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農民增收的“糖支柱”
進入廣西壯族自治區天等縣，滿眼所見都是蔥蘢茂密的甘蔗林，一些甘蔗地里，蔗農正砍甘蔗，裝車運往位于縣城附近的糖廠。
2007年11月26日下午，天等俊杰糖業有限責任公司日榨2500噸甘蔗的生產線正式開榨。吊車把一捆捆甘蔗送進壓榨機，經過壓榨、去渣、過濾、蒸餾、結晶等數道工序，不一會兒，工人把新榨季的第一把白砂糖捧到了記者面前。
“我們這個榨季預計處理30萬噸甘蔗，按正常出糖率12.5%計算，2007-2008榨季生產糖3.6萬噸左右。”公司董事長張俊軍說。
而在工廠門口，一輛輛滿載甘蔗的卡車正排隊進入廠區。記者在天等縣鎮母村公路旁邊，見到正將甘蔗裝上卡車的壯族農民趙善成。趙善成一家3口人，家里有4畝地，除了不到半畝地種玉米外，其余全部種上了甘蔗。
趙善成給記者算了筆賬，3畝多地預計可產甘蔗27噸，按目前保護價每噸275元計算，毛收入有7400多元，除掉種子、化肥、人工費等，純收入在5000元左右。
“種甘蔗比種別的作物收成要好。”趙善成說。
天等縣糖業辦主任麻清輝把種甘蔗比喻成“甜蜜產業”。作為國家級貧困縣，天等縣近年來將糖產業作為全縣支柱產業，大力鼓勵農民種植甘蔗。
2006年，天等縣為完成4.5萬畝甘蔗種植、18萬噸甘蔗產量目標，對完成任務基數和超額完成基數的鄉鎮實行獎勵政策；2007年，再次加大獎勵機制，對甘蔗生產實行“三個免”(免地膜費、免機耕費、免貸款利息)、“三個獎”(原料蔗進廠噸數獎、原料蔗進廠超基數獎、目標管理責任獎)、“三個一”(賒銷一批化肥、上一批配套項目、派一批干部職工承包種蔗)，并實行“項目跟著甘蔗走”政策，將修路等與種蔗計劃配套。
而作為天等縣惟一糖廠的俊杰糖業有限責任公司，則制定了更具體的甘蔗生產扶持和服務工作辦法。公司給蔗農預付甘蔗種、化肥實物款，獎勵農民種植糖分高的粵糖94/128號等優良品種。
2007年，天等縣甘蔗種植面積幾乎擴大1倍，共新增3.87萬畝，使全縣甘蔗種植面積達7.786萬畝，預計甘蔗總產量達32萬噸。這些甘蔗將按俊杰公司的壓榨計劃，按部就班地進入糖廠。
而位于南寧的俊杰貿易公司，則利用現貨批發市場和期貨市場的平臺，將糖銷往全國各地，也正是反復利用期貨市場做套期保值，使得公司鎖定收益，然后才有資本對蔗農實行獎勵，以達到產銷的良性循環。
在廣西糖產業為數眾多的集團中，俊杰只是一個規模不算大的企業。但利用期貨市場的平臺，俊杰依然能夠保證穩定的利潤，不僅成為天等縣的頭號利稅大戶，也有能力反哺農業種植，使農民有穩定的種蔗預期和收益。
從生產糖到經營糖
“如果純做糖現貨貿易，1噸能賺300元錢，在業內算是相當好的了；但有了期貨市場，現在可以有至少1000元的利潤。”廣西豐浩糖業集團有限公司副總經理周云龍如是說。
豐浩糖業是近幾年依靠做糖迅速發展起來的企業集團，除制糖外，產業鏈延伸到酒精制造、倉儲物流、酒店服務等。其旗下糖廠年產一級白砂糖10萬噸，現貨貿易達30萬噸左右，而期貨則做到日交易2萬—3萬噸。
豐浩的經營模式可以說是現代糖企充分利用期貨市場做大做強的一個代表。
周云龍分析道：從生產商的角度，按政府保護價收購甘蔗，1噸一級白砂糖的生產成本約在3200元左右，而目前鄭商所805合約(指2008年5月份交割的期貨糖)每噸在3900元波動，糖廠在這個價格做套期保值，到期不管是平倉還是交割現貨，總有相當可觀的可預期的穩定收益。豐浩也會在這個點位做一部分套期保值。從貿易商的角度，傳統的貿易方式是買了現糖再賣出去，利很薄且無法預期收益。有了期貨，一切很明朗，目前現貨價是每噸3600元左右，如果在現貨市場拿貨，仍在鄭州盤805合約上套利，除了倉儲、交易手續費等，仍有約每噸150元左右的利潤。從投機商的角度，因為有糖的生產商和貿易商的基礎，我們對糖業的基本面的把握和判斷，比非業內人士和純粹的貿易商，更為準確。即使判斷錯了，無非是多接些現貨，把貿易再做大點兒，或者繼續在期貨市場上做跨月套利，“進可攻，退可守”。
正是因為這些工具的綜合利用，豐浩糖業最近兩年的經營效益，比參與白糖期貨前增長5倍以上，企業實力迅速增長，目前企業還在做上市準備。
“可以說，白糖期貨的上市，對糖企業來說可以說是天大利好，其作用太大了。通過期貨市場，我們可以有一部分可預期的穩定收益，也可以獲得一部分超額收益。”在業內摸爬滾打了十來年的周云龍說。
當然，做套保、套利或投機做多少，不能一概而論，需要糖企根據自己的規模和風險承受能力而定。風險承受力小的，可以多做些套保，將風險降低到最小程度。
“有了這個市場而不用，或不知道怎么用，對于糖企來說，那才是真正的風險。”周云龍最后總結說。
實際上，廣西的糖企大都已經逐漸熟悉并利用期貨市場獲得穩定收益。
記者在鄭商所指定的白糖交割庫——廣西南寧國家糧食儲備庫，看到廣西永凱糖業有限責任公司新榨季的第一批白糖已經入庫。
“我們感覺南寧的交割庫太少了，倉容量不夠，如果庫容夠，我們很想多做一些套保以鎖定利潤。”永凱糖業總經理助理藍慶元對記者講。
藍慶元說，糖廠都會計算成本和利潤，永凱在新榨季開始時已經測算過運作成本，扣除收購、生產、管理、財務、完稅等約3000多元的成本，805合約目前3900元左右的價格是相當合算的，因此會在此價位上分步驟、有計劃地做些套保。
萬達期貨經紀有限公司南寧營業部總經理李顯鋒，應該是最能感受到糖企觀念變化和參與期貨市場熱情的人。萬達期貨作為東方經貿間接控股的期貨經紀公司，交易額在廣西一直遙遙領先。
“很多糖企都是我們的客戶，我們70%的交易額都是白糖。”李顯鋒說。
據李顯鋒介紹，2006年1月白糖期貨開盤時，營業部只有兩三家客戶參與，保證金只有幾萬元，目前80%的糖企業都參與進來，保證金也增加到幾個億。
萬達期貨客戶的增加是糖企參與白糖交易的一個縮影。據鄭商所統計，截至目前，已有300多家糖企開戶并參與白糖期貨交易，占到規模以上糖業企業的85%還多。
“糖企都逐步認識到了期貨市場的功能，在資金監管方面比現貨批發市場更規范，不少糖企都利用期貨市場規避了風險，實現了收益最大化。因此客戶增長非常迅速。”李顯鋒說。
在服務“三農”方面下功夫
在糖業界，不少人都對近幾年糖價的大起大落了如指掌。據鄭州商品交易所市場二部高級總監左宏亮介紹，因為甘蔗生產對氣候比較敏感，白糖又是年產年銷，一個小的缺口或增長往往引起市場較大波動。左宏亮介紹說：2001年以前，整個行業虧損，對蔗農打白條現象十分普遍。2003年生產形勢不錯，白糖產量一下子突破1000萬噸，糖產量的增長引起行業恐慌。白糖價格在較短的時間內跌破了廣西制訂的地方收購價，直到國家宣布以每噸2300元的價格收儲白糖30萬噸時，糖價才止跌回穩，國家2005年底，受開榨季節推遲、短期供應量減少，現貨企業惜售的影響，國際國內市場白糖現貨價格大幅上漲。國內現貨價在短短時間內，由榨季初的3500元/噸漲到12月底的4700元/噸。2006年1月6日，鄭商所糖期貨推出，主力合約迅速推高至6246元/噸，之后隨著國家儲備糖拋售和國際糖價的回落逐級下跌，現貨期貨市場恢復理性。
“從這兩年糖價的走勢看，期貨市場對現貨價格的穩定功不可沒。如果現貨市場的價格過高或過低，期貨市場會通過不同利益主體的參與把價格迅速拉回來，使價格不至于過度背離商品的價值。期貨市場具有較強的熨平和矯正現貨市場價格的功能，避免現貨價格出現年度之間的大幅波動。”左宏亮說。
隨著參與者增加和交易活躍，白糖期貨的價格發現和套期保值功能發揮得越來越好。不少企業正是根據期貨市場的價格信號，制定或調整經營策略，即使還沒有進入期貨市場參與交易的糖企，也越來越關心期貨價。而另一些糖企則通過參與期貨，把自己從一個制糖企業轉變成一個經營糖的企業，通過跨市套利、期現套利、跨月套利等方式，迅速壯大了實力。
“甚至一些蔗農，都通過期貨價格和糖廠討價還價。”廣西力和糖業儲備有限公司董事長李健彬說。
記者了解到，地方政府也以期貨價格來制定對甘蔗的最低收購價，并將甘蔗收購價格對應一定的期貨價，如果糖價上漲，則按一定比例給蔗農返利。
正是因為期貨市場的價格發現機制及避險工具的性質，制糖企業經營信心大增。我們在廣西天等俊杰公司采訪時看到，在開始新榨季前，已經出臺了2008年鼓勵甘蔗生產的扶持和獎勵辦法：包括為新種甘蔗農戶補貼機耕費和地膜費，支付貸款利息、免息供應化肥等，實行糖價與蔗價聯動，維護蔗路暢通等等。廣西大多糖企都在耕、種、修路等環節對農民進行扶持，以確保甘蔗資源的充足。
采訪中記者深切的感受到，白糖期貨在白糖產業的健康發展和農民穩定增收方面，起到相當的作用。整個白糖產業猶如吃甘蔗上樓梯——步步高、節節甜。 |