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美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)本周三將召開新一輪的議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期此次會(huì)議后美聯(lián)儲(chǔ)很可能宣布大幅降息，以應(yīng)對(duì)愈演愈烈的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)參與者都預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將降息５０個(gè)基點(diǎn)，美國聯(lián)邦基金利率將降至４年多來最低的１％。也有分析人士預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能降息２５個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率降至１．２５％。
美經(jīng)濟(jì)處在衰退邊緣
目前，外界普遍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)即便尚未陷入衰退，也已處在衰退邊緣。據(jù)路透社１６日所做的調(diào)查，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將在第三季度出現(xiàn)負(fù)增長，并且將連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長。按照傳統(tǒng)定義，只要經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長即可稱為衰退。如果預(yù)言成真，美國經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷１９７４－１９７５年衰退以來最長的衰退期。美國商務(wù)部將于本周四公布第三季度ＧＤＰ數(shù)據(jù)。
從目前基本面數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟(jì)已是警報(bào)頻傳。今年來美國非農(nóng)部門就業(yè)崗位持續(xù)減少，迄今已累計(jì)減少７６萬個(gè)。同時(shí)，失業(yè)率不斷高企，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國失業(yè)率明年或?qū)哪壳暗模叮保ド粒罚担ィ踔粮摺＝?jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計(jì)，第三季度占美國經(jīng)濟(jì)比重三分之二的個(gè)人消費(fèi)開支也將出現(xiàn)下降，這將是１９９１年以來首次出現(xiàn)季度下降。
目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景仍不樂觀。他們認(rèn)為，本周即將公布的第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值初值、９月份新房銷售數(shù)據(jù)、耐用品訂貨數(shù)據(jù)、個(gè)人消費(fèi)開支數(shù)據(jù)以及１０月份消費(fèi)者信心指數(shù)等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將延續(xù)頹勢(shì)，尤其是國內(nèi)生產(chǎn)總值將可能出現(xiàn)負(fù)增長。投資者也擔(dān)心各大公司如卡夫食品、寶潔、Ｖｉｓａ和高露潔的財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)不盡如人意，從而反映出消費(fèi)疲軟程度超出預(yù)期。
信貸市場(chǎng)仍緊張
美聯(lián)儲(chǔ)在９月的例會(huì)上未調(diào)整利率，但在本月８日宣布緊急降息５０個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克本月中旬曾表示，將采用一切可能手段來應(yīng)對(duì)危機(jī)。外界將此解讀為新的降息暗示。此外，美聯(lián)儲(chǔ)舊金山和芝加哥兩家分行的行長本月也先后表示，美國經(jīng)濟(jì)衰退或難避免，也暗示降息可能性大。降息被視為緩解信貸緊縮、增進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性、避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退的一劑猛藥。這將意味著銀行間的拆借成本下降，進(jìn)而意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的借貸成本下降，美國的許多企業(yè)貸款、房貸、消費(fèi)信貸都直接與聯(lián)邦基金利率掛鉤。如果聯(lián)邦基金利率降至１％，銀行優(yōu)惠貸款利率也將降至４年多來最低的４％。
但也有分析師指出，降息可能不足以消除市場(chǎng)上的恐慌情緒。原因之一是，信貸市場(chǎng)仍異常緊縮，銀行間拆借利率依然維持在歷史高位，與其對(duì)外借貸，銀行更愿意將現(xiàn)金緊緊抓在手上。這對(duì)于依靠銀行和借貸市場(chǎng)的公司而言無疑是個(gè)災(zāi)難性信號(hào)。另一個(gè)原因是，隨著“去杠桿化”規(guī)模大增，市場(chǎng)可能陷入更大慌亂。投資者如對(duì)沖基金采取“去杠桿化”措施，正意味著它們正在擺脫借款和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，著手建立現(xiàn)金儲(chǔ)備。 |