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紐約股市三大股指25日大幅上漲，其中道瓊斯30種工業股票平均價格指數上漲135.95點，收于13089.89點，漲幅為1.05%，是其歷史上首次突破13000點大關。
在此之前的連續五個交易日，道瓊斯指數每天都在刷新歷史最高紀錄。本次突破13000點重要的心理關口，相距2006年10月18日突破12000點只有6個月的時間。市場觀察人士認為，近期紐約股市上漲，主要是宏觀經濟數據向好和公司盈利強勁增長使然。
基本面穩固
從基本面來看，對于股市來說，作為其根本基礎所在的美國經濟是決定其漲跌的最關鍵因素。
雖然一些經濟學家擔心全美住房市場降溫帶來的“負面財富效應”會引發消費緊縮，但從目前來看，除了對金融業住宅貸款業務的影響較大之外，住房市場降溫對美國經濟增長造成的不利影響尚不明顯，尤其對占美國國內生產總值三分之二的個人消費支出并沒有產生明顯沖擊。
數據顯示，占美國國內生產總值三分之二的個人消費開支去年第四季度按年率計算增長4.2%，為去年第一季度以來最大增幅，今年第一季度的數值尚未出爐，但市場信號普遍比較樂觀。有跡象顯示，消費強勁的局面正在今年一季度延續，這說明美國經濟仍具有繼續增長的動力。
考慮到美國的低失業率和強勁的出口勢頭，美國經濟仍保持著強勁增長。盡管美國住宅市場降溫已經導致美國一些抵押貸款機構的信貸狀況惡化，但這些風險基本處在控制之下,
美國金融系統仍然比較健康，多數金融機構并未明顯受到這些信貸問題的劇烈沖擊。
從公司盈利方面，盡管目前美國股市三大指數點位都屬歷史高位，但與之同向增長的公司業績卻攤低了市盈率。在過去的4年里，美國的低利率刺激了經濟增長，大多數公司盈利增長保持在10%以上。在半年前道指突破12000點時，成份股公司的市盈率為22.5倍，而道指突破13000點時，其成份股的市盈率卻降到17.7倍。根據彭博通訊社的統計，今年第一季度標準普爾500種股票指數公司的盈利同比增長了6.2%，也高于市場預期。
而從資金供給方面來看，空前的資金流動性給股市提供了巨大的資金支持，推動并購交易走向高潮，而并購交易又恰恰為股市注入了大量流動資金和炒作題材。最近幾天道指連創新高，與公司并購活躍密不可分。此外，一些私人資本運營公司發起的杠桿收購或上市公司發起的股份回購使股票供應減少，這在一定程度上改變了供求關系，也可以引發股價的上漲。
后市不利因素凸現
展望后市，盡管前述上升動力可望持續，但不利于股市繼續向上的諸多因素也不可忽視。
首先，在住宅市場的下跌尚未觸底的背景下，美國經濟前景并不明朗。2月27日紐約股市大跌的導火索就是美國聯邦儲備委員會前主席格林斯潘提出的美國經濟今年有可能陷入衰退的警告，美國經濟增長前景一直就是一個投資者關注的重要話題。
造成美國經濟增速放慢的最主要因素是住房市場急劇降溫，讓一些投資者不安的是，住房市場降溫的趨勢并未有終結的跡象。美國全國房地產經紀人協會24日公布的數據顯示，美國3月份舊房銷售量比前一個月下降了8.4%，是1989年1月以來的最大降幅。野村國際證券公司首席經濟學家戴維?瑞斯勒認為，這顯示美國住宅市場的降溫還未到達谷底。
由于住宅市場的拖累，美國經濟增速在去年第一季度達到5.6%后，在接下來的三個季度分別大幅降至2.6%、2.0%和2.5%。國際貨幣基金組織在本月發布的《世界經濟展望》報告中也把對美國經濟今年增長率的預測值由原先的2.9%下調為2.2%，而一些市場分析師的預測更加悲觀。美國全國實業經濟學協會的一項調查顯示，有28%的受訪者認為，美國經濟今年上半年的增長將低于2%。
經濟增速乏力的必然后果是公司盈利走低，盡管美國公司盈利已連續15個季度呈現增長態勢，但增速已經有所減緩，標準普爾500種股票指數的成份公司今年整體盈利增長速度可能大幅下降。
影響紐約股市的另外一個潛在因素是能源價格。能源市場不但直接關系著上市公司的能源成本和盈利能力，也影響消費者的消費開支，同時在吸引資金方面是股市強有力的對手。雖然今年以來油價漲幅不及去年，但地緣政治沖突此起彼伏，油價大幅波動時有發生。就在美國夏季汽油消費高峰即將到來之際，美國汽油庫存卻連續兩個月大幅下降。這也引發了交易者對汽油供應的擔憂，這種擔憂可能繼續作為今后炒作的因素。 |