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次貸危機令很多投資機構在去年損失慘重，不過，有一類行蹤隱秘且實力雄厚的機構例外——對沖基金。盡管這一行業今年開年不利，但過去的2007年對不少對沖基金來說卻是碩果累累的一年。
根據《機構投資者：阿爾法》雜志的統計，2007年，全球業績最好的對沖基金經理人獲得的年收入總額達到37億美元的天文數字，刷新行業紀錄。究其原因，席卷全球金融和信貸市場的次貸危機，恰恰為這些對沖基金提供了發“危機財”的最好機遇。
索羅斯只排第二
根據《機構投資者：阿爾法》雜志最新公布的統計，在過去的2007年，總部位于紐約的對沖基金保爾森基金創始人約翰·保爾森獲得的收入達到令人瞠目的37億美元。保爾森也就此成為對沖行業行業有史以來年收入最高的經理人，連索羅斯這樣的“老手”也望塵莫及，后者去年的收入約為29億美元，排在第二位。2006年的冠軍詹姆斯·西蒙斯以28億美元的收入排在第三。
保爾森是紐約投資公司Gruss合伙公司的合伙人之一，也曾出任貝爾斯登董事總經理。他擁有哈佛商學院的商業碩士學位。其所在的保爾森基金管理著約280億美元資產。
在去年次貸危機席卷全球金融市場的逆境下，大多數基金的投資業績都很糟糕，但保爾森基金是個例外。業內人士稱，這主要得益于該公司對次貸形勢作出了正確的判斷。在過去一年中，該公司旗下的信貸機會基金資產飆升了近六倍。
“保爾森去年拿了這么多錢，因為他實現的投資回報率無人能及。他踏準了市場的節奏。”倫敦對沖基金顧問機構IGS的合伙人戈登說，“除了他本人，保爾森旗下基金的員工去年也都收獲頗豐�！�
遠高于華爾街薪酬
《機構投資者：阿爾法》雜志的統計還顯示，在2007年，收入排名前25位的對沖基金經理人平均“入賬”8.92億美元，同比增長了68%。排在第25位的經理人收入也達到了2.10億美元。相比之下，即便是去年收入排名華爾街第一的高盛CEO布蘭克費恩，也不過進賬6790萬美元。
在計算對沖基金經理人的年收入時，該雜志主要考慮管理資產、投資回報、個人在基金中的投資以及在公司中的股份等。據悉，對沖基金經理人的收入一般按照盈利提成的方式獲取，比例通常為20%。如果一只基金的年投資回報為負，那么其經理人也拿不到提成，只能獲得很有限的工資。
在2006年登上阿爾法雜志榜單的25位對沖基金經理中，有5位沒能在2007年繼續上榜，因為他們的基金回報低于其他基金或是干脆賠錢了。不過，與這些落榜者相比，華爾街上還有很多高管的日子更難過。由于自身所在的企業損失慘重，美林和花旗等的一把手都在次貸風暴中“黯然下課”，而摩根士丹利的麥晉桁也不得不放棄年終分紅以換取留任。
最后的瘋狂？
盡管對沖基金業在去年的“亂世”中仍賺到盆滿缽滿，但從今年開局的糟糕表現來看，分析人士認為，這一行業可能已在去年“見頂”。根據芝加哥對沖基金研究公司統計，今年前三個月，對沖基金行業總資產縮水2.8%，為近20年來最差開局表現。
“現在看來，2007年似乎是已經見頂了，不過僅憑一個季度的情況，還很難斷定對沖基金今年全年會表現不佳�！备甑钦f。他進一步指出，恰恰相反，不少對沖基金可能繼續從今年的市場波動中賺錢。
上一次對沖基金行業出現年度虧損還是在2002年，當時正值網絡泡沫破滅，美國經濟仍在衰退泥沼中掙扎。因此，當年對沖基金業的資產出現了1.45%的下降，為自1990年有統計以來首次。
另一家對沖基金研究機構Eurekahedge本周也指出，受信貸危機拖累，全球對沖基金3月表現普遍不佳。該機構編制的對沖基金指數3月下跌1.9%，今年以來累計下跌2.1%，2月上漲2.5%。該指數追蹤2088只基金。此外，巴克萊編制的對沖基金指數也顯示，對沖基金在今年第一季平均虧損4.4%。
知名對沖基金經理人休·亨得利日前也表示，受累于與股市的高度關聯性，他預計對沖基金行業今年的投資回報可能為負值。 |