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中國銀行業(yè)2010年2000億元級別的資本金缺口，未來發(fā)展的資本金補(bǔ)充空間——中國銀行業(yè)的這一“長痛”如何解決？
浦發(fā)銀行與中移動的結(jié)合，開拓了中國銀行業(yè)資本金補(bǔ)充的一種新方式——產(chǎn)融結(jié)合。
自1998年亞洲金融危機(jī)后，中國銀行業(yè)至今十余年的改革發(fā)展過程，很大程度上即是一個補(bǔ)充資本和資本結(jié)構(gòu)多元化的過程。在這個過程中，主流資本是三類：以財(cái)政或外匯儲備注入的國家資本；以金融類境外戰(zhàn)略投資者為主體的海外金融資本；以上市融資為形式的公眾資本。
這其中，產(chǎn)業(yè)資本也在嘗試金融銀行業(yè)。比如2004年建行股份有限公司發(fā)起成立時(shí)，寶鋼、長江電力、國家電網(wǎng)即和匯金公司一起成為了發(fā)起人。但這時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本對銀行業(yè)股權(quán)持有的整體態(tài)度是觀望。
而兩年之后，在宏觀經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)整體以及銀行上市受到認(rèn)可的背景下，更多產(chǎn)業(yè)資本掀起了進(jìn)入銀行業(yè)的熱潮，無論是以中石油、國家電網(wǎng)等央企為代表的國有產(chǎn)業(yè)資本，還是以雅戈?duì)枴⑸忌脊煞轂榇淼拿駹I產(chǎn)業(yè)資本。
當(dāng)前，在信貸擴(kuò)張、巴塞爾資本新規(guī)、轉(zhuǎn)型等共同壓力之下，銀行業(yè)已啟動了資本補(bǔ)充的集體行動。但在當(dāng)前環(huán)境下，除了未改革的政策性銀行等個別銀行外，國有資本再大舉進(jìn)入已非現(xiàn)實(shí)之選；危機(jī)之下再大規(guī)模引入境外戰(zhàn)略投資者也非市場共識；股票市場融資則壓力明顯。因此，允許更多國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入銀行業(yè)，已成為銀行業(yè)資本高額補(bǔ)充最為可行的一個戰(zhàn)略通道。
在德隆案后，防范產(chǎn)業(yè)資本入股或入主銀行后掏空銀行，成為政策考慮的主流。即便目前，華夏、民生、中信、光大等銀行也一直存在產(chǎn)融關(guān)聯(lián)交易問題。而且2007年1月，中國臺灣地區(qū)爆出了近年來最引人關(guān)注的產(chǎn)業(yè)資本掏空控股銀行的案例，力霸集團(tuán)掏空旗下“中華商業(yè)銀行”的案例。
但隨著銀行業(yè)和大型產(chǎn)業(yè)公司在管理和公司治理上的提高，“信貸掏空”已不是當(dāng)前產(chǎn)融結(jié)合的主要風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)融結(jié)合的主要風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，是以美國安然、中航油、中信泰富等為代表的衍生金融交易風(fēng)險(xiǎn)。
更主要的還在于，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入銀行業(yè)，其目的已不再是借此獲得信貸便利，而是在看好銀行業(yè)長期發(fā)展前景的前提下，尋求股權(quán)投資回報(bào)。產(chǎn)業(yè)資本股東和其他股東一樣，有將入股銀行做好的內(nèi)在動力。
截至目前，城商行和個別股份制銀行是此輪產(chǎn)業(yè)資本主動進(jìn)入銀行業(yè)的主要平臺。國電電力成為石家莊商業(yè)銀行第一大股東，中石油是昆侖銀行的控股股東等。國家電網(wǎng)也在尋找可以控股的城商行資源。
值得注意的是，允許擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)資本投資銀行業(yè)股權(quán)，不同于允許產(chǎn)業(yè)資本發(fā)起設(shè)立自己控股的新的銀行。銀行新牌照的門檻沒有放開，而是在已有框架下，豐富銀行業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
產(chǎn)業(yè)資本想分享銀行業(yè)的高回報(bào)，尤其是在利率管制等利潤容易保障的行業(yè)背景下。產(chǎn)融結(jié)合成為“你情我愿”的好結(jié)合。
在產(chǎn)融結(jié)合的問題上，國資委高層在去年初即開始拋出繡球。國資委副主任李偉屢次指出，培育具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，必須充分認(rèn)識產(chǎn)融結(jié)合問題的重要性和必要性。
與中移動的結(jié)合，浦發(fā)不僅得到了資本，還將得到一個新市場的行業(yè)巨大優(yōu)勢——手機(jī)銀行，目前業(yè)界評估手機(jī)支付業(yè)務(wù)已達(dá)近百億元，在這樣一個新興市場，浦發(fā)行引入了戰(zhàn)略投資者。 |