2月2日,上海醫藥、上實醫藥和中西藥業同時發布公告稱,重組方案已獲中國證監會核準,3家公司股票將于2月4日起連續停牌,直至換股吸收合并完成,這意味著這艘藥業航母起航進入倒計時階段。 按上海醫藥擬以換股方式吸收合并上實醫藥和中西藥業的方案,換股價格分別為:上海醫藥11.83元/股、上實醫藥19.07元/股、中西藥業11.36元/股。未行使現金選擇權的股東將以每1股上實醫藥換取1.61股上海醫藥,每1股中西藥業換取0.96股上海醫藥。 根據換股比例,有市場人士認為,3家公司現價與換股價存在一定的套利空間,這也成為2月1日3家公司股價暴漲的重要原因。但僅隔一天,3家公司行情便急轉直下,股價紛紛大幅下跌。 記者了解到,這或與坊間流傳新上藥重組停牌時間將長達3個月的傳聞有關。截至2月1日,上海醫藥、上實醫藥、中西藥業3家公司收盤價分別為每股16.2
元、24.58元、14.74元,與2007年牛市時的峰值股價相仿。當日收盤價也較行權價分別溢價37%、29%、30%。在上述溢價空間內,投資者一般都不會選擇行權,但如果停盤時間長達3個月,且大盤持續疲軟,部分二級市場投資者選擇提前落袋為安的可能性將加大。 對此,記者從上藥集團方面獲悉,上市公司重組的各項工作在加速進行中,長時間停牌可能性不大。近日,“新上藥”總裁“海選”也已展開,上藥集團明確表示,最晚將在3月前到位。人員到位意味著“新上藥”整合的全面收官,由此估算,3家公司停牌時間不會太長。 申銀萬國分析師羅鶄指出,由于華東占中國藥品消費市場40%的份額,未來“新上藥”將深度開發華東,進軍華南、華北、東北。2020年市場份額有望從目前的5%上升到15%,銷售規模達到3700億元,凈利潤率1.5%,凈利潤56億元,相比2010年4億元凈利潤,成長十幾倍。
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