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廉價的要素不代表更高的生產力,這樣的優勢并不能利用更少的資源來生產更有價值的產品,反而低估的要素價格導致了資源的浪費。制度缺陷和技術停滯是降低生產效率,阻礙經濟增長的最主要因素。靠制度改進和技術進步來提高效率,這是我們唯一的出路。
潮落潮起,我們可以質疑任何經濟規律,但有一條除外,那就是經濟的周期性。有衰退必然也有繁榮,在展望下一次的經濟增長前,有必要對阻礙經濟增長的因素做下總結。本次全球性的通脹、金融危機和經濟衰退能告訴我們什么呢？
經濟增長以提高生產效率為前提,生產效率就是以最少的資源創造最大的價值,提高效率有兩種途徑:一種是資源有效配置,另一種靠技術創新。資源的有效配置就是資源在某種機制的作用下自發流到有效率的部門。制度缺陷造成資源不能有效配置,一方面資源流到了低效率部門,另一方面資源不能流到高效率部門。以貨幣資金為例:
資金流向低效率的部門,這些部門得到了與其創造的價值不相稱的貨幣,而高效率部門得不到很好資金支持,阻礙其創造更多的價值。于是央行和商業銀行發行、創造過多的貨幣,超過了創造這些價值的原本所需,財富只是名義上的增長,這是通脹的本質,發展中國家一般通脹率偏高大多是這個原因。
為什么前幾年我國商業銀行出現了那么多的壞賬,而中小企業融資始終很困難？就是因為資金流向了低效率的壟斷部門,而高效率的、更能滿足市場需求的中小企業得不到很好的資金支持。
如果徇私腐敗的尋租導致的資金不能有效配置,那情況會更糟。以一個官商勾結的豆腐渣工程為例,得到工程的承包商為了節約成本會使用質量差的原材料、技能低的工程隊,這個過程中貨幣資金進一步流到這些低效率的企業（同時這也是這些企業繼續生存的基礎,客觀上也造成了資源的浪費）。
以同樣的眼光觀察整個世界經濟,有一種模式或制度似乎已經走到盡頭:美國提供消費,中國提供制造,俄羅斯們提供資源。美國之所以能這樣做,是因為美元是世界貨幣,其似乎可以發行無盡的信用;中國之所以能擔當此重任,是因為以勞動力為代表的廉價要素。但廉價的要素不代表更高的生產力,也就是這樣的優勢并不能利用更少的資源來生產更有價值的產品,反而低估的要素價格導致了資源的浪費。
再看當前的世界經濟模式,美國消費的貪婪造就了中國制造的瘋狂,兩者都導致貨幣的瘋狂發行:美國為透支型的消費濫發美元,中國貿易順差使外匯儲備不斷刷新紀錄,在當前的匯率體制下這些外匯造成人民幣相應的發行。更多的制造需要更多的資源,這造成大宗商品價格的飆升,過多的貨幣發行使得問題雪上加霜,全球的通脹因此產生。從這個角度上講,CPI指數可以衡量全球經濟秩序的缺陷。次貸危機本質上就是這種過程難以為繼的后果。
制度缺陷一直存在,但我們同樣可以經歷高增長、低通脹,技術因素可以解釋這一現象。上文提到的我國中小企業曾一度以市場化的定位經歷了一段時間的高速發展,是我國經濟的新生活躍力量和高效率部門。但現在的情況急轉直下,并且每況愈下:經營困難,大面積倒閉,甚至一些知名企業卷入食品質量丑聞,一方面我們感嘆信用的缺失,另一個反映出來的問題更值得注意:如果這些負外部性內部化,或者說這些企業完全按質量標準來做的話,這些企業可能賺不到錢。問題的根本是這些企業遇到了技術瓶頸,除了耍小聰明外,僅靠廉價要素已經很難再提高競爭力。
技術進步可以掩蓋制度缺陷的問題,因為勞動生產率的提高使得生產部門可以以更少的資源創造更多的價值。但當技術創新停滯、勞動生產率無法進一步提高時,處于下游的生產環節把資源轉化為更高價值商品的能力已經發揮到了極致,已無潛力可挖,生產企業只有擴大規模才能保持競爭力,而這會增加對上游資源的需求,進而推升資源價格,企業家們會發現通過擴大規模而降低的生產成本,最終會被進一步提高的資源價格吞食。鋼鐵行業的規模不斷擴大,但毛利率卻連年下降,就是明證。
制度缺陷是通脹的根源,單純的制度缺陷僅造成普通的通貨膨脹,表現為全部商品幾乎同比例的上漲。但如果同時遇到技術停滯,那普通的通脹就會演變為滯脹,表現為上游資源類商品上漲,下游商品下跌。典型的就是汽車業,生產汽車所有的原料都在漲,而整車卻在降價。而事實上我們這個世界已經很長時間沒有大的技術革新了,由技術進步帶來的幾十年的經濟增長遇到了瓶頸。
因此,在目前世界經濟秩序和格局下,貨幣代表的財富只是一種幻覺,財富的貨幣回歸之路將通過兩種方式的蒸發來完成:一個是銀行壞賬,另一個就是資本資產市場的下跌。次貸危機,其實不是次貸這種金融形式的危機,其真正的幕后推手是全球經濟秩序的內在缺陷以及缺乏技術進步造成的經濟增長乏力。所以,以增加流動性為主要方式的救市只是飲鴆止渴,只會雪上加霜,因為流動性就像我們周圍的空氣,如果你的呼吸系統健康,那你就不會缺氧,但肺出了問題,再好的空氣也會感到窒息。
這次全球性的通脹、金融危機和經濟衰退告訴我們,制度缺陷和技術停滯是降低生產效率,阻礙經濟增長的最主要因素。好在我們黨和政府意識到了問題的嚴重性,提出了“科學發展觀”的思想,科學的發展就是靠制度改進和技術進步來提高效率,這是我們唯一的出路。 |