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| 2007-11-21 作者:傅光云 林亞櫻 來源:《國(guó)際金融報(bào)》2007-11-21 第07版 |
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自全球礦業(yè)巨頭必和必拓正式對(duì)外宣稱啟動(dòng)對(duì)另一礦業(yè)巨頭力拓的收購(gòu)計(jì)劃以來，引起了世界各國(guó)的特別關(guān)注。
日前，有國(guó)外媒體報(bào)道，力拓計(jì)劃在１１月２６日舉行的股東會(huì)上，確定其防御方案的綱要，將重點(diǎn)對(duì)力拓資產(chǎn)與必和必拓資產(chǎn)進(jìn)行比較。力拓正在考慮一大批方案，諸如出售資產(chǎn)和其他增加股東價(jià)值的策略。
必和必拓能否將力拓收歸旗下，成了當(dāng)前鋼鐵界最為關(guān)心的問題之一。那么必和必拓是否有取得成功的可能？
前不久，必和必拓提出以３股該公司股票換取力拓公司１股股票——以必和必拓公司１１月８日收盤價(jià)計(jì)算，這一報(bào)價(jià)相當(dāng)于將力拓股價(jià)定為每股１３０澳元，高出力拓股價(jià)１１月８日收盤價(jià)１５％。
力拓拒絕了這一提議，稱報(bào)價(jià)“嚴(yán)重低估了力拓的價(jià)值及其增長(zhǎng)潛力”。
“３．５股換１股也許僅僅是一個(gè)起點(diǎn)而已。”瑞銀礦產(chǎn)資源研究中心董事總經(jīng)理Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ博士表示，必和必拓想用其３股的股票來交換力拓１股的股票的確是偏低了。目前，必和必拓的股價(jià)約為４１澳元／股，而力拓的股價(jià)則約為１２０澳元／股，但是Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ認(rèn)為，力拓的股價(jià)很有可能漲到１５０澳元／股。
目前，必和必拓在澳大利亞有１個(gè)港口，而力拓有２個(gè)港口，通過這些港口他們將礦石運(yùn)向全世界各地，如果必和必拓收購(gòu)了力拓，那么必和必拓在澳大利亞將會(huì)擁有３個(gè)港口，它們就能更好地滿足來自全世界各地的礦石需求，并且減低成本。
瑞銀稱，必和必拓收購(gòu)力拓的交易將是最符合邏輯的交易，因?yàn)閮蓚�(gè)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略相似，均著眼于長(zhǎng)期增長(zhǎng)，成為全球領(lǐng)先公司，同時(shí)追求低成本資產(chǎn)。這一點(diǎn)應(yīng)使合并后的公司更能駕馭經(jīng)濟(jì)周期。以往，行業(yè)內(nèi)許多被收購(gòu)的公司總體而言均未達(dá)到戰(zhàn)略上的契合，因此，必和必拓及力拓一直以來均未采取這一行動(dòng)。
對(duì)于必和必拓若是完成對(duì)力拓的收購(gòu)是否會(huì)造成鐵礦石價(jià)格的上漲，Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ表示，生產(chǎn)者僅僅是影響資源價(jià)格的一部分力量，倘若必和必拓真的與力拓完成合并，也不會(huì)對(duì)全球礦產(chǎn)價(jià)格造成多么大的影響。鐵礦石定價(jià)雖然完全由供需雙方談判決定。即便必和必拓完成并購(gòu)力拓，其鐵礦石供應(yīng)量還是落后于全球最大的鐵礦石企業(yè)淡水河谷，因此市場(chǎng)沒有必要過于擔(dān)憂。
面對(duì)必和必拓若是完成對(duì)力拓的收購(gòu)可能造成的行業(yè)壟斷，Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ?yún)s認(rèn)為并沒有什么可以擔(dān)憂的：“假設(shè)兩家公司完成并購(gòu)，新公司的銅礦供應(yīng)量會(huì)占全球總量的１６％，超過目前全球最大公司智利的ＣＯＤＥＬＣＯ的１３％；而鋁礦供應(yīng)量則占全球的１５％，超過現(xiàn)有最大公司力拓的１１％。”他分析說，這樣百分之十幾的規(guī)模并沒有達(dá)到所謂的壟斷地位。
不過國(guó)際社會(huì)對(duì)此并購(gòu)卻頗為擔(dān)心。１１月１９日，國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)在布魯塞爾總部表示，必和必拓與力拓一旦合并將造成實(shí)質(zhì)性壟斷，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)應(yīng)制止這一可能的合并案。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)伊恩·克里斯馬斯在當(dāng)天的聲明中表示，這兩家澳大利亞礦業(yè)巨頭合并將在鐵礦石行業(yè)造成實(shí)質(zhì)性壟斷，歐盟、美國(guó)、中國(guó)、澳大利亞和日本的反壟斷部門都已經(jīng)意識(shí)到，這一合并案將損害鋼鐵消費(fèi)者和公共利益。
此外，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)也在網(wǎng)站上刊文對(duì)這起收購(gòu)“表示擔(dān)憂”，并稱“中國(guó)鋼鐵企業(yè)不希望看到收購(gòu)造成更大的壟斷”。鋼協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)過分集中和壟斷，不利于正常貿(mào)易的長(zhǎng)期發(fā)展，對(duì)鋼鐵企業(yè)來講是不公平的。”
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