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公司治理指數(shù)高的公司股價(jià)能夠跑贏大盤；上市公司治理水平正成為投資者投資的重要參考。這是南開大學(xué)公司治理研究中心日前發(fā)布的《中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)報(bào)告》得出的結(jié)論。
整體治理水平逐年提高
研究報(bào)告通過對(duì)歷年公司治理評(píng)價(jià)樣本數(shù)據(jù)的比較和分析后發(fā)現(xiàn)，上市公司整體治理水平呈現(xiàn)逐年提高的趨勢(shì)。2007年的公司治理整體狀況比上一年有一定程度改善，治理狀況較差公司的數(shù)量明顯減少、質(zhì)量有所提高。
報(bào)告認(rèn)為，上市公司的股東治理狀況存在著逐年“累積效應(yīng)”，上一年股東治理狀況的變化量會(huì)積極地影響下一年股東治理狀況。從整體上來(lái)看，我國(guó)上市公司總體的股東治理狀況呈現(xiàn)出逐年微量提高的趨勢(shì)；同時(shí)，上市公司間股東治理質(zhì)量的差異開始縮小，總體的股東治理質(zhì)量?jī)A向于向中上等水平集中。
從歷年數(shù)據(jù)看，股東行為進(jìn)一步規(guī)范，公司間差距逐年縮小；董事會(huì)治理評(píng)價(jià)指數(shù)呈逐年上升趨勢(shì)，作為公司治理核心的董事會(huì)建設(shè)得到加強(qiáng)；監(jiān)事會(huì)治理狀況明顯提高；經(jīng)理層治理狀況不斷改善；利益相關(guān)者治理指數(shù)略有提高，利益相關(guān)者問題逐步引起上市公司的關(guān)注。此外，公司治理100佳上市公司的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)業(yè)績(jī)和企業(yè)價(jià)值指標(biāo)的表現(xiàn)總體上好于樣本中的其他上市公司。
受行業(yè)和股東性質(zhì)影響
報(bào)告指出，目前，上市公司信息披露狀況有待進(jìn)一步改善，上市公司在自愿性披露方面沒有根本性改觀。信息披露機(jī)制和治理水平可能受到行業(yè)因素、第一大股東性質(zhì)的影響。資源類上市公司的信息披露水平一直表現(xiàn)較好；國(guó)有控股上市公司在信息披露狀況方面仍要好于民營(yíng)控股上市公司，但兩者之間的差距在縮小。
公司治理機(jī)制和治理水平可能受到行業(yè)因素的影響，上市公司行業(yè)之間的治理質(zhì)量存在差異。同時(shí)，上市公司第一大股東最終控制人類型也可能對(duì)治理水平存在重要影響，國(guó)有控股上市公司的股東治理評(píng)價(jià)穩(wěn)定性好于民營(yíng)控股上市公司。 |