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國家統(tǒng)計局昨天（13日）公布7月份居民消費價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)——同比增長5.6%，創(chuàng)下十年新高。這一數(shù)字迅速引起各方關注，關于加息、通脹的傳言也紛紛出現(xiàn)。5.6%，究竟可怕不可怕？是否意味著可怕的通貨膨脹？
不能簡單等同于通脹
5月，3.4%；6月，4.4%；7月，5.6%……不斷增長的數(shù)字，引發(fā)了市場對于高通脹的擔憂，但經濟學家們似乎并不贊同這種看法。
交通銀行首席經濟學家連平認為，在人民幣升值、流動性過剩、奧運等多種因素刺激下，今年中國經濟的確存在升溫現(xiàn)象，而且存在繼續(xù)攀高的可能；但不能把CPI上漲當成經濟過熱的一個指標，也不能將其簡單地等同于高通脹。他認為，通脹是個綜合性的指數(shù)，只有物價出現(xiàn)持續(xù)、快速的上漲，比如持續(xù)1年，且每個月的漲幅均超過上月，才能確定出現(xiàn)通脹。CPI在幾個月內增長較快，并不意味著已經出現(xiàn)通脹。
上海市統(tǒng)計局總經濟師蔡旭初分析，CPI增長5.6%，還遠遠沒到可怕的程度，其實歷史上曾經出現(xiàn)過比這更高的增幅。目前CPI大幅增長屬于結構性問題，主要表現(xiàn)在局部性的供求矛盾引起食品價格攀升。從7月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，食品價格上漲遠遠高于非食品價格。食品價格上漲了15.4%，而非食品價格上漲僅0.9%。華東理工大學商學院院長、博士生導師石良平教授認為，農副產品價格上漲的深層次原因很多，其中重要的一點是，前幾年農副產品價格被低估，造成農民對市場需求量誤解，因而減少了養(yǎng)殖、種植，這種變化在當前顯現(xiàn)后期效應，使當前市場供求出現(xiàn)不平衡，引起價格上漲。
預計四季度漲幅回落
CPI漲幅是否可怕，一個重要的衡量標準是其持續(xù)時間。
這需要從導致CPI上漲的食品價格說起。石良平表示，關于農副產品的價格波動，經濟學中有一種“蛛網理論”，揭示了一段時期商品價格波動對下期產量的影響。前一段時間農民不愿多種，會引起后一段時間市場求大于供，農副產品價格上漲，又會刺激農民生產積極性，從而引起第三個階段供大于求、價格回落。如此循環(huán)往復，使農產品價格呈現(xiàn)蛛網式的波動。按周期分析，估計在半年之后，農副產品價格上漲勢頭會得到抑制，因此這次食品價格主導的CPI增長并不值得恐慌。
連平對這波CPI高增長的持續(xù)性持懷疑態(tài)度。他表示，這是一次“事件性”的物價上漲，周期不會太長。一般來說，食品價格的上漲周期在3至4個月，因此估計在第四季度，CPI就會明顯回落。
事實上，在一系列宏觀調控措施下，部分經濟數(shù)據(jù)已經發(fā)生變化。連平告訴記者，從此次公布的數(shù)據(jù)看，PPI(工業(yè)品出廠價格)的增幅已經出現(xiàn)回落。PPI與CPI存在一定關聯(lián)，而且PPI往往是一個先行指標。而央行上海總部發(fā)布的貨幣運行報告顯示,7月份，上海市中資金融機構人民幣貸款回落明顯，中資商業(yè)銀行信貸投放呈進一步減緩態(tài)勢。當月新增人民幣各項貸款僅為上半年月均增量的四成。央行上海總部認為，這表明今年以來連續(xù)出臺的多項宏觀調控政策對中資商業(yè)銀行的資金運用已產生一定影響，宏觀調控已經出現(xiàn)成效。
本月加息可能性不大
專家表示，盡管目前CPI增幅尚屬可控范圍內，還談不上可怕，但對CPI持續(xù)走高，我們還是應該引起足夠的重視。
蔡旭初認為，目前食品價格的增長幅度，對中高收入的家庭來說，并不會有太大影響。受影響較大的可能是一些低收入家庭，他們對食品類消費的價格變動尤為敏感。石良平也認為，恩格爾系數(shù)高的人群對食品類產品價格比較敏感，要降低價格波動對這部分人群的影響，需要加強對低收入人群的保障措施。
除了供求關系引起的價格自然增長，也不排除市場中出現(xiàn)部分哄抬價格的現(xiàn)象，這需要引起警惕。石良平指出了當前市場一個亂象，一些食品行業(yè)借勢漲價。一個競爭性的市場中，一類產品的價格漲跌應該是由企業(yè)自己決定的，行業(yè)統(tǒng)一漲價就難免有借農副產品漲價之勢形成工業(yè)壟斷之嫌。這種價格上漲并非源于農業(yè)收購價格上漲，而是流通領域屯貨哄抬價格。石良平指出，有關部門應該出臺措施，對行業(yè)協(xié)會和企業(yè)串通漲價加劇食品價格上漲進行控制，使農民真正從農產品漲價中得到實惠，補償農業(yè)生產資料價格上漲帶來的農業(yè)生產成本壓力。
而對各大金融市場來說，CPI持續(xù)上漲，很可能意味著下一次加息的臨近。連平認為，目前央行的一個基本目標是維持正利率，因此如果CPI繼續(xù)上升，那么央行可能繼續(xù)加息。但與此同時，人民幣和美元之間利差縮小，很可能導致資金加速流入境內市場。在這兩方面壓力下，央行會選擇一種比較溫和的、小幅的加息策略。目前市場普遍預計下半年還有一次加息，如果經濟數(shù)據(jù)持續(xù)偏熱的話，可能還會出現(xiàn)兩次加息，但本月內加息的可能性不大。(楊群
陳春艷) |