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| 2007-12-04 作者:盧曉平 來源:上海證券報 |
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從占有我國車險市場份額近7成的中國人保和中國平安財險公司所公布的中國會計準則項下交強險專項審計報告可以看出，從去年7月1日到今年6月30日，兩車險巨頭報出經營虧損分別是10.37
億元和1.86
億元。
“最重要的指標是賠付率。中國人保交強險的賠付率為62.9%，平安財險的賠付率為57.5%。這兩個賠付率并不高，實際上甚至低于兩家公司的歷史總體賠付率水平”，中金公司的研究報告明確指出。
從中國人保和平安財險總體賠付情況看，中金公司的研究報告清楚地列舉了從2002年至2006年以及2007年上半年兩家公司的賠付率。其中，平安財險這些年分別是：57.1%、78.5%、77%、72%、69.6%、69%；而中國人保這些年的賠付率分別是：73.2%、71.4%、77.1%、68.1%、69.4%、67.1%。
“中國人保和平安財險的交強險實際經營數據并沒有那么糟糕。經營虧損主要是由于中國會計準則不允許遞延經營管理費用所造成的。經營管理費用包括保單銷售傭金和其他直接承保費用等。在國際會計準則下，這些費用可以遞延和攤銷，使得當期的經營管理費用會下降”，中金公司的研究報告指出。
因此，中國人保在公告中聲明在國際會計準則下，其交強險的承保是盈虧平衡的，若加上投資收益，則還有一些盈余。
那么，是什么原因導致交強險全行業虧損呢？
因為這兩家公司的交強險業務費用率都非常高，“兩家公司交強險業務的費用率非常高，全都高于50%，這使得他們的綜合成本率高于110%，意味著不小的承保虧損”，中金公司的研究報告指出。
根據披露，平安財險和中國人保，自2002年至2006年以及2007年上半年的總體費用率分別是：41.3%、21.2%、20.2%、23.3%、25.8%、29.7%；23.9%、24.4%、22.1%、29.1%、29.5%、29.2%。
不過，所公開披露的一切都是按照中國會計準則下不允許遞延和攤銷的原則計算的，所以很高。
“如果按照國際會計準則，我們相信費用率會顯著下降”，中金公司的研究報告指出。
按照國際會計準則，中金公司估計中國人保和平安財險在國際會計準則下的交強險費用率大約為35%-40%，使得實際的綜合成本率大約為92.5%-102.5%。
“這對一個以不盈不虧為原則的強制保險來說是令人滿意的水平”，一位業內專家指出。
讓投資者更為感興趣的是，由于交強險的出現，使得交強險在推動中國人保和平安財險保費收入的快速增長方面起到了很好的作用。
“首先，交強險是強制保險，機動車擁有人必須購買，而交強險實施以前大約只有30%的車主購買了第三者責任保險（非強制的）。其次，交強險也帶動了非強制的車輛損失保險的快速發展”，中金公司的研究報告指出。
根據披露，中國人保交強險占總保費收入比例為26.2%，占車險保費收入36.7%；平安財險占總保費收入比例為24.9%，占車險保費收入35.9%。隨著交強險投保率的不斷提升，會帶動更寬泛的保費收入的提升。目前，全行業交強險首年度保費收入合計507億元。
其中，人保財險在該期間交強險業務的保費收入為213.948億元、已賺保費為98.035億元、賠款為61.667億元、經營費用為51.56億元、分攤的投資收益為4.819
億元、經營虧損及期末累計虧損為10.373億元。
從外部環境看，由于環境改善，去年年底以來，保監會加大了財險市場的價格監管，有效遏制了嚴重的惡性價格戰，使得車險和企財險這兩個最重要的險種的費率水平明顯回升。
“我們相信這將幫助中國人保和平安財險提升承保利潤。”中金公司觀點明確。
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