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在美元走強(qiáng)、增產(chǎn)預(yù)期等系列因素作用下，國際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場從連續(xù)數(shù)月的“漲勢洶洶”轉(zhuǎn)而連續(xù)大幅下挫，并帶動現(xiàn)貨市場價格回落。由于食品價格上漲是我國這一輪ＣＰＩ走高的主要動力，國際糧價下行將有助于帶動國內(nèi)ＣＰＩ漲幅回落。
少見的下跌幅度
“看盤感覺勝似觀戰(zhàn)奧運(yùn)跳水。”一名期貨分析師這樣形容近期的糧食期貨價格走勢。
今年以來，國際糧價持續(xù)暴漲，很多國家爆發(fā)糧食危機(jī)，令各界憂心忡忡。但最近一個月，國際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場風(fēng)云突變，主要糧食期貨價格急劇下挫：ＣＢＯＴ大豆１１月主力合約連跌６周，從７月初的每蒲式耳１６３０美分到目前的每蒲式耳１２８０美分，累計跌幅超過２０％；玉米１２月主力合約從７月初的每蒲式耳７８０美分至目前的每蒲式耳５４０美分，大跌超過３０％；另外，小麥、棉花期貨也紛紛告跌，跌幅均在１５％左右。
跟隨國際市場，國內(nèi)各主要農(nóng)產(chǎn)品期貨價格也大幅回落：７月以來，大連商品交易所黃大豆１號、豆粕的２００９年１月主力合約跌幅雙雙接近２５％，玉米期價下跌近１０％。
“短時間內(nèi)下跌幅度如此之大，確實(shí)少見。”上海久恒期貨總經(jīng)理助理彭琪說。盡管受美國農(nóng)業(yè)部供需報告影響，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨價格出現(xiàn)一定程度反彈，但與前期“一騎絕塵”的漲勢相比，近期的跌勢確實(shí)令人大跌眼鏡。
多因素“變調(diào)”致下跌
記者采訪發(fā)現(xiàn)，國際糧食期貨價格上演“過山車”行情，背后有多重因素，主要包括美元反彈、油價回落、天氣、供需基本面等。
“美元反彈對包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的商品期貨市場走勢形成壓制。”彭琪說。近期美元匯率一路強(qiáng)勁反彈，反映美元綜合比價的美元指數(shù)升至７５上方，達(dá)到５個多月來的最高點(diǎn)。受此影響，國際原油、黃金價格持續(xù)回落，其他大宗商品價格也全面下跌。
國泰君安期貨分析師何笑凡表示，油價回落將促使海運(yùn)費(fèi)用下降，使農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、運(yùn)輸成本降低。另一方面，玉米、大豆等糧食的能源屬性促使其價格與油價呈現(xiàn)相仿的變動曲線。
此外，８月份以來，各大糧食主產(chǎn)區(qū)的增產(chǎn)預(yù)期也促使糧食期貨價格回調(diào)。最新分析顯示，美國中西部天氣利于玉米和大豆作物生長，糧食增產(chǎn)可能性較大。而據(jù)我國國家糧油信息中心預(yù)測，２００８年中國玉米和大豆產(chǎn)量將分別達(dá)到１．５６億噸和１７５０萬噸，均較２００７年增長超過３０％。這令市場缺乏炒高糧食期價的充足理由和動力。
有助ＣＰＩ漲幅回落
國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，７月份全國居民消費(fèi)價格同比上漲６．３％，連續(xù)第三個月出現(xiàn)回落，其中食品價格同比上漲１４．４％。那么，國際糧食期價大幅下跌，我國進(jìn)口大豆、豆油等食品成本下降，能否帶動國內(nèi)ＣＰＩ漲幅回落？
“糧食期貨價格下跌將有助于未來食品價格回落。”彭琪解釋說，“期貨價格走低將在一段時間后傳導(dǎo)至食品生產(chǎn)企業(yè)，從而對食品價格回落形成正面影響。”
期貨價格反映的是市場對于未來的預(yù)期，期價下跌已經(jīng)帶動現(xiàn)貨市場價格回落。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)４級豆油現(xiàn)貨價格已從３月末的每噸１．５萬元跌至每噸８３００元，深挫近４５％；豆粕價格從６月底的每噸４８００元跌至每噸３７００元，下跌２３％。而豆粕是重要的養(yǎng)殖業(yè)飼料，其價格下跌將降低畜禽養(yǎng)殖成本，從而帶動肉類價格回落。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)教授表示：“在要素市場價格沒有完全放開的情況下，我國ＣＰＩ漲幅下降主要有賴于農(nóng)產(chǎn)品、食品價格的回落。”
彭琪預(yù)測，目前農(nóng)產(chǎn)品價格回落的傳遞效應(yīng)到第四季度將會顯現(xiàn)，估計到中秋、國慶期間，食品價格回調(diào)對ＣＰＩ的“減壓”作用就會呈現(xiàn)。
但天相投資顧問農(nóng)業(yè)分析師嚴(yán)艷表示，由于全球糧食供需矛盾并未根本改變，在相當(dāng)長時間內(nèi)國際糧食市場仍將維持“緊平衡”態(tài)勢，因此糧價下跌空間有限。我國仍應(yīng)加大農(nóng)業(yè)投入，增加農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，保護(hù)農(nóng)民種糧積極性，增加供給，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格。 |