北京時間6月18日，奧巴馬政府正式公布了被媒體稱為美國70年來最大規模的金融監管改革方案，通過擴張美聯儲的權力、設計應對危機的政策工具和保護消費者的條款，并將對沖基金等金融衍生品納入了政府監管的范疇，防止監管中的“跑冒滴漏”現象，以此恢復公眾對金融體系的信心，防止金融危機再次重演。
仔細分析方案，盡管涉及的面很廣，但總體而言，仍然不失為一個溫和而非激進的改革方案。從根本上而言，方案并沒有顛覆現有的金融發展模式，無論是金融創新，還是混業經營，方案都沒有觸及，而只是對這些原來沒有管制的范疇重新加強了管制而已。
因此，媒體將這個方案稱之為70年來最大的金融改革方案似乎有點言過其實。就對金融格局的影響而言，其程度甚至都比不上1999年克林頓政府頒布的《金融現代化法案》，該法案讓美國告別了大蕭條時期羅斯福新政確立的金融“分業”經營的格局，銀行、保險、證券的“混業”經營模式風靡一時，成為金融業最為崇尚的發展方向。
經過金融海嘯的殘酷洗禮，混業經營下諸國的金融監管體系像構筑精美的空中樓閣，外表華麗但不堪一擊。就每個金融產品而言，政府都設計了近乎完美的監管體系，但在“混業經營”的掩蓋下，這個體系早已經不具備風險隔離的功能。
而奧巴馬的改革卻未對這個模式進行針對性的制度設計，只是通過賦予政府更多的權力，對混業經營格局下的金融機構和金融產品進行監管，奧巴馬的改革顯然寄希望于不觸動現有的格局，不進行推倒，而是對美國金融這艘剛剛被金融海嘯沖擊得千瘡百孔的“破漁船”進行修補而已，規模似乎很大，目標雄心勃勃，但就路徑而言，只能稱之為改良而非金融監管的革命。
美國金融界對奧巴馬的溫和舉措似乎并不買賬，認為奧巴馬的改革動搖了自由經濟的根基和哲學理念。但事實上，考察美國金融監管的歷史，無非是在每一次金融危機下，重復著一個從管制到放松管制，再到重新管制的輪回而已。而且，人類歷史上近百次大大小小的金融危機都表明，對于金融機構而言，安全是遠遠大于效率的。純粹追求所謂烏托邦式的無監管的自由經濟，人類必將付出慘重的代價。
奧巴馬改革的影響肯定是跨國界的，這種改革模式造成的最大影響可能會給包括中國在內的金融監管改革提供制度的范本。我們看到，在歐美等國目前在就混業的諸多弊端而苦思解決之道的時候，我國以平安收購深發展為代表，很多金融機構仍在圓著自己的金融控股之夢。對于已經擁有了保險、信托、證券的平安集團而言，擁有一個全國牌照的銀行顯然可以完成其金融控股的最后一塊拼圖。
對于連單個市場的監管都步履蹣跚的中國金融而言，平安的這種布局非常需要監管上的回應，我們一直在探討的建立超部門的金融監管機構的步伐的確已經跑在了市場創新的后面，如果證券、銀行、保險依然各自為政，缺乏應對，我們很難自信地保證金融危機與中國金融機構無關。 |
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