如何設立縮小A、H股價差的套利機制正成為內地和香港市場的關注焦點。繼香港特首曾蔭權近期明確表態兩地正就此進行溝通之后,國際著名投行瑞銀集團人士日前也建議,上市公司可通過在兩地市場的股份回購和發行以縮小A、H股差價。 瑞銀董事總經理陳昌華日前表示,讓有關上市公司在市場回購股份,并重新在另外一個價格較高的市場發行,是縮小A、H差價最可行的辦法。 陳昌華指出,A、H股之間出現價差的癥結,是A、H股不可相互轉換,以及投資者基礎的分割。如果允許同步發行A、H股的公司在低價市場回購自身股票,并在價格較高的市場重新發行,將有望解決部分問題。在尋求兩個市場價格均衡點的同時,也可調整兩個市場的股票供應量。 他認為,只要有關部門公布有關機制,當投資者預料到未來股票供應會出現變化,市場的價格行為就會轉變,并拉近兩地市場價差。 除了讓上市公司自行進行套利外,瑞銀認為,在眾多建議中,最激進的是由內地或香港政府成立獨立機構進行套利,在兩地股票差價超過某個水平時入市買賣。該行認為,這是很有效的方法,但其弊端在于會使投資者擔心政府通過這一機制干預市場。
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