|
本周多個西方經(jīng)濟(jì)體又將迎來議息會議。業(yè)界普遍預(yù)計，利率已降至歷史低點但仍高于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的歐元區(qū)，本周四很可能繼續(xù)實施降息，降幅至少在25個基點。同時，考慮到區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退程度甚于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，歐洲央行可能也會在本周效仿美國等國家宣布啟動非傳統(tǒng)貨幣政策。
同樣可能會宣布小幅降息的還有在周二開會的澳大利亞央行，澳大利亞目前的利率已低至3%，至近50年低點。而7日公布利率決策的英國央行則少了一些懸念，多數(shù)人都預(yù)計該行會繼續(xù)維持利率在0.5%的歷史低點不變，并推進(jìn)其量化寬松政策。
歐央行被迫“溫柔一刀”？
本周國際金融市場最引人關(guān)注的當(dāng)數(shù)歐洲央行在7日的議息。相比美、日、英等主要其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，歐元區(qū)在降息方面的步伐一直相對滯后和緩和。
自去年10月以來，歐洲央行已累計降息300個基點，基準(zhǔn)利率降至1.25%的歷史新低。不過，這一利率水平仍高于其他發(fā)達(dá)國家，比如，美聯(lián)儲已將利率降至0至0.25%的零區(qū)間，日本央行則執(zhí)行0.1%的超低利率，英國的基準(zhǔn)利率也已降至0.5%。
歐元區(qū)上一次降息是在4月2日，當(dāng)時央行宣布降息25基點，降幅少于預(yù)期。業(yè)界認(rèn)為，這主要因為央行內(nèi)部仍對下一步貨幣政策存在較大分歧。以斯馬吉等為代表的歐洲央行決策成員認(rèn)為，1.25%的利率水平已非常接近底部；但也有多位央行成員認(rèn)為，降息至1%以下應(yīng)該是可行的。
在IMF等機(jī)構(gòu)看來，正陷入空前衰退的歐元區(qū)絕對有需要進(jìn)一步降息。在最新發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望報告中，IMF對歐洲經(jīng)濟(jì)給出了最悲觀的預(yù)測，認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今明兩年都會萎縮，幅度分別在4.2%和0.4%，而其他多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都有望在明年恢復(fù)增長。據(jù)此，IMF敦促包括歐元區(qū)在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)降息至接近于零的水平。前不久在華盛頓參加世行和IMF春季年會期間，IMF歐洲部主任貝爾卡就公開表示，歐洲央行目前仍然具有進(jìn)一步降息的空間。
歐洲央行行長特里謝近日也暗示該行可能會考慮進(jìn)一步降息。特里謝在接受采訪時表示，歐洲央行正在考慮進(jìn)一步降息，以支撐正急促下滑的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，但他說此次降息將會“非常慎重”，并表示美國和日本實際上零利息的政策不適合歐洲。
近期接受調(diào)查的79位國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，歐洲央行會在5月7日的議息會議上將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點，至歷史新低1.0%。并且其中多數(shù)人都認(rèn)為，這一利率水平將被保持到明年年底。
澳今日或宣布降息
在經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化且利率空間逐步耗盡的背景下，分析人士指出，歐洲央行本周在宣布降息的同時，還可能啟動所謂非傳統(tǒng)貨幣政策。不過，歐元區(qū)的新政策會否等同于美日等采取的量化寬松政策，現(xiàn)在還存在變數(shù)。
特里謝之前表示，央行為應(yīng)對金融危機(jī)采取的任何非傳統(tǒng)政策都將聚焦在銀行身上。在美國、英國和日本，央行都開始推出購買公司和政府債券的罕見措施，通過開動印鈔機(jī)救市。
歐洲央行成員之一的諾沃特尼上周表示，如有必要，央行準(zhǔn)備擴(kuò)大其政策工具，采用非常規(guī)政策促使信貸流動恢復(fù)正常。他暗示，購買有價證券可能是該行的選擇之一。
同樣在本周，澳大利亞和英國也將先后宣布最新利率決策。其中，已降息至0.5%的歷史新低的英國被認(rèn)為不會有太大的調(diào)整。
在上月9日的最近一次會議上，英國央行宣布維持利率在0.5%不變。之前，自去年10月開始，該行曾先后六次降息累計450基點。今年3月，該行還宣布啟動總額750億英鎊的資產(chǎn)收購計劃，購買目標(biāo)主要是國債和企業(yè)債，預(yù)計在本周的會議上，央行會宣布繼續(xù)推進(jìn)相關(guān)措施。
變數(shù)更多一些的似乎是澳大利亞央行，后者將在當(dāng)?shù)貢r間今天公布利率決策。外界預(yù)計該行本周再降息的概率大概在50%，幅度約在25基點，但也有可能維持利率不變。上月7日，澳大利亞宣布降息25基點，至3%的半個世紀(jì)低點。這也是自去年9月份以來的第六次降息。央行當(dāng)時表示，仍有進(jìn)一步溫和下調(diào)利率的空間。
分析人士注意到，隨著這輪嚴(yán)重全球衰退的持續(xù)，越來越的國家加入了連續(xù)降息的行列。在美國、日本以及英國等大型發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的引領(lǐng)下，“利率新低俱樂部”亦不斷擴(kuò)員。
在去年年底降息至零區(qū)間的美聯(lián)儲上月29日宣布，繼續(xù)維持聯(lián)邦基金利率在0至0.25%的歷史最低點不變，并表示將利用一切可能的工具來促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
同樣降息至歷史新低的還有英國和歐元區(qū)，而日本目前0.1%的利率也僅在名義上高于該國曾經(jīng)長期實行的零利率。
最早一批加入“新低俱樂部”的還有瑞士。該國的最近一次降息在3月，降幅為25基點，至0.25%，再創(chuàng)歷史新低。瑞士正面臨30年多來最嚴(yán)重的衰退。
加拿大在上月下旬宣布進(jìn)一步降息至0.25%，再次刷新歷史最低紀(jì)錄。該行還承諾，到明年第二季度末之前將把利率維持在目前的低水平不變。自2007年12月以來，加拿大已將基準(zhǔn)利率累計下調(diào)425基點。
降息至歷史低點的還有瑞典和韓國，兩國目前的利率水平分別為0.5%和2%。在3月份降息至歷史新低的新西蘭央行上月30日再次宣布，進(jìn)一步降息50基點，將基準(zhǔn)利率降至2.5%，再度刷新歷史低點。 |