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希臘和歐元區(qū)的危機(jī)已經(jīng)成為了2010年開局以來令全世界最為關(guān)注的焦點(diǎn)，歐元區(qū)的危機(jī)仍然處于發(fā)展之中，其前景備受關(guān)注。以筆者的分析，歐元區(qū)的最終前途，無非就三種結(jié)局。這三種結(jié)局的任何一種出現(xiàn)，都會(huì)對(duì)世界的局勢(shì)產(chǎn)生重大影響。
目前的歐元區(qū)的局勢(shì)如果任其發(fā)展下去，那么最可能的結(jié)果就是歐元區(qū)解體，歐元成為歷史博物館的展物。雖然目前的主流聲音認(rèn)為，由于希臘經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，其債務(wù)危機(jī)對(duì)于歐元區(qū)的總體影響不是致命的。另一種主流聲音認(rèn)為，歐盟諸國(guó)必然援助希臘，所以希臘危機(jī)終究會(huì)得到歐盟的有效援助。也就是說，主流的聲音認(rèn)為希臘最終會(huì)留在歐元區(qū)內(nèi)，歐元區(qū)不會(huì)解體，歐元不會(huì)被廢棄。
但是，這種看法有三個(gè)盲點(diǎn)，一個(gè)是沒有看到留在歐元區(qū)內(nèi)對(duì)于希臘等國(guó)的負(fù)面影響，第二沒有看出歐元區(qū)的固有體制缺陷所帶來危機(jī)的不可克服性，第三是沒有看到歐元區(qū)的離心力量。首先，希臘加入和留在歐元區(qū)內(nèi)，無非是享受強(qiáng)大的貨幣帶來的低廉的借貸和發(fā)債成本，但是留在歐元區(qū)內(nèi)，由于“蒙代爾不可能三角”的制約，完全喪失了獨(dú)立的貨幣政策，應(yīng)對(duì)危機(jī)困難重重。所以，一旦留在歐元區(qū)內(nèi)弊大于利的話，希臘本身有可能主動(dòng)退出。其次，歐元區(qū)的體制設(shè)計(jì)，使得各成員國(guó)財(cái)政赤字和債務(wù)危機(jī)有膨脹的傾向，而且由于老齡化和福利社會(huì)的特點(diǎn)，使得這種傾向終于變成了單向化發(fā)展，從而使得歐元區(qū)諸多成員國(guó)的債務(wù)危機(jī)具有不可克服的趨勢(shì)。再次，歐元區(qū)各成員國(guó)也有利益之爭(zhēng)，歷史宿怨也沒有很好地消除，對(duì)困境中成員國(guó)的救援不容易獲得政治支持。因此，歐盟的任何救援機(jī)制，都不是完全的、永遠(yuǎn)的可以依賴的。因此，筆者以為，歐元區(qū)的解體并非不可能，成為事實(shí)也許只是時(shí)間的早晚而已。
第二種結(jié)局，就是歐元區(qū)甚至是歐盟的完全的政治一體化，即最終歐元區(qū)甚至歐盟統(tǒng)一為一個(gè)國(guó)家。統(tǒng)一為一個(gè)國(guó)家后，財(cái)政政策和貨幣政策就可以相互配合，解決前述的難題。但是，統(tǒng)一為一個(gè)國(guó)家，現(xiàn)有各國(guó)各打各算盤，統(tǒng)一成一個(gè)國(guó)家難度非常大。歐元區(qū)歷史進(jìn)程中有諸多負(fù)面經(jīng)驗(yàn)。在歐元區(qū)和歐盟的發(fā)展進(jìn)程中，有關(guān)實(shí)質(zhì)性的憲章或者是條約，曾經(jīng)多次被各成員國(guó)否決，最后不得不妥協(xié)而刪除那些實(shí)質(zhì)性強(qiáng)的條款。所以，如果歐元區(qū)或者是歐盟要是朝政治一體化方面縱深發(fā)展，進(jìn)一步統(tǒng)一為一個(gè)國(guó)家的話，那么現(xiàn)在的各成員國(guó)的議會(huì)不一定會(huì)批準(zhǔn)，各成員國(guó)全民公決時(shí)，全體通過的可能性也非常小。所以，歐元區(qū)甚至是歐盟統(tǒng)一為一個(gè)國(guó)家，雖然看起來有點(diǎn)美，但是可能性極低。
歐元區(qū)第三個(gè)可能結(jié)局，就是建立正常的退出機(jī)制，保持可進(jìn)可出的靈活的、柔性的體制。這首先要建立很高的加入門檻，解決各成員國(guó)不同質(zhì)的問題。這次歐元區(qū)在啟動(dòng)時(shí)，希臘就通過貨幣掉期互換等手段，掩蓋超標(biāo)的財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模才加入歐元區(qū)的。而不符合加入條件的，實(shí)際上還不止希臘一個(gè)國(guó)家。其次是，要嚴(yán)格區(qū)內(nèi)各成員國(guó)的處罰標(biāo)準(zhǔn)。而目前的歐元區(qū)，雖然規(guī)定了各成員國(guó)赤字和債務(wù)規(guī)模分別不能超過GDP的3%和60%的界限，但是在許多成員國(guó)紛紛突破這二個(gè)界限時(shí)，歐盟根本就無能為力。未來如果有成員國(guó)連續(xù)幾年不能達(dá)標(biāo)，應(yīng)該堅(jiān)決將其開除出歐元區(qū)。第三，就是建立退出機(jī)制，讓不再符合歐元區(qū)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家有主動(dòng)退出歐元區(qū)的選擇。同時(shí)，歐元區(qū)和歐盟對(duì)于退出歐元區(qū)的國(guó)家，在短期內(nèi)予以一定的幫助。對(duì)于各歐洲國(guó)家來說，在煉好內(nèi)功后，加入歐元區(qū)，可以享受強(qiáng)大貨幣的好處，經(jīng)濟(jì)更上一層樓；而在影響歐元區(qū)的發(fā)展和局勢(shì)時(shí)，選擇退出，則不會(huì)拖累全體，也有助于自己解決困難。
歐元區(qū)三種結(jié)局中，最好的結(jié)局就是第三種，也是可能性比較大一種。也許未來歐盟會(huì)具備這種政治智慧。
（作者單位：東航國(guó)際金融） |