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| 2007-03-26 記者:張楠 來源:《中國證券報》2007-03-26 A20版 |
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全球最大私人股權投資機構黑石集團(Blackstone
Group)擬公開發行股票（IPO）的消息上周發布后，立刻引起了投資界的關注。有業內人士預計，此舉可能引來更多的私人股權基金效仿，走向公開發行上市。
據黑石向美國證交會提供的資料顯示，公司擬發行少數普通股，并擬在紐約證券交易所上市。最多可能籌資40億美元。
近兩年，私人股權投資巨頭不斷有大動作，所投項目及吸引的資金達到了歷史高峰。黑石此時進行IPO對投資者來說的確是一個很好的題材。黑石去年收入為22.7億美元，比上年增長71%，其私人股權投資收益率達到近23%，房地產投資收益率達29%。
去年黑石私人股權投資的稅前盈利為10.1億美元，房地產投資為9.027億美元，投資銀行業務盈利1.94億美元，另類資產管理盈利1.92億美元。
如果與華爾街最賺錢的投資銀行高盛公司相比，黑石770名員工去年人均創利達295萬美元，而高盛去年人均創利為36萬美元。黑石幾乎是高盛的8.2倍。
“黑石是一個傳奇故事。”一位市場人士說，“他們在私募領域建立了一個可怕的版圖。”
作為私人股權公司，黑石的股票將如何定價、市值多少、私人股權投資業前景如何等，已經成為市場關注的問題。
今年2月8日上市的私人股權投資機構Fortress投資集團IPO募集資金6.43億美元，成為美國這一行業中的首家。如果黑石采用與之類似的溢價發行方法，則公司發行市值應為290億美元；而如果黑石以高盛的10倍市盈率來定價，則其市值將只有230億美元。
同時，私人股權投資這一行業的前景也讓投資者困惑。如果現在行業發展趨勢是在頂峰，那將來又會怎樣？
黑石此次只發行少數股份，新股東的發言權是有限的，他們無權選舉高級合伙人或公司董事。于是有基金業人士提出疑問，黑石IPO后，權利仍然只歸創辦者，除了那些合伙人，別人能得到什么？
如果IPO成功，黑石將成為繼2004年8月Google上市以來，最受矚目的IPO。黑石準備把籌得資金用于拓展新的業務或用于償付要退出的合作人。“黑石將得到一筆潛在的長期資本。”金融家Frederick
Joseph說。“如果他們希望擴大經營，那么上市是一個潛在的資本來源。”
在60歲的首席執行官斯蒂芬·施瓦茲曼和80歲的高級主席彼得·彼得森領導下，黑石目前投資了330億美元在321個私人股權和房地產領域，這其中包括2930億美元的債務。此前，集團更是以390億美元的價格收購了美國最大的商業物業集團EOP。
根據彭博社統計，近幾年，融資成本低廉導致杠桿收購（LBO）公司操作項目比以往速度更快。今年以來，已有1447億美元的私人股權投資項目和管理層收購案公布，這比2006年的全年規模還要多14%。
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