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盡管面臨4月份凍結資金將大規模解禁的情形，央行卻仍然將本周一年央行票據發行量降至450億元，由此向市場傳遞了穩定利率的意圖。業內人士預計，今天一年央票發行利率料將繼續維持不變。
本周是公開市場4月份到期資金釋放量最大一周，共計達2280億元，比上周增加480億元。然而，今天央行僅在公開市場發行450億元一年期央行票據，發行量反比上周減少了150億元，創下3月以來最低單周發行量。
一年央票縮量發行與上周三年央票復出不無關聯。上周，三年央票復出后的首發規模盡管只有150億元，發行利率卻達到2.75％，達到市場預期上限，引發了市場對未來中短期債券收益率上行的擔憂，導致中期債券品種價格紛紛回落。而一年央票也受到波及，收益率一度觸及2％，一、二級市場利率倒掛現象再度出現。
因此，本周一年央票縮量發行的舉措無疑表明，公開市場無意引導市場利率水平上行，而保持貨幣市場利率穩定反而是當前主要任務。受此影響，昨天銀行間市場央票交投重現活躍景象，由于流動性寬松，加之一級市場的供給量下降等因素，當天主動性買盤表現踴躍，一年期央票收益率基本回落至三年期央票發行前的水平。
而來自資金市場的數據顯示，經歷了央行前期大規模回籠之后，目前銀行間市場的流動性依然充足，資金面總體供大于求，資金價格出現回落走勢。當日，1天回購價格繼續下行至1.2908％，7天回購則猛跌了5個基點，至1.6418％。
事實上，這種不差錢的局面還將繼續演繹。一個值得關注的數據是，央行最新公布的一季度金融運行數據顯示，3月新增存貸差高達1.06萬億元，創最近2年來新高。業內人士認為，由于銀行信貸規模受控，高存貸差現象還將在今年反復出現，這意味著未來市場資金供給依然強勁。在資金充足的市況下，銀行的配置壓力將長期存在。 |