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時隔兩年時間，基金單季度發行規模自2007年第四季度以來再度突破1000億大關，2009年第三季度，31只新基金募集規模達1230.84億份，其中包括3只超百億的新基金。這顯示出居民儲蓄活化的跡象，對資本市場來說則預示著新鮮血液的輸入。
大公司產“大塊頭”
WIND數據顯示，2009年第三季度，新基金單季度發行規模較今年二季度增加了52.19%，重新回到1000億份之上，平均募集規模也增加至39.7億份。其中，22只股票型基金共募集935.96億份，平均募集規模達42.54億份；4只混合型基金共募集225.65億份，平均規模為56.41億份，均較前一季度明顯提高。4只債券型基金和1只貨幣市場基金發行情況則不甚理想，募集規模只有69.23億份。
此前，在2007年第四季度，新發基金規模曾達到1097.12億份，之后隨著股指的單邊下跌，新基金募集規模也一路下滑，至2008年第三季度跌至階段最低點后才開始反彈，隨著市場的回暖基金發行規模逐季提升，直至今年第三季度再度突破千億。
分析第三季度新基金發行情況可以發現，最明顯的特征是大型基金公司和銀行系基金公司的新基金首發規模較高。其中，華夏滬深300、易方達滬深300和嘉實回報靈活配置3只超百億規模的基金，分別出自三家業內排名前五位的大型基金公司，業內排名次席的博時基金也發行了募集規模達88.04億份的博時策略靈活配置。另外，農銀匯理策略價值、交銀180治理ETF及其聯接基金募集規模也都超過了70億份，顯示出銀行系基金公司在渠道方面的優勢。
相比之下，中小基金公司的日子依然難過，金元比聯價值增長、諾德成長優勢等7只新基金募集規模低于10億份，最少的只有4.12億份。在第三季度市場波動加劇的情況下，投資者熱情有所減弱，基金發行的市場環境并不樂觀，而中小基金公司的品牌和渠道動員能力較弱，導致了新基金發行受挫。
儲蓄活化趨勢漸顯
而在第三季度基金發行超過1000億份的背后，除了大公司因素和指數基金因素，居民儲蓄重新顯露出活期化趨勢也是重要的推手。
據央行統計，7、8兩月國內居民戶存款連續兩個月減少，合計近千億元。事實上，隨著CPI由負變正的日子日益臨近，通貨膨脹的陰影正逐漸籠罩在居民儲蓄之上。在通脹預期的刺激下，A股市場經過第三季度的調整后，在居民資產配置中仍具有相對的吸引力，從而引導老百姓投資基金。
當然，目前居民儲蓄活化只是顯露出苗頭，未來是否會形成2007年那樣的儲蓄搬家大潮還有待通脹預期成為現實和基金賺錢效應的進一步體現。但對于第四季度將面臨大小非解禁和再融資壓力的資本市場來說，在新增貸款邊際遞減的情況下，新基金將成為股市“輸血”最直接的渠道，對于維持市場供求平衡具有重要意義。 |