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2010年上半年，不斷蔓延的歐債危機給尚在復蘇中的全球經濟以沉重打擊。全球金融市場劇烈振蕩增加了世界經濟復蘇的不確定性。在2010金融與投資峰會上，全國人大財經委副主任委員尹中卿認為，當前我國應當從調整外匯儲備資產結構、完善人民幣匯率形成機制、加大對熱錢流動的監管力度等方面適時調整應對策略，才能將歐債危機對我國的可能影響降到最小程度。
盡管歐債危機對我國的影響還沒有完全顯現，但各類經濟指標呈現徘徊下滑跡象，業界開始討論中國經濟是否會二次探底。尹中卿認為，當前我國需要密切跟蹤歐債危機的最新進展，及時采取應對措施，防范歐洲債券危機殃及我國。
歐債危機影響不容小覷
歐債危機影響廣泛，不僅對歐盟各國，也影響著全球經濟包括中國。盡管“歐豬五國”（希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙、西班牙）在歐盟內部份額不大，但是高額債務已經造成嚴重后果。
隨著歐洲主權債務危機急劇擴大，全球金融市場激烈振蕩，歐元匯率不斷下跌，部分國家國債的風險溢價走高，私人投資欲望下降，信用風險開始從民間企業向主權國家轉移。歐債危機嚴重沖擊經濟復蘇信心，引發市場恐慌情緒，縮小了擴張刺激政策的運用空間，增加了各國政府在退出時機、規模和方式上的選擇難度，推高了世界經濟復蘇的不確定性。
尹中卿表示，由于中資機構持有“歐豬五國”國債和資產不多，即便其最終陷入債務違約，對我國的直接影響也很有限。但歐盟作為我國最大的貿易伙伴，仍將對我國經濟復蘇帶來不小的沖擊。
具體而言，歐債危機對中國的影響表現在四個方面。在歐債危機沖擊下，歐元對美元匯率大幅下跌，美元對歐元、英鎊、瑞郎等貨幣紛紛升值，半年時間歐元匯率已累計下跌10%以上。歐元走勢導致人民幣伴隨美元升值，人民幣對其他非美元貨幣的升值也很明顯。
由于人民幣升值較大，我國對歐盟市場的價格競爭力明顯下降，出口歐元和英鎊收匯面臨很大的貨幣風險。“有人預計歐債危機對我國出口的影響下半年會越來越明顯”，尹中卿表示。
此外，我國與世界各國和地區的物流、資金流及人員往來頻繁，在經濟高度開放的條件下，熱錢流動在所難免。美元的利率、匯率催生了人民幣升值預期，我國有可能成為更多風險投資的避風港，這不僅會提高我國資產價格，而且會影響我們后期貨幣政策的有效性。
而歐系資產貶值，將使我國以美元計價的外匯儲備出現資產縮水和購買力下降。
美國在沉重的債務負擔下，很可能以大量發行美元的隱性方式來降低外債的償還義務，這將導致世界范圍內美元流動性泛濫，嚴重影響我國外匯儲備增值。
適時調整應對策略
“從全球范圍來看，我們必須密切跟蹤歐盟各國特別是歐豬五國的經濟運行情況、宏觀經濟政策以及政策債務、財政赤字等指標，加強主權信用和償還能力評估，適時調整應對政策策略，把歐債危機對我國的可能影響降到最小程度”，尹中卿認為。
我國首先要做的，是要調整外匯儲備的資產結構。完善國際儲備結構，逐步增加商品儲備比例，加大對貴重金屬、石油等戰略性物資的投資力度，防范和控制投資風險，確保投資安全；拓展外匯運行渠道，通過對外投資多元化逐步降低投資比例，充分保持投資流動性；擴大對外直接投資，支持中投公司聯合國內有實力的企業開展海外投資，關注投資收益以及匯率變動帶來的資產價格變化，提高投資回報，實現外匯資產保值增值目標。
第二是要完善人民幣匯率形成機制。歐債危機以來，由于歐元疲軟導致人民幣伴隨美元升值。近期我國出口強勁增長為人民幣與美元脫鉤提供了機會，人民幣應遵循主動性、可控性、漸進性的原則，充分發揮市場供求在匯率形成中的作用，完善人民幣匯率形成機制。具體而言恢復人民幣匯率彈性，有利于幫助出口商擺脫貿易萎縮的困境，面對歐債危機的沖擊，迫切需要改變人民幣緊盯美元的政策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
再者是要加大對熱錢流動的監管力度。由于我國實行資本管制，熱錢流入需要借助正常的貿易和投資渠道以及其他的隱蔽方式迂回流動。從根本上解決熱錢的流動風險，必須利用國內的資源資金等價格體系，加強外貿、外資、稅收、海關、外匯等部門的政策協調，加強對熱錢流動的監測和監管。具體來說一要強化外匯監管，二要加強跨境資金流動的監測預警，三要加大對違法違規行為的查處力度，四要促進國際收支基本平衡。 |