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2010年全球經(jīng)濟面臨五大挑戰(zhàn)
    2010-01-06    作者:約翰•利普賽    來源:證券時報
    2010年全球經(jīng)濟和金融形勢在謹慎樂觀的氣氛中開局。去年,力度上前所未有的反危機措施和程度上前所未有的國際合作,似乎已成功地扭轉了少見的經(jīng)濟惡化。
  經(jīng)濟數(shù)據(jù)和金融市場的表現(xiàn),都預示著前景在改善。1月份IMF的世界經(jīng)濟前景最新報告中毫無疑問將反映這種更樂觀的預期。發(fā)達經(jīng)濟體短期的經(jīng)濟形勢似乎更樂觀一些。例如,美國企業(yè)部門對經(jīng)濟下滑反應激烈,裁員、削減存貨和縮減投資的力度都非常大。事實上,美國工商企業(yè)在過去兩年中的資本投資甚至不能彌補折舊。這些激進調整的結果就是,近期最終銷售的上升將帶動企業(yè)利潤和企業(yè)資金積累。這已具備了經(jīng)濟恢復初期階段加速增長的典型特征。
  但是,就發(fā)達經(jīng)濟體的整體復蘇狀況來看,我們還沒有恢復到“正常化”,仍然有充分的理由對未來擔憂。高失業(yè)率以及與之相伴收入增長乏力,限制了人們的消費能力。家庭部門的資產(chǎn)負債情況也給消費前景蒙上不確定性的陰影。金融狀況雖已獲得改善,但從各方面看,它仍然離“正;焙苓h。一些部門,特別是商業(yè)地產(chǎn)部門的信貸損失仍然在上升。
  總體而言,發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟活動仍然遠低于潛在產(chǎn)出水平,企業(yè)和家庭部門仍然小心翼翼,銀行放貸也顯得疲弱,通脹痕跡還不明顯。綜合巨大產(chǎn)出缺口、低通脹以及溫和復蘇這些特征,在IMF看來,現(xiàn)在就開始從支持增長的財政和貨幣政策中退出還不成熟。
  積極的方面是,一些新興市場經(jīng)濟的增長前景讓人樂觀,特別是亞洲國家。這反映出口需求的改善以及這些國家內(nèi)需在政策的支持的具備很大的彈性。在發(fā)達經(jīng)濟的疲弱和全球低利率的環(huán)境下,資金再次強勁流入那些表現(xiàn)出色的新興經(jīng)濟體。
  展望未來,新的十年將面臨一系列的挑戰(zhàn),其中有五個方面比較關鍵。
  首先是確保復蘇,要確保主要經(jīng)濟體的政策繼續(xù)恰當?shù)刂С纸?jīng)濟擴張,全球也要保持好協(xié)調。
  特別值得注意的是,發(fā)達經(jīng)濟體財政刺激計劃在2010年應得到不折不扣地實施,即便是那些已經(jīng)著手考慮通過減少支出和債務來獲得中期財政穩(wěn)健和可持續(xù)軌道的國家,今年的財政刺激同樣也不能撤。
  確保全球強勁增長,還需要尋找到一種新的增長模式,在接下來的幾個季度中,主要大經(jīng)濟體之間需要積極調整,以確保增長動力再平衡取得顯著的效果。G20國家之間要落實匹茲堡會議上達成的平衡增長框架協(xié)議。IMF正在幫助提供多邊合作分析方面的支持。
  第二大挑戰(zhàn),是確保最貧窮國家和最易受危機打擊的國家重新恢復增長。2003-2006年,撒哈拉以南美國獲得了IMF創(chuàng)業(yè)以來最快的持續(xù)經(jīng)濟增長,人均收入上升。盡管發(fā)達經(jīng)濟自身的增長會帶動這些貧窮國家的增長,但來自IMF之類的直接幫助也大有裨益。
  第三大挑戰(zhàn)是金融改革。金融改革的目的有三方面:更高效、降低未來不確定的風險、評估金融危機的潛在成本。這些都是值得研究的大課題。
  第四大挑戰(zhàn)是,重組和改革當前關鍵性的國際金融機構的治理。20國領導人會議的創(chuàng)立,為這些改革邁出了關鍵的步驟,各國領導人也就IMF的治理改革的目標也作出了一些承諾。
  第五大挑戰(zhàn)是關于宏觀經(jīng)濟管理思想的,它將會是未來幾個季度(或許是幾年)人們激烈爭論的話題。1980年代和1990年號稱“大穩(wěn)健時代”,這是一段高增長低通脹的穩(wěn)定增長時光,它的成就可能會讓決策者和學者們覺得,流行已久的以規(guī)則為基礎的經(jīng)濟思想持久有效。然而,這次危機對這種觀念作出了挑戰(zhàn),不僅原有的制度存在問題,而且很多與經(jīng)濟和金融政策相關的思想也應質疑。對此作出全面的評論和評估也是必不可少的。
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