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新上藥：整合效果超預期
中信證券醫藥分析師指出，上海醫藥的整合效果超過預期。
分析師表示，整合后，“新上藥”已成為一家集醫藥研發、制造、分銷、零售，覆蓋整個產業鏈的大型綜合醫藥龍頭公司。它的競爭優勢主要體現在在A股上市的醫藥公司中，規模最大、業務最全、業務行業地位領先等方面。“新上藥”從管理、研發、生產、銷售、資金五個方面入手，進行業務整合，從目前整合后所釋放出來的業績及未來進一步釋放的潛力看，效果超預期。
上海證券報近日獲悉，上海醫藥欲創立新醫藥分銷模式，上海醫藥將借力國際物流公司力量，在全國重點區域布局物流倉儲平臺，加速向全國發展。這也是上藥改變醫藥分銷模式的重要開端。“我們進行戰略合作的一個宗旨是，在專業專注的基礎上，去發現價值，這也是在為股東們創造價值。”上海醫藥總經理余金琦這樣對記者解釋，“從傳統醫藥分銷作業鏈來看，醫藥公司建物流中心，找供應商伙伴，最后銷售到客戶終端，但現在不需要你自己什么都做，我們的精力更專注于藥品的研發、制造、生產等環節，其他工作可以找到更專業的合作伙伴去完成。這種合作會實現共贏。”
創新體制將有利于促進公司長遠發展。新上藥整合以來，業務模式創新、激勵制度實施、市場化經營運作、政府政策支持等一系列創新組合拳都頗受投資者矚目。
更重要的是，整合后的新上藥，其體系競爭力也將得以夯實。
據記者調查，整合后的新上藥的擴張步伐將加快，2010年的任務之一就是完成空白市場“掃盲”。公司將加大對全國范圍內公司商業空白點或薄弱點如廣東、江蘇、山東等地的布局，實現區域性商業龍頭向全國性商業龍頭的真正轉變，競爭力進一步加強。另外則是通過與百聯集團的戰略合作，以及增加對胡慶余堂圍藥號的控制，鞏固公司的華東地區的優勢地位。
一致藥業：加強區域優勢
隨著新醫改的推進及企業資本運作的加強，未來醫藥商業并購將進一步加劇，行業集中度將進一步趨高，醫藥行業新一輪洗牌風雨欲來，嗅覺敏銳的公司已經先下手為強。
1月25日，公司以7147.79萬元收購南寧醫藥有限責任公司藥品經營業務，本次收購完成后，一致藥業在廣西的醫藥商業企業將包括國控南寧、國控柳州和南寧醫藥3家。現在一致旗下的版圖為“南寧醫藥+國控南寧+國控柳州”，公司在廣西的醫藥商業銷售額將超過15
億，在廣西的市場份額估計能達到30%，公司在廣西的絕對優勢得以確立。
據中投證券分析師周銳介紹，南寧醫藥前身為南寧市醫藥總公司，是廣西的主要醫藥商業經營企業，年銷售額3億多，規模與國控南寧相當。是廣西主要的醫藥商業企業，業務覆蓋南寧市34家醫院，并在190家市外醫院中覆蓋率達到46%。收購后，公司有望進一步降低成本，從而加強公司在廣西醫藥分銷市場的競爭優勢。同時，收購后公司已把觸角逐步深入基層市場，未來分銷業務的業績增長空間十分巨大。
而本次資產收購本身也很討巧。此次一致收購資產約為國控南寧2008年價值評估時的一半。
一致藥業是兩廣地區的醫藥流通龍頭。湘財證券醫藥研究員認為，公司背靠大股東國藥控股，資源整合仍將持續進行，無論是外部擴張，還是內部整合，必將較大程度地受益于新醫改推動的行業集中。
值得關注的是，頭孢類藥品有望將成為2010年公司業績的新增長點。記者了解到，一致于2009年上半年收購萬慶藥業，在子公司致君藥業的基礎上實現了頭孢產業鏈上下游的對接，有利于提高公司對頭孢類藥品利潤以及風險的控制。隨著萬慶藥業的改造逐步完成，其效益將在2010年得到體現，并進一步提升公司在醫藥工業領域的競爭力。 |