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周一的深滬大盤在加息消息影響下，僅以一個大幅跳空低開便有消化了市場的做空動力，隨后股指快速向上，并最終上漲84點。時隔兩周后，滬指再次站上3000點,報收于3014點，兩市成交1442億元。為何讓市場擔憂的加息利空反而成了刺激市場上漲的催化劑？
原因一 金融股力挺指數
昨日（20日）兩市雖有近千只個股上漲，但下跌的家數也達549只。真正推動指數上漲的是市場中最有“發言權”的金融股。加息對于銀行等金融類上市公司是一個中性偏好的影響，對其業績有較大推動。廣州博信認為，在人民幣持續大幅升值和中國金融業全面對外開放的背景下，金融資產已經成為了國內外資金哄搶的最熱門資產，誰擁有金融資產就意味著擁有“生金蛋的母雞”。
此外，在投資者期待上市公司提高回報的背景下，銀行板塊的業績也引人注意。就已公布的2006年利潤而言，民生銀行、華夏銀行分別增長41.8％、13.87％，其他的如招行、中行也均已發出業績預增50％以上的公告。
原因二 利率變動少影響低
“利率變動只有27個基準點，程度低，對于大資金來說沒什么吸引力，不足以讓他們立刻從股市中撤出資金。”私募基金吳國平分析道，“昨日早盤低開很可能是散戶在跑票，這恰好給了大資金吸貨機會。”
“市場的流動性過剩問題一直未能得到解決，利率提升可能會吸引熱錢進入中國市場，讓資金更加充裕，這種情況下只要市場本身不出現根本性的轉折，股市就不會掉頭向下。”安徽興新分析師認為。
廣發證券萬兵分析認為，整體而言加息僅僅是為了使過快的經濟增長變得平穩，也是起到延長景氣周期的作用。
原因三 主力資金在誘多
與看多者相對的是，空方對昨日利空反漲的情況充滿憂慮。匯正財經提醒投資者，“在很多人認為要跌的情況下，大盤大幅上漲，有可能是主力資金在借指標股拉升指數誘多。”
有市場人士認為，加息的其中一個目的可能是管理層在為股指期貨的順利推出創造市場環境的介入點。相比于美國13倍市盈率，香港18倍市盈率以及歐洲更加穩健的市盈率而言，Ａ股如今近40倍的市盈率明顯偏高。此次3000點不應該被再次實質性突破，不然Ａ股推出期指的風險會更大。
[記者觀察]難支持股市持續走強
周末央行突然宣布提高利率0.27%，讓許多投資者對周一股市的走勢擔憂不已，而昨日股市卻掉頭向上攻克了三千點。眾多投資者見此之后，都紛紛轉變以前的態度，認為股市由此以3000點為基石，展開又一輪上漲。果真如此嗎？其實，與此看法相左的大有人在。有市場人士認為，提高利率對權重最大的銀行股刺激作用只是短期的，難以支持銀行股持續走強。而在市場傳遍的股指期貨恰恰可能阻止著股市進一步走高。就在上周，港交所正式受理創設以中國H股和紅籌股為標的的股指期貨，這給內地遲遲未推出的股指期貨造成越來越大的壓力。不少人預計內地的股指期貨有可能提前推出。
這種預期事實上給A股市場權重股的上漲帶來巨大的壓力。因為目前如工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國石化等權重最大的股票都有H股，而其A股的股價遠遠高于其H股，若是今后香港和內地各自推出以此為標的的股指期貨，它們的A股與H股又存在巨大的價差，這就使得有利用這兩種同一標的的股指期貨做無風險套利的機會，而這種機會為市場所共知，自然也就會很快消失。要使其消失，那么A股市場的權重股下跌和港交所H股的上漲就無法避免。恰恰工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國石化等這些A股市場權重的股票，都含有H股，它們A股的價格高高在上，其回落也就在所難免。因此，由市場一直存在這種預期可以推斷出，未來股市仍然有回到3000點下方盤整的可能，目前市場展開新的上漲行情的時機仍然不成熟。
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