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假如不出意外,到今年一季度末,中國的外匯儲備將超過2萬億美元。對這么大一筆錢,到底怎么用,近來,有不少分析人士對此表現(xiàn)出濃厚興趣。
其實(shí),外匯儲備問題,并不是一個(gè)適合大眾消遣的茶余性話題。面對日益嚴(yán)峻的世界經(jīng)濟(jì)形勢,現(xiàn)在更需要問的是,在全球貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)升高的情況下,如何調(diào)整投資與貿(mào)易結(jié)構(gòu),保持國際收支平衡,讓既有的外匯儲備成為中國參與世界經(jīng)濟(jì)新一輪大調(diào)整的有效籌碼。這才是關(guān)鍵。
大家知道,外匯儲備是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體積累的以外匯計(jì)價(jià)的資產(chǎn),是重要的戰(zhàn)略資源,主要用于平衡國際收支,在國際間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、金融和相關(guān)生產(chǎn)要素與資源的優(yōu)化配置,以實(shí)現(xiàn)自身利益最優(yōu)化。它是一種主要用于境外的金融資產(chǎn)。然而,奇怪的是,有專家認(rèn)為,最好是把這筆錢分給國內(nèi)老百姓,以此來擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)。
如果這條消息屬實(shí),那么這位專家提出的招,不僅鬧出了常識性笑話,解決不了外匯儲備作用于內(nèi)需的問題,更在撩撥老百姓情緒的同時(shí),轉(zhuǎn)移了問題的焦點(diǎn),使中國的外匯儲備及其背后的國際投資與外貿(mào)結(jié)構(gòu)等問題,在一片嘈雜聲中,被模糊了。而媒體的炒作,除了短時(shí)間吸引了眼球、增加了點(diǎn)擊率外,并沒有多大意義。
問題是,在人們以游離主題的方式,消解了這個(gè)話題的同時(shí),中國的外匯儲備,從它的增長來源,到內(nèi)在結(jié)構(gòu)與功能,都在發(fā)生悄然變化。特別是在主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)口需求大幅萎縮、保護(hù)主義暗流盛行的情況下,在進(jìn)出口增幅快速下降、外貿(mào)形勢十分嚴(yán)峻,外商直接投資出現(xiàn)較大波動的情況下,外匯儲備是否還會像過去那樣增長,是個(gè)值得觀察的問題。
據(jù)統(tǒng)計(jì),今年1月,中國的進(jìn)出口總值1418億美元,比去年同期下降29%。其中出口下降17.5%,進(jìn)口下降43.1%。在與主要貿(mào)易伙伴的雙邊貿(mào)易中,中歐貿(mào)易下降18.7%,中美貿(mào)易下降15.2%,中日貿(mào)易下降28%。盡管1月份實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差391億美元,增長102%。但這是在進(jìn)口降幅更大的情況下實(shí)現(xiàn)的。而據(jù)商務(wù)部信息,今年1月,中國非金融類實(shí)際使用外資同比下降32.67%。
這組數(shù)據(jù)說明了什么？如果剔除1月份的春節(jié)因素,作連續(xù)幾個(gè)月的環(huán)比分析,可以發(fā)現(xiàn),中國的外貿(mào)與外商直接投資形勢還是很不尋常的。特別是與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易關(guān)系,受經(jīng)濟(jì)衰退影響,很難在短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)下滑局面,改變下降趨勢。比如,去年第四季度日本GDP環(huán)比下降3.3％,歐元區(qū)環(huán)比下降1.5％,美國環(huán)比下降1％。這種頹勢都在與中國的貿(mào)易上有所表現(xiàn)。
也就是說,在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大面積衰退,自身也在爭取擴(kuò)大出口、刺激內(nèi)需的情況下,中國經(jīng)濟(jì)再要像過去那樣,通過加大對發(fā)達(dá)國家的出口,來擴(kuò)大順差、賺取外匯、積累財(cái)富,已變得十分困難,甚至是不可能了。特別是在各經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易保護(hù)主義日益高漲的情況下,與美、歐、日等主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易額大幅下滑,必將影響外匯收入,影響外匯儲備結(jié)構(gòu)。
而從中國自身看,過去30年,主要采取的是非均衡發(fā)展戰(zhàn)略,強(qiáng)調(diào)積累。特別是沿海地區(qū)高度依賴外需的外向型經(jīng)濟(jì),利用廉價(jià)勞動力與資源優(yōu)勢,向各經(jīng)濟(jì)體特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口廉價(jià)商品,通過巨額順差,積累外匯儲備。這樣一種發(fā)展模式,在強(qiáng)調(diào)社會保障、環(huán)境保護(hù)的今天,在勞動力成本和資源價(jià)格大幅提高的今天,還能不能繼續(xù)呢？答案當(dāng)然是否定的。
現(xiàn)在的情況是,改變對外貿(mào)易與投資結(jié)構(gòu),以優(yōu)勢互補(bǔ)、互利共贏為前提,實(shí)現(xiàn)貿(mào)易自由化與便利化,在謀求雙邊利益最大化的同時(shí),努力實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡,保持國際收支在正常范圍內(nèi)波動。這是包括新興經(jīng)濟(jì)體在內(nèi),各大經(jīng)濟(jì)體力圖擺脫本次金融危機(jī)影響、走上復(fù)蘇道路的共同愿望,也是抵抗形形色色的貿(mào)易保護(hù)主義應(yīng)有的姿態(tài)。
在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境都已發(fā)生明顯變化的情況下,中國的投資與貿(mào)易結(jié)構(gòu),以及在此基礎(chǔ)上的外匯儲備結(jié)構(gòu),顯然也會跟著發(fā)生變化。特別是外匯儲備的增量部分,從哪里來,又會用到哪里,正是一個(gè)新的問題。從目前的情況看,正是由于擁有近2萬億美元的外匯儲備,才使中國在新一輪世界經(jīng)濟(jì)大調(diào)整中,有了很大的話語權(quán),有了與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行合作對話的籌碼。
由此觀察,在國際社會貿(mào)易保護(hù)主義的陰影短期內(nèi)只會越來越濃重的情況下,在外匯儲備的增量因素越來越不確定的情況下,對存量外匯儲備要慎之又慎。只有從可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā),從全球化配置資源的角度出發(fā),部署未來30年中國經(jīng)濟(jì)的新格局,才能用好這筆用30年心血積累起來的外匯財(cái)富。 |