|
編者按:在構建社會主義和諧社會的進程中,證券市場的和諧度也日益成為全社會關注的話題。
為全面反映我國證券市場建設方面的理論成果和實踐經驗,進一步推進和諧證券市場建設,由中國證監會黑龍江監管局、證券日報社和江海證券公司聯合主辦的“建設和諧證券市場有獎征文活動”近期拉開帷幕。今天起,本報辟出專欄,陸續刊發部分來稿。
證券市場就是信心市場。股市是不是漲,關鍵在于投資者有沒有信心,關鍵在于投資者是不是高興。而投資者的幸福指數又取決于整個證券市場是不是和諧。
要建設和諧的證券市場,推動證券市場可持續健康發展,就必須進一步落實科學發展觀,樹立發展與規范并重、公平與效率兼顧的新思維。落實好科學發展觀,發展是目標,規范是前提,法治是基礎,和諧是關鍵。和諧證券市場的建立,必然意味著投資者的幸福指數的提高。
一、徹底摒棄“重發展、輕規范”的錯誤理念和做法
從資本市場而言,各級政府部門在運用公權力介入市場時,都應當準確完整地把握規范與發展之間的辨證關系。發展與規范應當同時進行。要把規范貫穿于證券市場發展的全過程,切實扭轉過去出現的重發展、輕規范的錯誤理念和做法。
首先,市場參與者天然地需要按照既定的透明的游戲規則出牌。“馬走日,象走田”。各行其道,各得其所的游戲規則是各個不同市場健康發展的關鍵所在。
其次,市場的存在價值在于能夠為供需雙方創造利益共享的價值交換平臺。市場存在的每一天都要講規矩,重規范。一些地方和部門片面放松對市場的監管,結果不是保護了市場,而是害了市場。證券市場只能在規范中發展,在發展中規范。發展與規范如影隨形,必須強調邊發展、邊規范。將發展與規范對立起來,更是錯誤的。
各部門和各地方應當自覺地以科學發展觀統領證券市場中的各項工作,夯實證券市場法治的根基,梳理好證券市場主體之間發生的法律關系,明確和落實各方主體權利、義務和責任,構建一個各方主體誠信行事、各得其所的和諧市場法律環境。
只有如此,才能推動我國證券市場的健康發展,確保我國經濟的持續穩定增長,確保我國和諧社會的順利構建。在一定意義上可以說,我們要象重視
GDP增長那樣,重視市場經濟法律秩序的構建工作。重視證券市場的規范工作、法治工作,就是重視證券市場的發展工作。
二、對我國證券市場規范化運作與發展的四點建議
1．解決好國有股、法人股流通問題,規范股權結構。
允許國有股、法人股流通是實現資源優化配置的必然要求。公有股流通有利于政府運用經濟手段調節股市,確保國有資產的保值增值。
國有股上市流通可以直接通過公開的證券市場,也可通過其他形式的轉讓,但最終都應當遵循市場化原則。在國有股上市流通這個過程中,政府所擔當的角色應當是制定國有股管理和轉讓的法規,制定統一的游戲規則來促進證券市場的規范化,而不能過多介入到具體的交易定價和交易規模的界定上。
2．完善上市公司法人治理結構及運作。
上市公司是證券市場的基礎,只有上市公司規范化才有證券市場的規范化。上市公司的規范化應按照現代企業制度“產權明晰、責權明確、政企分開、管理科學”的標準來要求和衡量。在進行上市公司的改造時,要確切地使“三會”行使自己的職責,發揮功能。貫徹《公司法》,規范上市公司的內部管理制度。嚴格按照現代企業制度,在企業內部建立健全決策、執行和監督體系,規范和完善上市公司的各項內部管理制度,使企業的制衡機制起到名副其實的作用。進一步提高公司的透明度,真實、準確、完整、及時地進行公司年度報告、中期報告、臨時報告和公司重大事件的披露。創造更多的績優公司,通過改革、技術進步、新產品開發、市場開發等途徑,促進公司的健康發展。以此增強投資者的長期投資信心。
此外,還要為上市公司的規范化創造必要的外部環境,轉變政府對上市公司的管理方式,保證上市公司的自主經營。證券管理部門要加強對上市公司的監督力度,對上市公司的信息披露、增資配股等加強監管,督促上市公司完善自律機制,促使中介機構為上市公司的規范化運作提供公正的服務,從事證券業務的律師事務所和會計師事務所都應遵守行業規則和職業道德,依法公正履行各自的義務。
3．培育并監管機構投資者,減少股市的投機行為。
我國的證券市場歷來以散戶為主,機構投資者所占比例有限,這是導致股市經常大起大落的原因之一。放寬對包括保險基金在內的各類機構投資者的入市限制,使保險基金、養老基金等逐漸按比例投入股市,既可增強證券市場的穩定性,又可活躍證券市場。積極籌建共同投資基金,并把社會各階層的閑置資金集中起來,形成金額較大、相對固定的長期投資基金,增加股市中機構投資者的比重,解決目前股市投機的問題。
加強對機構投資者的監管和引導,建立市場準入制度。要對機構投資者開戶進行必要的審查,對機構投資者要進行信用評級,對不符合規定的機構投資者要進行約束,對機構投資者的資金來源、持倉數量、操作過程等情況也要進行必要的監控和調查,使其投機行為受到一定的限制。
4．進一步加強證券市場的法制建設。
證券市場法制建設需要進一步完善。一是《證券法》的某些內容已不適應證券市場發展變化的需要,需要修改、補充。包括如信用交易問題等。二是需要進一步修改和需要盡早出臺的相關法律。如《公司法》中的許多內容已不適應證券市場發展的需要,急需重新修訂、補充。《證券投資基金法》需要盡快頒布。三是進一步完善與《證券法》相配套的規章、條例。
為了建設一個和諧的證券市場,還需要建立和完善統一、高效的管理體制,這也是證券市場統一執法、嚴格執法的前提。一定要進一步建立健全我國的證券監管體制,強化證券監管機構的各項職能,對證券市場實行專門化的管理,克服部門利益、地方利益,更好地履行“三公”原則,促進證券市場的和諧建設。 |