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 經過上周的快速上漲，滬深股市本周一早盤承接前日強勢跳空高開，滬指開盤一舉突破3600點大關，報3611點，漲幅為0.42%。面對這一前所未有的高度，新股民越來越熱血沸騰，老股民則越來越謹小慎微，而兩者不約而同地把焦點都瞄向了基金。
近來，隨著股市指數點位的升高，大盤風險也越來越大。不少投資者開始考慮選擇暫拋股票，而增持基金。這樣既能減小市場風險，又能不錯過行情。那么，在基金業績越來越分化的今天，投資者該如何選擇呢？
對于缺乏投資經驗的“新人”而言，借道基金進入股市，不失為一條捷徑；而對于有一定投資經驗的“老人”，在目前高點位自己難以把握的情況下，將錢交給專家打理，也不失為一種精明選擇。
雖然前期基金整體業績表現落后大盤，但據銀河證券最新季度研究報告指出，正是在今年以來大盤震蕩加劇、風險積聚的大勢下，基金系統性防風險壓抑了其業績表現。而在當前指數短線急拉、風險進一步加劇的情況下，基金的“憂患”意識更為強烈。
對于基民而言，股指到了3600點這一高位，該如何選擇“進可攻，退可守”的基金才好呢？
推薦一：封閉式基金
風險：★★★
收益：★★★★
在經歷了上周的分紅潮后，本周在股市沖關3600點之際，兩市基金市場以盤整為主。
在目前大盤震蕩盤升過程中，市場尤其是部分股票累積的風險已越來越大。而封閉式基金，特別是具有“封轉開”預期的封閉式基金，成為目前為數不多的投資亮點之一。
作為基民與其搶購新發行的開放式基金，還不如趁目前封閉式基金整理之際，逢低購買一些具有封轉開預期的封閉式基金。
首先，與開放式基金相比，封閉式基金仍存在10%-30%左右的折價率，相當于較高的投資安全邊際；其次，相對開放式基金，封閉式基金的交易成本要低很多，可以像股票一樣交易買賣。如果對大盤后市看空，可迅速拋出，且到賬時間快；再者，投資封基在享受其折價收益的同時，也可在封轉開后繼續持有，如此一來，還可省掉開放式基金的申購費。
除了“封轉開”預期外，封基的分紅行情亦有進一步深化的可能。隨著2006年度封基300億巨額分紅的逐步到賬，銀河證券胡立峰判斷，這部分現金紅利將成為推動填權行情的直接資金來源。“受專用賬戶限制，用這部分現金紅利繼續買入的機構投資者將占絕大多數。這300億現金紅利的大部分將繼續買入除權后更為便宜、折價率更高的封基。”
此外，銀河證券還預計，監管部門今年會督促基金公司在實施完2006年度分紅后，轉入2007會計年度之際實施積極主動的有管理的分紅政策。受此政策影響，規模較大的基金公司旗下封基機會多多。
“一般來說，旗下開放式基金規模占主導地位的基金公司，在封閉式基金分紅上比較大方，嘉實、南方、華夏、博時等都可以給予良好預期。”胡立峰表示。
推薦二：高分紅基金
風險：★★★★
收益：★★★★
除了封閉式基金掀起“分紅潮”，開放式基金近期也將通過現金分紅來兌現收益，降低風險。
統計顯示，今年一季度共有124只開放式基金進行分紅。其中，累計分紅居前的主要有：博時價值增長1.522元（每10份基金份額，下同），大成價值
(凈值持倉)增長1.42元，華寶興業寶康配置1.39元，南方穩健成長1.39元，博時精選1.33元，中信紅利精選1.29元，鵬華中國50基金
1.28元，泰達荷銀周期1.24元，泰達荷銀穩定1.22元，國投瑞銀景氣行業1.1984元。
對于一季度以來開放式基金掀起分紅高潮，即將進行第十三次分紅的中海分紅增利基金經理李濤表示，近期股市雖然仍持續走高，但同時面臨一定的回調壓力。基于這樣的判斷，中海分紅增利基金在操作上力求謹慎，將一些前期漲幅已達到預期的個股獲利了結，并通過分紅使持有人投資收益落袋為安。
在具體選擇上，投資者可遵循兩點。其一，關注一季度進行過大比例分紅的基金。根據銀河證券統計顯示，大比例分紅基金在市場調整來臨前，整體業績要差于其他同類基金，但由于其分紅中已進行了調倉，因此往往能在市場調整結束后的新一輪行情中占得先機。在結束調整后的市場條件下，其整體業績要優于同類基金。
其二，關注在契約中規定按期分紅的紅利型基金。綜觀今年以來基金業績排名，可以發現，眾多紅利型基金排名靠前，如光大保德信紅利基金、益民紅利成長基金、華夏紅利(凈值持倉)基金等，由于這類基金在契約中規定按期分紅，使其在今年震蕩市中能及時兌現收益。
推薦三：指數基金
風險：★★★★
收益：★★★★
開放式基金整體業績跑輸指數的現象，在今年一季度的震蕩行情中展露無遺。華夏中小板ETF、友邦華泰上證紅利ETF、易方達深證100ETF等今年一季度收益率均超過35%。連日來，伴隨個股分化加劇，上證指數沖上3600點，深證綜指突破萬點大關。指數型基金更是脫穎而出，周凈值漲幅領先。
隨著證監會發布《期貨交易管理條例》三個配套條例的征求意見稿，以滬深300為跟蹤指數的股指期貨離推出也越來越近。而以滬深300指數為跟蹤標的的嘉實滬深300指數基金和大成滬深300指數基金也有望在下階段受到市場關注。
大成滬深300指數基金經理楊丹認為，近期滬深300指數成份股表現優異，這和股指期貨推出預期有一定關系。“隨著滬深300股指期貨推出預期進一步明朗，投資者對滬深300指數成份股的投資熱情也日益高漲。對于任何一個準備參與股指期貨投資的機構或個人投資者來說，持有一定量的滬深300指數成份股，等到股指期貨推出后，無論是做多還是做空都有益處。因此在股指期貨推出前，投資者對滬深300指數成份股的投資熱情將會進一步提高，這也將進一步推動滬深
300指數的上漲。”
根據統計數據顯示，今年第一季度滬深300指數上漲了36.29%，明顯高于上證指數19.01%和上證50指數26.75%的漲幅。
除了股指期貨預期外，楊丹分析，今年第一季度資產注入、整體上市等概念股票漲幅驚人。滬深300指數成份股比上證50指數多出了大批這類股票，也進一步拉動了滬深300指數的上漲。“從中長期來看，資產注入和整體上市仍然是未來重要的投資主題，大成滬深300指數基金分散投資的300個成份股中，有一大批屬于這類概念的股票。”
推薦四：“打新”類債券基金
風險：★★
收益：★★★
除了基金外，去年讓投資者嘗到甜頭的“打新”類債券基金，也是當下規避風險的同時又能獲取良好收益的上佳選擇。所謂“打新”，就是指通過參與新股申購和增發新股投資等投資方式來提高基金收益水平。
自去年恢復新股發行至今，認購新股仍基本屬于無風險收益，使得“打新”類基金在低風險基金產品中獨占鰲頭，享有低風險、中收益的絕對優勢。
據統計，一些靠“打新”發家的債券型基金，去年平均收益率均超過20%。其中，去年業績冠軍的債券型基金的年度凈值增長率超過56%，超越其業績基準近50個百分點。
工銀瑞信基金固定收益負責人文鳴表示，2006年股權分置改革成功完成后，股票市場的融資需求重新恢復，新股發行、增發新股日益活躍，從而帶來較多的投資機會。并且隨著新的投資工具不斷出現，將會帶來更多無風險或低風險的套利機會，為債券型基金的投資收益提供潛在機會。
文鳴強調，今年市場已顯示出強勢震蕩行情，打新股的債券型基金既是新手進入證券市場、基金市場的“跳板”，也是老基民回避風險、穩健投資的好選擇，更是理財規劃、合理資產配置的上佳工具。工銀瑞信也將在近期推出“打新”類債券基金，為投資者提供“債券穩定收益、新股增強回報”這一兩全其美的選擇。
對于2007年打新股前景，文鳴表示，去年6月19日國內A股市場恢復新股發行以來，先后發行了中國銀行、工商銀行、中國平安等大盤股票，為一級市場新股申購投資帶來較高的穩定收益投資機會。2007年將有大量H股回歸，中信銀行、交通銀行、中國石油、中國海油等大盤藍籌股仍將陸續面市。今年IPO數量大、公司質量好，且中簽率有望提高，專職打新股的債券型基金將以其收益可觀、風險可控的特點，再次受到低風險投資者的追捧，并成為其首選產品。 |