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浦發銀行近日在上市銀行中率先發布2008年全年業績快報，凈利潤盈利同比增長127.53％。然而，有券商分析報告指出，2009年該行恐難維持這種高增長。
這個預期恐怕不會只是個案。當前，幾乎所有的分析人士和銀行業人士認為上市商業銀行盈利高增長在2009難以為繼。
分析師：2009年凈利增速或低于10％
根據滬深兩地14家上市銀行2008年三季報等公開資料，商業銀行盈利同比增速從去年上半年的67％下降至50％。其中國有商業銀行、股份制商業銀行和城商行的盈利增速分別為40％、86％和81％。
2009年，銀行業的生存環境將愈發嚴峻。長城證券研究員吳小玲認為，今年信貸增幅有限、息差縮小將使得凈利息收入增長承壓，中間業務收入由于與金融市場存在結構關聯性亦將增長乏力，而資產質量風險上升將使撥備支出壓力增大，加上稅負正面貢獻作用也將消失，銀行業明年業績不容樂觀，預計2009
年盈利較2008年將會是個位數負增長。
交行研究部日前發布報告認為，2009年商業銀行的盈利狀況不甚樂觀，“隨著所得稅調整因素的基本消除，生息資產規模和中間業務增長成為2009年商業銀行保持凈利潤增長的關鍵動力，而利差的減小和資產質量的變化則將對盈利形成顯著挑戰。”交行研究部研究員許文兵表示。
東興證券銀行業分析師王保倫認為，2008年上市銀行凈利潤已呈逐季回落。而美國金融危機的傳導影響加大、國內經濟持續回落、生產企業業績大幅下滑和連續多次降息等，使得市場對于商業銀行資產質量擔憂日益加重，而這些因素將延續到2009年、并可能會進一步惡化。預計2009年上市銀行全年凈利潤增長率在10％以下。
息差持續收窄
受利率政策變化的主導，商業銀行利差持續收窄，這已經成為其盈利增長的最大挑戰。
國泰君安銀行業分析師伍永剛預計，2009年銀行業貸款增速基本平穩，為14.6％左右。預計2009年銀行凈息差將收窄38個基點。
“2009年起銀行業將再次面臨息差下降的考驗，預計全年仍有2－3次降息空間（54－81個基點），貸款利率降幅稍大于存款，假設各次降息在2009年內平均分布，預計會降低商業銀行當年息差水平10－15個基點。”許文兵表示，而在其他多方因素的共同作用之下，預計與2008年相比商業銀行凈利差將下降約40－45個基點，對利潤增長將產生較大的負面效果。總體來說，交行研究部認為商業銀行凈利潤會有所下滑，但整體幅度不大，預計幅度在5%以內。另外，如果營業稅率出現一定幅度的下調，則盈利增長可能為正。
上市銀行資產質量分化
東興證券根據上市銀行2008年三季報數據統計顯示，上市銀行資產質量就已開始出現分化。資產質量明顯下滑的是那些不良貸款余額和不良貸款比例雙升的銀行，包括寧波銀行、興業銀行和民生銀行；僅不良貸款余額上升的銀行包括浦發、交行、建行和中行等；不良貸款余額和不良貸款比例雙降的銀行則資產質量優異，包括工行、招行等。
中信證券研究員朱琰也認為，不良貸款上升導致的信貸成本變化是上市銀行業績出現分化的關鍵因素。預計2009以及2010年各家銀行信貸成本約為0.8％左右，凈利潤增長率為5％和10％左右。這是因為2008年以來，上市銀行的表現已開始出現分化，而信用成本的減少對于部分銀行仍有正面的貢獻。
伍永剛則預計，2009年上市銀行不良率將上升0.5個百分點，按新增撥備覆蓋率75％計提撥備，信貸成本為0.63％，較2008年的0.60％略有上升。
銀行須“主動性調整”
根據銀河證券的分析測算，當前商業銀行凈息差水平已收窄至2.07％－2.62％。如果考慮商業銀行經營費用和流轉稅費的支出約為1%，在商業銀行保持盈虧平衡的前提下，其對信貸風險的最大承受能力為1.07%至1.62%。
以興業銀行為例，銀河證券預期其2009
年信貸成本將上升136
個基點，興業銀行的凈息差減去費用支出后為1.33%，難以覆蓋信貸成本的上升，而其他股份制銀行亦僅是微利，由此得知目前利率水平的調整已使商業銀行的盈利能力和抗風險能力受到較大的影響，已接近其風險承受能力的邊緣。
銀河證券研究員張曦認為，在盈利水平受到強力擠壓的情況下，央行的利率調整結構以及商業銀行的主動性調整均有利于其盈利的改善。在具體措施上，比如，銀行通過提高生息資產久期來提高生息資產的利差，即增加中長期貸款的投放和增加中長期債券的配置比例等。商業銀行也可通過提高對公司債、金融債和項目債券的配置來提高生息資產收益率。還有，金融創新帶來新業務收入來源的增加等。 |