|
|
|
|
|
|
|
|
| 2010-04-28 作者:劉曉忠 來源:21世紀經濟報道 |
|
|
希臘請求IMF援助后，德國的“刁難”就接踵而至。德國告知希臘制定三年內的消減赤字等詳細提議，才可獲得450億歐元援助貸款。這令希臘債市和歐元猝不及防。26日兩年期希臘國債收益率上揚3個百分點收于13.14%，為全球最高短期債券收益率；歐元兌美元等主要貨幣則全線大跌。
事實上，希臘僅是打開了主權債務危機的潘多拉魔盒。25日IMF總裁卡恩表示，全球經濟面臨兩項最大威脅是失業和主權債務負擔。日前歐盟統計局的數據顯示，去年愛爾蘭赤字GDP占比達14.3%，高于希臘的13.6%，位居歐元區之首；西班牙和葡萄牙分別為11.2%和9.4%。同時西班牙債務總額達5600億歐元，愛爾蘭1050億歐元，葡萄牙1260億歐元。與此同時，英國、美國等財政赤字和債務總額也相當扎眼。
我們認為，久拖不決的希臘救助計劃影射出了“誰來拯救拯救者”的市場詰問。2008年肇事的金融危機激發了各國凱恩斯需求管理的狂潮，如今各國政府為應對金融危機的“無節制”的凱恩斯+貨幣主義的刺激計劃，給各國政府留下的巨額赤字負擔，從而陷入了“誰來拯救拯救者”的夢魘循環之中。
一直以來，IMF等國際組織扮演著“最終貸款人”的角色。而以促進窮國經濟可持續發展為愿景的IMF，在成少敗多的案例中，特別是IMF對實施救助主體提出的華盛頓共識式苛刻條件——削減財政預算、自由市場化、小政府化，遭到斯蒂格利茲等經濟學家和政府官員的批評。通過消減政府赤字和減稅、并配合以市場化和小政府化的改革，確實有助于提高危機國的經濟活力和競爭力，降低政府的高度干預引發的腐敗，從而有助于這些國家走出困境。從歷史案例看，雖然如墨西哥、韓國等援助成功者寥寡，但這些國家都通過援助為經濟注入活力，擺脫了高管制、腐敗等問題；而如剛果、拉美等失敗案例則與其腐敗、大政府及抵觸市場自由化等高度關聯。
針對當前希臘等深陷主權債務危機的國家，有觀點認為，為歐元區貨幣政策與財政政策的分割所致，希臘等主權危機影射出歐元區已蛻變為劣幣驅逐良幣的檸檬市場，最終可能舍棄歐元的是德國而非問題國家。這是對蒙代爾最優貨幣區的質疑和反思。固然，在經濟發展程度和周期各異下，影響了蒙代爾的最優貨幣區理論的現實功效。但希臘等債務危機的根因還在于其全能政府理念下的高度舉債運營。希臘等巨額債務一方面來自于去年凱恩斯刺激計劃下的高政府舉債，另一方面來自于歐元區國家從搖籃到墳墓的高福利社會資本主義模式下的高行政、腐敗成本。布魯金斯學會的研究報告顯示，僅賄賂、贊助和其他公職腐敗使希臘政府每年損失200多億歐元，占其GDP的8%，是希臘債務膨脹的主因。而腐敗最突出的意大利、西班牙和葡萄牙等歐盟國家如今也陷入了主權債務危機。
因此，主權債務危機的蔓延表明凱恩斯+貨幣主義的刺激計劃必須迅速退出，也須舍棄借助危機萌生而來的的全能政府理念，必須嚴格厘清政府與市場的楚河漢界，促進市場交易成本下降而非制造交易障礙。唯有如此才能真正實現陷入危機的拯救者自救，而非陷入拯救者他救的無解漩渦之中。
|
|
|
|
|