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 《世界是彎的》
作者：(美)戴維·斯密克
出版：中信出版社
出版時間：2009年5月
“對金融市場來說，世界是彎曲的。我們看不到任何地平線。結果，我們的視線被限制住了……”這本書闡釋了復雜而令人擔憂的國際金融體系，從知情人士的角度對全球金融市場的轉變提出了自己的看法。這本書中講到了作者了解的對沖基金世界的很多幕后故事，以及與艾倫·格林斯潘、本·伯南克、歐洲中央銀行行長讓·克勞德·特里謝等金融產業界知名人士的一些主要會面經歷。
中國經濟所取得的成就是有目共睹的。中國已經成為亞洲低成本產品的最后總裝廠，這些經過組裝的產品很多都銷售到了美國。結果，中國有超過一半的出口產品都來自于外資公司，也就是說這些產品可以作為成品重新出口。
經濟專家預計，在未來的10年里，中國還將會有2億人加入中產階層的行列之中。今天，中國的消費量僅占美國消費量的1/3。在未來的20年時間里，中國將會有數億人變成中產階層。中國消費者對全球發展趨勢和全球技術的影響將會像我們今天在美國所看到的那樣。
毋庸置疑，在過去的10年里，中國經濟對世界的影響是非常積極的。中國將貨幣與美元掛鉤，并保持較低的國內通貨膨脹率，而且中國的經濟高速發展。事實上，低成本的中國出口產品有助于降低美國的核心通貨膨脹率。如果沒有這部分中國出口產品，美國的核心通貨膨脹率可能會更高。然而，這里還有一個問題：同樣是中國對石油、食品的大量需求，使得這些產品的價格飛速增長，并且也是導致全球通貨膨脹的一個重要因素。
然而，中國的情況也正在發生變化。從2008年1月1日起，新勞動法正式實施，將更有助于維護普通員工的利益，但根據《紐約時報》的分析，這也加劇了雇用者和被雇用者之間的矛盾，還有可能在中國金融市場比較脆弱的情況下，增加通貨膨脹的壓力。從歷史事實看，逐漸上升的通貨膨脹水平是股票市場的噩夢。
中國金融市場的泡沫有破裂的可能性嗎？今天中國的交易賬戶已經達到1.025億個，而且每天新開賬戶達到30萬個。僅2006年，就有2400萬中國投資者在狂熱的上海證券交易所買賣股票。其中的大部分投資者都是新入市者。擁有股權或股份的人畢竟還占不到中國人口的10%，毫無疑問，中國這部分人口的增長也將是爆炸性的。
然而，這種未來的金融市場缺少一種降低風險的穩定性。這是因為中國政府在1995年取消了金融衍生品的交易。例如，2007年2月，市場只是出現了一點小小的波動，上證綜合指數在一天內就下挫了9%以上。道瓊斯指數也隨之大幅下跌400多點。這僅僅是中國金融體系與世界金融體系相互交織、相互影響的開始。從現在開始的至少5年之內，如果出現金融危機，中國金融對世界金融就會產生牽一發而動全身的影響。即使是今天，中國股票市場的價值也被高估了。2008年年初，上海證券市場的市盈率已經高于十多年前日本股票市場崩潰之前的市盈率。在以后的時間里，中國股票市場又從高位迅速地下挫。
但從整體上看，中國市場也會受到這次金融風暴的影響。為什么呢？因為中國仍然是一個主要依靠出口的經濟體。如果因為次貸問題而致使世界經濟出現崩潰，中國向世界其他國家的出口將會首先受到重擊。
最近我問歐洲中央銀行的幾位銀行戰略專家，如何能讓中國這個經濟“龐然大物”穩定地發展，如何能讓其在通貨膨脹飆升而失去控制時安全軟著陸。軟著陸的目標就是經濟強健、穩定地增長，但增長速度又會受到一定的控制，以避免經濟發展過熱和泡沫的破裂。歐洲人認為中國有四個可能的選擇：(1)對經濟的定量干預(主要是通過行政體系，比如政府頒布條令以刺激消費或延緩消費)；(2)提高利率；(3)加強貨幣流通；(4)以行政措施促進或延緩資本的流出或流入(比如，決定進口哪類產品以及進口多少)。
根據這些歐洲銀行戰略專家的觀點，這些選擇中只有一個是比較有效的選擇，那就是允許貨幣升值，并加強其堅挺的地位。
盡管中國的貨幣升值問題已經被提上重要日程，但這也絕對不是一個簡單的問題。事實上，美國和中國已經連在了一起，而真正解決當前的貨幣問題也并不是一件容易的事。如果中國政府停止了中央銀行對市場的干預，那么人民幣的強勢地位將會大大加強，國外產品將會以更具競爭優勢的價格在中國市場上銷售。但如果允許人民幣升值，中國一些缺乏競爭力、效率低下的國有企業將會面臨破產的厄運，從而造成大量的失業人口(中國的貿易順差占GDP的1/7)。然而，美國的狀況是，長期保持貨幣貶值、低儲蓄和對石油的大量進口，現在美國的經常賬戶赤字已經達到GDP的5%。這種不平衡的局面不論對中國和美國來說都是毫無益處的。
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