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我國經濟需求層面的失衡體現在內外需嚴重不平衡，過度依賴外需，最終消費率特別是居民消費率明顯偏低。經濟需求層面上的轉型，將依賴于企業、政府和居民三個層面儲蓄率的降低。將國民總儲蓄分解為政府、企業、居民儲蓄后發現，企業儲蓄率始終處于30%以上，政府儲蓄率和居民儲蓄率也有上升趨勢。我們認為，這三個層面的儲蓄率受很多深層次因素的影響，包括制度因素、收入分配因素、要素價格扭曲等，經濟需求層面的轉型應從對這些因素的改革入手。
重估要素價格 消除企業非正常紅利
我國企業的儲蓄率始終保持在30%左右，相比美國企業儲蓄率明顯偏高。造成企業高儲蓄的最重要因素是我國企業長期依賴于消耗大量自然資源和廉價勞動力，而支付的成本相對較低。未來企業儲蓄率的降低將依賴于要素價格的改善，其中主要包含兩個方面：一是提高資源和環境要素的價格，二是提高勞動收入在收入分配中的比重。
我國當前資源價格不能真實反映資源市場的供求關系和稀缺程度。合理的資源價格應由三部分組成：資源采掘、開發以及運輸中的各項成本也就是開發成本；資源開發和消耗過程中對環境造成污染的治理成本即環境成本；由于資源沒能進行持續管理而損失的未來利益即使用成本。目前我國水價中包括了供水成本、污水處理費用和水資源費3項，但石油、煤炭和其他由市場形成價格的礦產資源還沒有遵循這一定價思路，價格只反映資源開發成本，沒有包括開發而引起的環境成本。許多資源性產品生產過程中資源破壞和環境污染的治理成本沒有體現在價格中，外部成本沒有內部化，環境損失不能從資源性產品的銷售中得到補償，從而造成國內的資源要素價格很低。
企業長期利用社會的“低價資源”甚至“免費資源”，資源要素價格偏低不僅造成嚴重浪費，同時企業生產經營還缺乏降低能耗的激勵。我國每創造1美元的GDP所消耗的能源是美國的4倍、日本的8倍，目前我國能源利用效率僅為33%，比發達國家低10個百分點左右。煤炭、石油、水泥等行業的資產收益率均高于工業企業平均水平，高利潤邊際的存在是促使投資積聚的重要原因。未來資源和環境要素的合理估值，將有效降低企業的超額利潤，促使企業釋放高額儲蓄。
我國勞動力價格特別是低端勞動力價格明顯偏低。企業長期依靠低工資提高產品競爭力，將缺乏自主創新、提高生產率的動力和壓力。
未來企業層面的需求轉型應從要素價格的改善入手：一是提高資源和環境要素的價格，二是提高勞動收入在收入分配中的比重。近期，一系列針對居民收入的調節政策密集出臺，其中以直補農業、提高養老金等政策為主，主要政策目標為提高農民和低收入人群的收入。
提升公共消費
長期以來，我國財政把相當多的財力用于經濟建設，非建設性的公共服務領域投入不足，公共服務資源缺乏，而政府建設項目投資過多，也是宏觀經濟中投資與消費比例失調的重要原因之一。我們認為，為了降低政府儲蓄率，未來財政支出應由建設型轉向公共服務型，特別是加大在教育、衛生、環境保護上的政府消費。
財政支出需要逐步由建設型轉向公共服務型。公共服務財政是以滿足民生需要為宗旨的財政，這種民生支出主要包括國家在教育、醫療衛生、社會保障、公共文化娛樂、環境保護、農業科技等方面的財政支出。發達國家的基本民生支出已占財政支出的60％-70％左右，發展中國家的基本民生支出通常占財政支出的50％左右。2003-2008年，我國民生類支出在財政支出中的比重上升到40％左右，財政支出的主體仍然是行政管理費和生產建設投資。以公共醫療為例，我國當前公共醫療支出占財政總支出比重約為10%，相對發達國家15%左右的平均水平還有較大差距。我們預期，未來政府在經濟建設中所應承擔的主要職責，將逐步轉變到發展和實行公共服務這個方向，提升政府消費特別是民生領域消費在財政支出中的比重，其中包括，第一，加大社會保障投入，穩步增加財政性社會保障支出占國家財政支出的比重，建立全國統一的社會保障社會化服務體系，實現社會保障關系跨地區轉移接續；第二，深化醫藥衛生體制改革，建立覆蓋全民基本醫療衛生制度，完善基本醫療保障制度、基本醫療服務體系，實施國家基本藥物制度，推進公立醫院改革。
加強“安全網”建設 降低預防性儲蓄
近年來，我國居民平均消費傾向不斷下降，自2000年的79%下降至2009年的71%，同韓國、日本等亞洲發達經濟體相比明顯偏低。我們認為，居民的高儲蓄主要表現為預防性儲蓄。我國相對有限的社會保障體系，特別是醫療和養老，是造成居民預防性儲蓄過高的主要原因。由于近年來醫療、養老和其它基本社保服務成本不斷增加，而國內的社保體系未能同步增長，覆蓋范圍有限，由于各類費用的不確定性和自身支付能力有限，加上缺乏強大的社會和個人保險，居民不得不通過儲蓄的形式自我保險。
近期，我國集中出臺了一系列促進居民消費的政策，其中主要包括汽車、家電等產品的刺激政策以及針對農村市場的補貼政策。我們預期，為了實現擴大內需提升居民消費的政策目標，我國將進一步采取多種政策促進居民消費。第一，完善社保醫療體系，降低居民的預防性儲蓄。第二，以推進城鎮化帶動區域協調發展，加強中小城市和小城鎮建設，開拓市場需求的新空間。第三，進一步放寬準入，通過發展繁榮相關產業，滿足多層次、個性化的需求。 |