀河證券研究員張新法也認為，境內個人投資者可直接投資境外證券市場會對國內A股市場產生影響，但不可能太大。不過，郭認為，長期看來卻是一個重大利好。“內地股市和港股的打通，是中國資本市場國際化的一個很重要的步驟。對廣大投資者來說也是一個非常有利的事情。”
他向記者強調，政策出臺后，政府還應該有一些具體的措施來指導投資者如何操作。對于內地的投資者來說，可能由于不太了解港股市場而導致投資意愿較弱。
由于存在著匯兌損失和人民幣升值等匯率風險，國內投資者對于到海外市場投資還比較謹慎，短期內應該不會出現明顯分流A股市場資金的情況。 |