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繼易方達在本周一正式公開發售易方達亞洲精選QDII后，匯添富的亞洲澳洲成熟市場優勢精選基金也將于近期公開募集。在蟄伏了15個月之后，公募基金的QDII產品又迎來了第二次集體出海的投資熱潮。
在2008年業績慘淡的QDII在2009年重獲新生，海外市場自今年3月以來的良好表現以及全球經濟逐漸復蘇的大背景，幫助QDII基金業績大幅攀升。據統計，截至12月4日，今年以來海富通中國海外(519601,基金吧)股票基金的增長率達到89.56%，總計9只QDII中目前已有3只回歸于面值之上，而國內火爆的新基金發行狀況也為QDII的發售前景涂上了一抹亮色。
盡管基金業對二度出海充滿熱情，但首批QDII基金經歷的慘痛教訓，卻也值得后來者好好吸取。QDII基金產品在2007年秋天推出之時，曾經深受市場熱捧，多數產品均是大幅超出預計募資上限，不得不采取比例配售制度。然而，猝不及防的全球性金融危機引發的全球股市大幅下跌，將QDII投資者兜頭一盆冰水澆透，部分產品一度凈值打了三折，相關基金公司的聲譽嚴重受損。
雖然有人將首批QDII產品的失敗歸咎于全球金融市場動蕩的大環境，然而基金公司自身在海外基金產品上是否具備足夠的研發能力，能否及時判斷市場環境的變化，卻是更令基金投資者關注的問題，也是QDII產品能否走向成功的關鍵。從首批QDII的表現看，盡管不少QDII基金經理具有可以說比較豐富的海外資本市場投資經歷，也在以往取得過不錯的成績，但在2007年末時對國際市場的形勢判斷上，卻出現了集體重大誤判，不少基金在海外市場指數的近乎最高位置全力看多，采取高倉位的操作策略，在下跌初期也未能及時調整，最終導致凈值大幅縮水。今年以來，隨著國際市場的反轉走高，QDII基金的凈值均出現增長，但具體到各自的表現卻是大相徑庭，排名靠后的基金凈值增長率僅有32.93%，大幅跑輸市場。
前事不忘，后事之師，在國內國際市場聯系日趨緊密的現在，中國的基金業者自然不能總是在國門之內打轉，否則其未來的發展也是堪憂的。但如何吸取首批下海者的經驗教訓，使之成為二次出海者堅固自身裝甲，抗御國際市場風浪的重要武器，則不能不值得基金業界認真思考。從易方達和匯添富所擬定的投資方向看，都選擇在亞太新興市場投資，這種選擇的好處是，亞太市場的經濟恢復速度較快，相關的公司也較為國內基金業者所熟悉，但缺點則是容易受到歐美市場的影響，一旦出現意外的危機情況，國際資金的大幅流出極易造成這一市場的劇烈波動，這在首批出海的QDII基金的過往表現中已經有所體現。二度揚帆的QDII基金是否能夠做得更好，的確頗令投資者關注。
如果僅僅以拼年底排名，通過擴張基金規模收取高額管理費為目的，而不注重海外投資團隊的培養和建設，在投資決策上無法及時跟隨海外市場變化作出正確決斷，越熱情的投資者，越長的申購隊伍，越高的申購金額，帶來的恐怕不會是越能夠幫助基金公司長遠發展的動力，反而倒會成為懸在基金公司頭上的達摩克利斯之劍。
我們熱切期待著QDII基金的二次出海能夠獲得成功，因為這是中國基金業發展壯大的必由之路。我們也滿心盼望著QDII的基金投資者能真正分享到海外市場的收益，而不是成為風波詭鷸的國際金融市場中大鱷口中的美食。而這種希望能否實現，還要期待二次出海的基金公司諸公們能夠真正把投資者作為衣食父母，把他們的權益時時刻刻放在心頭。如果說，上一次，我們已經交了不小的學費，那么這次，理該真正有所斬獲。 |