瑞銀集團（UBS）昨天（23日）發布的2008年全球銀行業投資策略報告顯示，全球銀行業今年將面臨有史以來最嚴峻的經營環境。但對中國銀行業而言，今年卻是個好年景——利潤增長率有望超過35％，極具投資價值。
瑞銀投資研究董事總經理兼全球銀行業分析師Philip
Finch指出，未來幾個季度，歐美各大銀行會披露更多的次貸風險。因此眼下還不是投資跨國銀行、進行“抄底”的時候。
Philip
Finch認為，全球銀行業面臨四大風險：一是流動性風險，這也是問題的根源；二是和次貸相關的風險，目前出現問題的不僅是次貸資產，風險已經蔓延到了信用卡、汽車貸款等。瑞銀估計各大銀行減記的資產將達到2500億美元左右，而目前銀行披露的只有1300億美元；三是信用風險。上周美國運通公司發出預警，第四季度信用卡違約率上升，而且違約的是信用等級比較高的客戶；四是降低財務杠桿的風險。銀行不再敢介入高風險高收益的業務，并且要補充一級資本，這兩者都會使銀行的收入下降。
他認為，判斷跨國銀行是否有投資價值，關鍵要看2008年這些銀行的收入情況，以及信用市場是否穩定。但是，未來3到6個月的信用市場不會穩定。“一般情況下，銀行、地產、零售業會引導經濟衰退，但也會最先從衰退中復蘇。所以未來幾個月，跨國銀行的日子會很難過，而今年下半年會是購買銀行股的好時機。”
Philip
Finch說。
瑞銀投資研究副董事王瑤平認為，2008年中國銀行業的收入增長強勁。由于中國金融業實行分業經營，銀行的資產利用范圍有限，所以中國銀行業的次貸風險暴露度要比歐美低得多。此外，由于銀行業的主要成本是員工成本和信貸成本，與通貨膨脹的關聯度低。“我對中國銀行業2008年的表現非常樂觀。大部分中國銀行股都可以買。”
王瑤平說。 |
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